ETFs de Bitcoin en EE.UU. Registran Salidas por $105 Millones Mientras Surge un Misterioso Comprador Asiático de IBIT
Los fondos cotizados (ETFs) spot de Bitcoin en Estados Unidos experimentaron salidas netas de 104.9 millones de dólares este martes, en una sesión donde el volumen comercial cayó a alrededor de 3 mil millones de dólares, un 80% menos que el récord establecido a principios de mes. La jornada coincide con la divulgación de movimientos institucionales trimestrales, destacando la entrada masiva de una oscura firma de Hong Kong en el ETF IBIT de BlackRock y significativas reducciones por parte de otros grandes actores.
El Contexto del Mercado: Salidas y Desaceleración
Según datos de la firma de análisis SoSoValue, el mercado de ETFs de Bitcoin registró salidas netas por 104.9 millones de dólares en la primera sesión de la semana. Este movimiento se produjo en un contexto de marcada desaceleración de la actividad, con un volumen comercial total que rondó los 3 mil millones de dólares. Esta cifra representa una caída de casi el 80% en comparación con el récord de 14.7 mil millones de dólares alcanzado el 5 de febrero, según la misma fuente.
Este telón de fondo de flujos negativos y menor actividad comercial enmarca la publicación de los reportes trimestrales 13F ante la Comisión de Bolsa y Valores (SEC), que detallan las posiciones institucionales al cierre del cuarto trimestre (Q4) de 2025 y revelan estrategias divergentes entre los grandes inversores.
El Misterioso Gran Comprador: Laurore y la Sombra China
Una Aparición Sorpresiva desde Hong Kong
Entre las revelaciones más llamativas de los reportes del Q4 de 2025 destaca la entrada de Laurore, una firma con sede en Hong Kong de la que se sabe muy poco. Esta entidad reportó a la SEC una sola y masiva compra de acciones del ETF IBIT de BlackRock por un valor de 436.2 millones de dólares, posicionándose como un actor inesperado de gran envergadura.
Especulaciones sobre el Capital Institucional Chino
La aparición de Laurore ha generado especulación en el sector. Jeff Park, asesor de Bitwise Investments, analizó este movimiento sugiriendo que podría ser un indicio temprano de capital institucional chino entrando en el mercado de Bitcoin a través de vehículos regulados en Estados Unidos. Park destacó la opacidad de la firma, que carece de sitio web público o cobertura en prensa, y el nombre genérico del declarante de la posición (“Zhang Hui”).
En sus comentarios, citados en el reporte, Park especuló que esta inversión podría estar relacionada con una estrategia de diversificación o incluso con movimientos de capital desde China.
No obstante, algunos comentaristas en redes sociales han cuestionado, de manera neutral, la lógica de que un capital que busca exposición a Bitcoin opte por un ETF estadounidense en lugar de adquirir la criptomoneda directamente.
El Panorama Institucional Mixto en el Q4 2025
Los Aumentos Significativos
Junto a la misteriosa Laurore, otras instituciones reconocidas incrementaron sustancialmente sus posiciones en el ETF IBIT de BlackRock durante el último trimestre de 2025. El segundo mayor comprador fue el gigante del market making Jane Street, con una adquisición valorada en 276 millones de dólares. Otras firmas que aumentaron su exposición fueron Weiss Asset Management (aproximadamente 107.5 millones de dólares), 59 North Capital (aproximadamente 99.8 millones de dólares) y el fondo soberano de Abu Dabi, Mubadala Investment, que incrementó su posición en un 45%, pasando de 8.7 a 12.7 millones de acciones, con un valor total de unos 630.7 millones de dólares.
Las Reducciones Notables
El panorama no fue uniformemente alcista. Algunos grandes actores realizaron recortes considerables en sus tenencias. El más destacado fue el fondo de cobertura Brevan Howard, que redujo su posición en IBIT en aproximadamente un 85%. Pasó de tener 37 millones de acciones, valoradas en unos 2.4 mil millones de dólares, a mantener alrededor de 5.5 millones de acciones, por un valor de 273.5 millones de dólares. Por su parte, el banco de inversión Goldman Sachs recortó su exposición en un 40%, manteniendo aún una posición de aproximadamente 1 mil millones de dólares en activos.
Conclusión: Un Mercado en Evolución
Los datos del día pintan un cuadro de dos velocidades para el mercado de ETFs de Bitcoin. Por un lado, las salidas netas y la pronunciada caída del volumen comercial reflejan una fase de consolidación y menor impulso tras los máximos iniciales. Por otro, las revelaciones trimestrales del Q4 de 2025 muestran una adopción institucional activa y continua, aunque con estrategias marcadamente divergentes: desde grandes entradas de nuevos capitales opacos y fondos establecidos, hasta ajustes y toma de beneficios por parte de otros titanes financieros.
La incógnita que supone la entrada de Laurore desde Hong Kong subraya la naturaleza global y aún en desarrollo de este mercado. Su movimiento plantea preguntas sobre futuros flujos de capital y las vías que podrían utilizar grandes inversores internacionales. En conjunto, el ecosistema de los ETFs de Bitcoin demuestra estar en un proceso de maduración, con rebalanceos por parte de los actores tradicionales y la potencial llegada de nuevos participantes que reconfiguran el mapa de la tenencia institucional.
