Francia endurece su postura regulatoria: Banco Central pide límites más duros a stablecoins y avanza declaración de carteras privadas

Autoridades francesas están impulsando un mayor control del ecosistema cripto desde dos frentes simultáneos. El Banco de Francia ha pedido públicamente límites más estrictos en el uso de stablecoins, especialmente los vinculados a divisas no europeas, bajo el marco regulatorio MiCA de la UE. Paralelamente, el parlamento francés ha avanzado una medida que obligaría a declarar anualmente los activos en carteras de autocustodia que superen los 5.000 euros, en el marco de una ley contra el fraude.

La presión del Banco de Francia para reforzar MiCA

El dominio global de los stablecoins del dólar

La preocupación de las autoridades europeas se centra en la abrumadora cuota de mercado de los stablecoins vinculados al dólar estadounidense, que actualmente representan aproximadamente el 98% de este sector. Este dominio plantea un riesgo de dependencia de una infraestructura de pagos externa, con posibles implicaciones para la estabilidad financiera y la soberanía económica de la Unión Europea.

El llamado a la acción de Denis Beau

Denis Beau, Subgobernador del Banco de Francia, ha sido claro en su postura. En un discurso pronunciado en marzo durante el Seminario de Alto Nivel EUROFI y posteriormente publicado en el sitio web del Banco de Pagos Internacionales (BIS), Beau argumentó que la regulación europea de mercados de criptoactivos (MiCA) es insuficiente.

“MiCA solo aborda parcialmente los riesgos planteados por los cambios en el sector, particularmente en caso de una adopción generalizada de stablecoins emitidos por actores no europeos”, declaró.

El banco central francés ha estado “presionando para un fortalecimiento” de MiCA en este aspecto, abogando por apoyar el dinero del banco central tokenizado y una regulación más fuerte como soluciones.

Iniciativas y contexto regulatorio

Más allá de la crítica, el Banco de Francia participa activamente en proyectos de tokenización, como Pontes y Appia, como parte de su esfuerzo por desarrollar alternativas. Esta posición encuentra eco en otras instituciones europeas. En 2025, Fabio Panetta, Gobernador del Banco de Italia, ya había señalado el “impacto limitado” de MiCA para contener el papel de los stablecoins globales, destacando el papel clave que un euro digital podría desempeñar en este escenario.

La medida fiscal sobre carteras de autocustodia

Detalles de la propuesta

En un movimiento legislativo paralelo, la Asamblea Nacional francesa adoptó el 7 de abril una disposición que obligaría a los ciudadanos a declarar anualmente a la administración tributaria sus activos en criptomonedas mantenidos en carteras de autocustodia, siempre que su valor razonable supere los 5.000 euros. Esta medida se incluye como una enmienda dentro de un proyecto de ley más amplio contra el fraude. Es crucial señalar que la propuesta no ha completado aún todo el proceso legislativo y requiere de más trámites parlamentarios para convertirse en ley.

Debate y oposición

La iniciativa ha generado un significativo debate. Grégory Raymond, fundador del medio especializado The Big Whale, ha señalado que la propuesta ha enfrentado oposición de algunos legisladores y de partes del propio gobierno. Las principales preocupaciones giran en torno a los límites prácticos para su aplicación efectiva (enforcement), dada la naturaleza descentralizada y seudónima de estas carteras, y a los posibles riesgos para la seguridad de los datos sensibles de los contribuyentes que dicha declaración conllevaría.

Contexto y próximos pasos

Panorama general

Ambas acciones delinean un claro endurecimiento coordinado de la postura de los responsables políticos franceses hacia el sector cripto. Este movimiento se enmarca en un debate europeo más amplio sobre cómo contener la influencia de los stablecoins extranjeros, predominantemente estadounidenses, y cómo supervisar los activos criptográficos que se mantienen fuera de las plataformas de intercambio reguladas.

Evento inminente

Estos desarrollos regulatorios ocurren en vísperas de la Paris Blockchain Week, un importante evento del sector que se celebrará los días 15 y 16 de abril en el Carrousel du Louvre. Según informes de medios, se espera que el Presidente de la República, Emmanuel Macron, dé un discurso especial durante la conferencia, un hecho que podría añadir más contexto político a la actual discusión sobre el futuro de la regulación cripto en Francia y Europa.