Ether (ETH) Enfrenta Presión Vendedora: Liquidaciones Masivas y Tasa de Financiación Negativa Sacuden el Mercado
El precio de Ether (ETH) sufrió una corrección del 13.8% en tres días, tocando el soporte de $2,900 por primera vez en cuatro semanas. Este movimiento se produjo en un contexto de aversión al riesgo en los mercados, acompañado de la liquidación de $480 millones en posiciones apalancadas alcistas. Además, la tasa de financiación de los futuros perpetuos de ETH se volvió brevemente negativa, un fenómeno inusual. Paralelamente, los fondos cotizados (ETF) spot de ETH en Estados Unidos registraron importantes salidas netas, sumando incertidumbre al panorama institucional.
La Corrección de ETH y el Impacto en los Derivados
Una Caída Impulsada por el Riesgo y la Liquidación
La corrección, que llevó a ETH a probar el nivel de $2,900, se produjo en un contexto de empeoramiento del entorno macroeconómico y una caída generalizada del mercado de criptomonedas. Según datos recopilados por Cointelegraph, esta volatilidad desencadenó liquidaciones masivas, con aproximadamente $480 millones en posiciones largas liquidadas en 48 horas. Aunque el precio experimentó una recuperación parcial tras un anuncio del expresidente Donald Trump, el sentimiento general permaneció cauteloso.
La Señal Inusual de la Tasa de Financiación Negativa
Un dato particularmente llamativo fue el comportamiento de la tasa de financiación (funding rate) en los mercados de futuros perpetuos de ETH. Según la plataforma de análisis laevitas.ch, esta tasa se volvió negativa brevemente. Normalmente positiva, una tasa negativa invierte el flujo de pagos, obligando a los vendedores a pagar a los compradores.
Este fenómeno, aunque históricamente ha precedido a rebotes técnicos, es interpretado principalmente como una señal clara de la falta de confianza alcista y un exceso de pesimismo a corto plazo en el mercado de derivados.
Presión Institucional y Competencia en la Red
Los ETF de Ether Registran Salidas Netas Significativas
El flujo institucional también mostró signos de presión. De acuerdo con datos de Farside Investors, los ETFs spot de ETH en Estados Unidos registraron salidas netas de aproximadamente $230 millones en un solo día, revirtiendo la tendencia de entradas netas de la semana anterior. A pesar de estas salidas, el patrimonio total gestionado por estos fondos supera los $17 mil millones, un volumen que representa un lastre potencial si la tendencia de retiradas se mantiene.
El impacto de la volatilidad se extiende a empresas con exposición significativa. Compañías como Bitmine Immersion y Sharplink, que han adoptado a ETH como parte de sus reservas corporativas, han reportado pérdidas contables no realizadas debido a esta corrección.
Ethereum Pierde Terreno en Tarifas y Volumen de Transacciones
Las métricas fundamentales de la red Ethereum también muestran desafíos frente a una competencia intensa. Un informe de la firma de análisis Nansen indica que las tarifas medias (gas fees) en Ethereum disminuyeron un 20% durante la última semana. Este dato contrasta con el desempeño de competidores directos: en el mismo período, las tarifas en la red Solana aumentaron un 36% y en BNB Chain un 27%.
Además, en términos de actividad, el volumen total de transacciones de Ethereum, considerando su capa base y sus principales soluciones de Capa 2, se mantuvo por debajo de los 570 millones en siete días. En comparación, la red Solana supera individualmente esa cifra, lo que evidencia una intensa competencia por el dominio en el ecosistema de aplicaciones descentralizadas (dApps).
Los Traders Profesionales Buscan Protección a la Baja
El “Skew” de Opciones Alcanza un Máximo de Siete Semanas
La cautela en el mercado se refleja también en los instrumentos de protección. Los datos de opciones de ETH en Deribit, analizados por laevitas.ch, muestran que el indicador delta skew para contratos a una semana alcanzó el 11%, su nivel más alto en siete semanas. El skew mide la prima relativa entre las opciones de venta (puts) y las de compra (calls).
Un valor por encima del +8% indica una mayor demanda y un costo más elevado para adquirir protección a la baja. Este movimiento sugiere que los traders institucionales están dispuestos a pagar una prima significativa para cubrir sus posiciones ante la incertidumbre, especialmente después de múltiples rechazos del precio en la zona de los $3,400.
Perspectivas y Conclusión: Un Camino Cuesta Arriba
Factores Clave para una Recuperación Sostenida
La posibilidad de una recuperación sostenida de ETH hacia y más allá del nivel de $3,400 enfrenta obstáculos significativos en el corto plazo. Los analistas señalan que una mejora dependería de una mayor “visibilidad económica”, vinculada al rendimiento de sectores como la infraestructura de inteligencia artificial.
Sin embargo, los datos actuales presentan un escenario complejo: falta de demanda por posiciones alcistas apalancadas, presión vendedora desde el segmento institucional y una intensa competencia que está capturando actividad en el espacio de las dApps. En conjunto, estas métricas sugieren que las probabilidades de un repunte sólido e inmediato del precio de ETH son escasas bajo las condiciones actuales del mercado.
