ETFs de Bitcoin Exhiben Volatilidad en 2026 Mientras los Fondos Tradicionales Acaparan $46 Mil Millones
Los fondos cotizados (ETFs) spot de Bitcoin han tenido un comienzo volátil en 2026, con oscilaciones bruscas en la demanda de los inversores. Esta incertidumbre contrasta con la entrada masiva de $46 mil millones a los ETFs tradicionales en solo los primeros seis días del año, un ritmo calificado como “anormalmente alto”. Mientras los flujos de los ETFs cripto decaen, datos de blockchain revelan que las empresas tesorerías de Bitcoin están acumulando el activo digital a un ritmo constante.
La Montaña Rusa de los ETFs de Bitcoin y el Boom Tradicional
Los primeros días de 2026 han pintado un cuadro de contrastes extremos en el mercado de fondos cotizados. Por un lado, los ETFs spot de Bitcoin registraron una entrada de $753 millones únicamente el martes 9 de enero, según datos de la firma de análisis Farside Investors, rompiendo así una racha de cuatro días consecutivos de salidas de capital. En el acumulado del año, estos productos suman entradas netas por $660 millones.
Por otro lado, el mercado de ETFs tradicionales, que incluye fondos de renta variable y bonos, experimenta una afluencia de capital sin precedentes. Eric Balchunas, analista senior de ETFs de Bloomberg, reportó que estos instrumentos atravesaron $46 mil millones en entradas netas en los primeros seis días hábiles del año.
Balchunas proyectó que, de mantenerse este ritmo, el mes de enero cerraría con aproximadamente $158 mil millones en entradas, una cifra que representa cerca de cuatro veces el flujo normal para este periodo.
Una Tendencia a la Baja para la Demanda de ETFs de Bitcoin
La volatilidad actual en los flujos de Bitcoin forma parte de una tendencia de enfriamiento observada desde mediados del año pasado. Datos históricos compilados por SoSoValue muestran que las entradas netas mensuales a los ETFs spot de Bitcoin alcanzaron un pico de alrededor de $6 mil millones en julio de 2025. Sin embargo, esta cifra decayó progresivamente hasta convertirse en salidas netas de $1.09 mil millones en diciembre de 2025.
Esta divergencia de comportamiento sugiere que, si bien los inversores que utilizan vehículos ETF siguen activos en el mercado, muestran una clara preferencia por asignar nuevo capital a activos tradicionales, percibiendo en ellos un perfil de riesgo menor frente a la volatilidad característica de los criptoactivos como Bitcoin.
Otros ETFs Cripto: Ether y Solana Mantienen Entradas
Mientras Bitcoin experimenta esta turbulencia, otros productos de criptomonedas mantienen un desempeño más estable. Los ETFs spot de Ether (ETH) captaron $130 millones el martes 9 de enero, elevando el total de entradas netas en 2026 a $240 millones, de acuerdo con Farside Investors.
Por su parte, los ETFs de Solana (SOL) continúan una racha positiva ininterrumpida, con entradas netas de $67 millones desde el inicio del año. Estos datos contextualizan que, a pesar de la volatilidad en el mercado de Bitcoin, otros productos criptográficos siguen atrayendo interés de los inversores, aunque en magnitudes significativamente menores comparadas con el flujo masivo dirigido al mercado tradicional de ETFs.
Empresas Tesorerías de Bitcoin Llenan el Vacío de Demanda
Frente a la demanda fluctuante de los ETFs, un grupo de actores institucionales ha emergido como un soporte constante para Bitcoin: las empresas con tesorerías en activos digitales, conocidas como DATs. Según un análisis de la firma de inteligencia on-chain Glassnode, estas corporaciones han estado acumulando Bitcoin de manera sostenida.
Acumulación Corporativa Sostenida
En los últimos seis meses, estas empresas han añadido netamente aproximadamente 260,000 BTC a sus balances. Esta cifra supera con creces los cerca de 82,000 BTC que fueron minados en el mismo periodo. En términos monetarios, esta acumulación corporativa representa una inyección de aproximadamente $25 mil millones en demanda mensual para Bitcoin, actuando como un mecanismo de soporte institucional que compensa, al menos parcialmente, la salida de capitales de los vehículos ETF.
La “Smart Money” Mantiene Escepticismo a Corto Plazo
No todos los participantes sofisticados del mercado comparten la visión acumuladora de las empresas tesorería. Datos de la plataforma de análisis Nansen indican que los traders más exitosos, a menudo denominados “smart money”, mantenían posiciones cortas netas en Bitcoin por un valor de $122 millones.
Este grupo de inversores mantenía una postura netamente bajista en la mayoría de las principales criptomonedas, con excepciones notables como Ether, XRP, PUMP y ZEC, donde eran compradores netos. Esta divergencia subraya las diferentes perspectivas dentro del ecosistema: una estrategia de acumulación a largo plazo por parte de corporaciones, frente a expectativas bajistas a corto plazo por parte de traders especializados.
Contexto y Perspectiva
La situación actual del mercado presenta una narrativa dual. Por un lado, se observan flujos volátiles y en declive en los vehículos de inversión cotizados y accesibles al público, como los ETFs. Por otro, existe una acumulación constante y significativa por parte de actores corporativos que utilizan sus propios balances.
Esta dinámica refleja las diferentes estrategias, horizontes temporales y perfiles de riesgo de los diversos participantes. Para los analistas, la salud subyacente del mercado de Bitcoin no debe medirse únicamente por los flujos diarios o semanales de los ETFs, sino también por métricas de acumulación en la cadena de bloques y la actividad sostenida de otros vehículos de inversión institucional.
