Fin de 2025 en Cripto: XRP y Solana Brillan Mientras Bitcoin y Éter Soportan Salidas Masivas

La última semana de 2025, marcada por las festividades navideñas, dejó una cifra reveladora para el mercado de productos cotizados en bolsa (ETPs) de criptomonedas: $446 millones en salidas netas de capital. Este movimiento, ocurrido en un período tradicionalmente más tranquilo, no es un hecho aislado. Representa la continuación de una tendencia de cautela institucional que se inició tras la corrección brusca de los precios en octubre de 2025.

Sin embargo, un análisis detallado de los datos semanales de CoinShares sugiere que la narrativa no es de pánico o huida generalizada. Por el contrario, lo que estamos presenciando es una rotación de capital estratégica y una selectividad sin precedentes por parte de los inversores, pintando un cierre de año más disciplinado y maduro para el ecosistema.

El Panorama General: Salidas Persistentes en un Contexto Anual Positivo

El Balance de 2025: Cautela a Corto Plazo vs. Inflows Anuales

Para entender el momento actual, es crucial contextualizar las cifras. Es cierto que, desde el 10 de octubre de 2025, los ETPs cripto han acumulado salidas netas por $3.2 mil millones, un signo claro de toma de beneficios y reducción de riesgo tras el rally previo. No obstante, al ampliar la mirada a todo el año 2025, el panorama es decididamente positivo. Las entradas netas acumuladas en el año hasta la fecha (YTD 2025) ascienden a $46.3 mil millones, un nivel robusto y comparable al de 2024.

Esta aparente contradicción encuentra una clave de interpretación en las palabras de James Butterfill, Jefe de Investigación de CoinShares. Butterfill señala que, a pesar de estos fuertes inflows, los Activos Bajo Gestión (AUM) de estos productos solo han crecido un 10% en lo que va de 2025. Su conclusión es aleccionadora: “El inversor promedio no ha visto un resultado positivo este año una vez que se tienen en cuenta los flujos”. Esto implica que la volatilidad de los precios ha absorbido gran parte del nuevo capital entrante, un recordatorio de que la entrada de dinero no siempre se traduce directamente en ganancias de valor. Esta realidad puede estar impulsando la actual fase de reevaluación y rebalanceo.

La Gran Rotación: Éxodo de BTC y ETH vs. Atracción por XRP y SOL

Bitcoin y Éther Ceden Terreno, XRP y Solana Captan la Atención

Aquí es donde la narrativa se vuelve fascinante. Las salidas generales esconden una dinámica de rotación activa dentro del universo cripto. El capital no está abandonando el sector; simplemente está cambiando de dirección.

Los Nuevos Favoritos: El Impulso de XRP y Solana

Mientras el mercado mostraba cautela, dos activos destacaron por su capacidad para atraer capital fresco:

• ETPs de XRP: Atrajeron $70.2 millones en entradas solo en la última semana de diciembre.
• ETPs de Solana (SOL): Registraron entradas por $7.5 millones.

Su fortaleza no es puntual. Según datos de plataformas como SoSoValue, los ETFs de XRP no han tenido un solo día de salidas desde su lanzamiento en EE.UU. a mediados de octubre, acumulando entradas superiores a $1,000 millones. Los ETFs de Solana, por su parte, solo han visto salidas en tres días desde su debut, con inflows cercanos a los $750 millones. Estos productos, más noveles, están desafiando con éxito el sentimiento de aversión al riesgo y actuando como claros imanes de capital.

Los Gigantes bajo Presión: Salidas Sostenidas de Bitcoin y Éther

En el lado opuesto, los pilares del mercado enfrentan presión:

• ETPs de Bitcoin (BTC): Soportaron la mayor parte de las salidas semanales, con $443 millones.
• ETPs de Éther (ETH): Registraron salidas por $59.5 millones.

Este fenómeno es consistente. Desde la llegada de los nuevos ETFs de XRP y SOL, los productos de BTC y ETH han visto salidas de aproximadamente $2,800 millones y $1,600 millones, respectivamente. La interpretación más plausible no es una pérdida de fe en estos activos fundamentales, sino una clásica toma de beneficios y una reasignación táctica de capital. Los inversores están utilizando la liquidez de sus posiciones en los líderes establecidos para financiar exposiciones en activos percibidos con un narrative de crecimiento más fuerte a corto plazo o con un recorrido reciente de precios más atractivo.

La Geografía de los Flujos: EE.UU. Cauto vs. Alemania Oportunista

Divergencia Regional: La Prudencia Estadounidense y el Apetito Alemán

El comportamiento de los inversores no es homogéneo a nivel global. Los datos revelan una divergencia regional marcada que añade otra capa de complejidad al análisis.

El Peso de las Salidas en Estados Unidos

La cautela tiene un epicentro claro: $460 millones de las salidas netas globales de la última semana de 2025 provinieron de ETPs listados en Estados Unidos. Esto refuerza una postura defensiva y de espera entre los inversores institucionales y minoristas estadounidenses. Factores como el “shock” de precios de octubre, cierta incertidumbre regulatoria residual y los cierres de año fiscal podrían estar influyendo en esta actitud de retirada táctico.

Alemania, el Comprador Consistente

Frente a esto, Alemania emerge como la contraparte oportunista. El país registró entradas netas de $35.7 millones en la última semana, llevando sus entradas del mes de diciembre a aproximadamente $248 millones, posicionándose como la región más fuerte en ese período. Los inversores alemanes parecen interpretar la debilidad reciente de los precios no como una amenaza, sino como una oportunidad de compra (“buying the dip”). Esta perspectiva, más estratégica y con un horizonte de inversión a más largo plazo, contrasta vivamente con la prudencia inmediata vista en EE.UU. y subraya cómo mercados maduros pueden reaccionar de forma distinta a los mismos estímulos globales.

Reflexiones Finales: Disciplina en Lugar de Pánico

Al cerrar el libro de 2025, los flujos de los ETPs de criptomonedas nos dejan lecciones claras. Sí, hay una tendencia de salidas a corto plazo impulsada por la toma de beneficios. Sí, el inversor promedio ha visto un rendimiento modesto a pesar de las grandes entradas anuales. Pero, sobre todo, vemos un mercado que está madurando a pasos agigantados.

La rotación de capital desde Bitcoin y Éther hacia XRP y Solana demuestra una búsqueda activa de oportunidades y una diversificación de estrategias. La divergencia geográfica entre la cautela estadounidense y el apetito alemán refleja un ecosistema de inversión con perspectivas múltiples y sofisticadas. En conjunto, esto no es señal de pánico, sino de disciplina y selectividad.

Este comportamiento más mesurado y analítico podría estar sentando las bases para el próximo ciclo. Si, como sugieren algunos analistas, la competencia entre activos y productos ETP se intensifica en 2026, la capacidad de los inversores para rotar capital de forma estratégica, como hemos visto en estas últimas semanas de 2025, se convertirá en una habilidad aún más crítica. El mercado cripto, lejos de estancarse, se está volviendo más dinámico y complejo.