FDIC Propone Nuevas Reglas para Emisores de Stablecoins bajo la Ley GENIUS, pero el Seguro no Cubrirá a los Tenedores

La Corporación Federal de Seguros de Depósitos (FDIC) de Estados Unidos ha propuesto un nuevo marco regulatorio para los emisores de stablecoins supervisados por ella, en cumplimiento de la Ley GENIUS. La normativa establecería requisitos estrictos de reservas, capital y custodia, aunque aclara que el seguro de depósitos no protegerá directamente a los poseedores de los tokens. La propuesta está ahora sujeta a comentarios públicos durante 60 días.

La FDIC Actúa sobre Stablecoins

La Junta Directiva de la FDIC votó a favor de emitir una propuesta de reglamento destinada a regular la actividad de los emisores de stablecoins dentro de las instituciones que supervisa. Este paso marca una acción concreta en la implementación de la legislación cripto en Estados Unidos. La FDIC, organismo que asegura depósitos en más de 4.000 instituciones y supervisa a más de 2.700 bancos, busca ahora establecer un entorno normativo específico para estas criptomonedas vinculadas a activos estables como el dólar.

Detalles de la Propuesta Regulatoria

Los Pilares de la Regulación Propuesta

La propuesta busca imponer estándares específicos a los emisores de stablecoins y a las instituciones depositarias aseguradas que participen en esta actividad. Los pilares centrales de la regulación incluyen requisitos sobre las reservas de activos que respaldan los stablecoins, los procedimientos para su redención, los niveles de capital que deben mantener los emisores, la gestión de riesgos asociada y las normas de custodia de los activos de reserva.

El Marco Legal: La Ley GENIUS

Esta iniciativa regulatoria deriva directamente de la “Ley Guía y Establecimiento de Innovación Nacional para Stablecoins de EE.UU.”, conocida como Ley GENIUS, que fue firmada hace nueve meses. Dicha ley otorgó a la FDIC la autoridad para supervisar la actividad de stablecoins en las entidades bajo su jurisdicción y está programada para entrar en vigor el 18 de enero de 2027.

Una Limitación Clave: El Seguro no Protege al Tenedor Final

La Distinción Crucial

Uno de los puntos más destacados de la propuesta es la aclaración sobre el alcance del seguro de depósitos de la FDIC. La corporación federal dejó claro que, si bien los depósitos en reserva que respaldan un stablecoin estarían asegurados, la tenencia del token estable en sí mismo no recibiría esa protección directa.

Tratar a los tenedores de stablecoins como depositarios asegurados “parece inconsistente” con la prohibición establecida en la propia Ley GENIUS.

El Beneficio Indirecto Según la FDIC

Pese a esta limitación, la FDIC sostiene que el nuevo marco regulatorio crearía un entorno “más seguro” para el ecosistema de los stablecoins. La corporación afirma que las reglas propuestas ofrecen “una mayor garantía” de que estas actividades estarán sujetas a estándares regulatorios elevados y una supervisión robusta, beneficiando indirectamente la estabilidad del sistema.

Proceso de Implementación y Otras Acciones

Período de Comentarios Públicos

La propuesta de la FDIC no es definitiva y está sujeta a un proceso de consulta. La corporación ha publicado un documento con 144 preguntas destinadas a guiar la retroalimentación de la industria y el público en general. Las partes interesadas dispondrán de un plazo de 60 días para presentar sus comentarios y observaciones sobre la normativa propuesta.

Un Esfuerzo Regulatorio Más Amplio

Esta es la segunda propuesta de la FDIC para implementar la Ley GENIUS. La primera, publicada el 19 de diciembre de 2025, se centró en los procedimientos de solicitud para las instituciones que busquen emitir stablecoins. En paralelo, la Oficina del Contralor de la Moneda (OCC) también está trabajando en su propia implementación de la ley. Se espera que el enfoque de la OCC tenga un alcance potencialmente más amplio, ya que podría abarcar tanto a las subsidiarias de bancos nacionales como a ciertos emisores de stablecoins no bancarios.

Contexto y Conclusión

La propuesta de la FDIC representa un hito significativo en la evolución del marco legal para los stablecoins en Estados Unidos, un mercado que ha crecido sin una regulación federal clara. La iniciativa busca equilibrar la promoción de la innovación financiera con la protección de la integridad del sistema, principalmente a través de la supervisión estricta de las reservas que respaldan estos activos digitales. Al mismo tiempo, refleja los límites establecidos por el Congreso al excluir explícitamente a los tenedores de tokens de la red de seguridad del seguro de depósitos. El proceso regulatorio continuará su curso durante los próximos meses, con el período de comentarios públicos como siguiente paso antes de que la FDIC pueda emitir una regla final.