Fondos Cripto Registran Salidas por $454 Millones ante Expectativas de Tasas de la Fed Más Ajustadas
Los productos de inversión cotizados (ETP) vinculados a criptoactivos sufrieron salidas netas por valor de 454 millones de dólares la semana pasada, revirtiendo parcialmente el optimismo inicial del año. Según el gestor europeo CoinShares, este cambio responde a la preocupación de los inversores por la reducción en las expectativas de un recorte de tasas de interés por parte de la Reserva Federal en marzo. Pese a esto, los flujos agregados del mes de enero se mantienen positivos.
El Cambio en el Sentimiento del Mercado
El reporte semanal de CoinShares, correspondiente a la semana que finalizó el viernes pasado, revela un giro significativo. Las salidas netas de 454 millones de dólares contrastan con los fuertes ingresos de 1.500 millones registrados en los dos primeros días de negociación del año.
Este giro en el sentimiento parece derivar principalmente de la preocupación de los inversores por las menores perspectivas de un recorte de tasas de la Fed en marzo, tras los últimos datos macroeconómicos
James Butterfill, jefe de investigación de CoinShares, atribuyó el movimiento a este factor macroeconómico clave. A pesar de la semana negativa, el flujo de capital mes a la fecha para enero se mantiene en territorio positivo, con entradas netas de 229 millones de dólares.
Desglose por Activos: Bitcoin a la Baja, Altcoins Resisten
La salida de capital no se distribuyó de manera uniforme entre los distintos criptoactivos. Bitcoin (BTC) fue, con diferencia, el mayor contribuyente a la tendencia negativa.
El Peso de Bitcoin (BTC)
Los ETPs de Bitcoin experimentaron retiros netos por 405 millones de dólares, representando la gran mayoría de las salidas totales. Curiosamente, los productos de inversión que apuestan a la caída del precio de Bitcoin (fondos short) también registraron salidas, aunque menores, de 9 millones de dólares. Según CoinShares, esto indica un sentimiento de mercado “mixto” hacia el principal criptoactivo.
Ethereum y los Productos Multi-activo
Ethereum (ETH) siguió la tendencia de Bitcoin, con salidas netas de sus fondos por valor de 116 millones de dólares. Los productos de inversión que agrupan varios criptoactivos (multi-activo) también vieron salidas combinadas de 21 millones.
Altcoins en Territorio Positivo
Frente a este panorama, un grupo de altcoins destacó por atraer capital. Los fondos vinculados a XRP lideraron esta tendencia con entradas de 46 millones de dólares, seguidos por los de Solana (SOL) con 33 millones y los de Sui (SUI) con 8 millones. Esta divergencia subraya cómo los inversores institucionales están diferenciando su exposición dentro del ecosistema cripto.
Una Perspectiva Geográfica: EE.UU. Versus el Mundo
El análisis geográfico de los flujos revela una marcada divergencia regional. Estados Unidos fue el único mercado que mostró un sentimiento neto negativo significativo, con salidas que alcanzaron los 569 millones de dólares.
Este panorama contrasta con el registrado en otras jurisdicciones clave. Alemania atrajo 59 millones de dólares en entradas netas, mientras que Canadá y Suiza recibieron 25 y 21 millones, respectivamente. Esta disparidad sugiere diferencias en la percepción del riesgo macroeconómico o en las expectativas regulatorias entre inversores de Norteamérica y Europa.
Gestores, Activos Totales y Contexto
La actividad entre los principales emisores de estos productos también fue dispar. Por el lado de las entradas, destacaron BlackRock (a través de iShares) con 181 millones de dólares y Profunds Group con 180 millones. En el extremo opuesto, Fidelity Investments registró las mayores salidas netas, con 454 millones, seguidas de Grayscale Investments con 360 millones.
Activos Bajo Gestión (AuM)
Pese a las salidas de capital, el valor total de los activos bajo gestión (AuM) de todos los emisores de ETPs cripto aumentó ligeramente, pasando de 181.3 mil millones a 181.9 mil millones de dólares. Este incremento se explica probablemente por la apreciación en el precio de los criptoactivos subyacentes durante el período.
Contexto Inmediato y Relacionado
Este reporte se enmarca en un contexto de creciente cautela. Datos de otras firmas ya habían indicado que la primera semana completa del año registró salidas en los fondos cotizados (ETF) de Bitcoin spot por 681 millones de dólares. Los datos de CoinShares confirman y amplían esta perspectiva a todo el universo de productos de inversión institucional en criptoactivos.
