ETF de Bitcoin en EE.UU. Suman $145 Millones en Entradas, Señalando Posible Punto de Inflexión
Los fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin spot en Estados Unidos registraron $145 millones en entradas netas este lunes, extendiendo la recuperación iniciada la semana pasada. Los datos, reportados por SoSoValue y CoinGecko, se suman a los $371 millones captados el viernes, sugiriendo una estabilización en la demanda institucional. Este movimiento ocurre tras semanas de presión vendedora que resultaron en salidas netas de aproximadamente $1,900 millones en lo que va del año.
Análisis de los Flujos y una Posible Cambio de Tendencia
El flujo positivo del lundi continuó el impulso observado a finales de la semana pasada. En el momento del reporte, el precio de Bitcoin cotizaba alrededor de los $70,000, mostrando cierta estabilidad tras una corrección reciente. Sin embargo, las entradas de los últimos días aún no compensan completamente las salidas netas de la semana pasada, que totalizaron $318 millones.
Analistas del sector ven en la desaceleración de las salidas una señal potencial de cambio. James Butterfill, de CoinShares, destacó este patrón:
“Las salidas se desaceleraron bruscamente a $187 millones a pesar de una fuerte presión en el precio, y la desaceleración en los flujos históricamente señala un punto de inflexión potencial”.
Interpretaciones del Mercado y el Rol de la Institucionalización
Un “Caso Bajista Débil” en la Historia de Bitcoin
La reciente volatilidad ha sido analizada de manera particular. Investigadores de la firma Bernstein han descrito este episodio como el “caso bajista más débil” en la historia de Bitcoin. Su análisis subraya un contraste clave con ciclos anteriores: la ausencia de fallas mayores dentro del ecosistema cripto durante este período de ajuste de precios.
El Debate Sobre la “Financialización” de Bitcoin
Algunos participantes del mercado han vinculado la reciente volatilidad al propio proceso de institucionalización que representan los ETF. Existe la preocupación de que la creciente “financialización” de Bitcoin a través de estos vehículos regulados podría introducir una nueva dinámica de precios, alejándose parcialmente de su narrativa original de escasez digital.
¿Los Inversores Tempranos Están Abandonando el Mercado?
Frente a la narrativa de que los inversores pioneros (“OG”) están siendo desplazados por el capital institucional, Matt Hougan, Director de Inversiones de Bitwise, ofrece una perspectiva distinta. Hougan sostiene que estos poseedores originales no están siendo expulsados, aunque reconoce que un núcleo ideológico puede sentirse incómodo con la entrada de grandes gestores de activos.
La tesis de Bitwise es que muchos de estos inversores están realizando tomas de ganancias parciales tras obtener rendimientos extraordinarios, no liquidando sus posiciones por completo.
“Invirtieron unos pocos miles de dólares y terminaron con millones… La gran mayoría sigue en ello”, afirmó Hougan en declaraciones recogidas por Eric Balchunas de Bloomberg.
Contexto Más Amplio y Recuperación en Otros ETF
La tendencia de entradas no se limitó a Bitcoin. El mismo lunes, los ETF spot de otras criptomonedas también registraron flujos positivos. Según SoSoValue, el ETF de Ether (ETH) atrajo $57 millones, mientras que el producto vinculado a XRP captó $6.3 millones.
El mercado se encuentra en un momento de observación cautelosa. Con analistas como los de Bernstein no observando un colapso estructural, los flujos de los ETF se mantienen como un indicador clave del sentimiento institucional bajo estrecha vigilancia por parte de los inversores.
