Franklin Templeton lanza ETFs que convierten dividendos de acciones en exposición a Bitcoin

Nueva York — Franklin Templeton, la gestora global de activos con sede en San Mateo, California, ha presentado dos solicitudes de fondos cotizados en bolsa (ETF) ante la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) que convertirían dividendos de acciones estadounidenses en exposición a Bitcoin. Los fondos, denominados Franklin US Equity Bitcoin DRIP Index ETF y Franklin US Innovation Bitcoin DRIP Index ETF, asignarían inicialmente un 5% a Bitcoin y un 95% a acciones, reinvirtiendo los dividendos para aumentar progresivamente la exposición al criptoactivo.

La propuesta, presentada el 18 de junio, se suma a una ola de innovación en productos de inversión en Bitcoin que va más allá de los ETF spot tradicionales, en un contexto de menor demanda de estos últimos.

Detalles de los ETF propuestos

Asignación y metodología

Según el documento presentado ante la SEC, ambos fondos funcionarían con una metodología clara: los dividendos regulares y especiales que generen las acciones subyacentes se reinvertirían en la asignación de Bitcoin del índice. Para mantener la proporción dentro de límites predefinidos, los fondos realizarían rebalanceos trimestrales y una reconstitución semestral de los índices subyacentes.

La asignación inicial sería de 5% a Bitcoin y 95% a acciones estadounidenses, aunque esta proporción podría variar con el tiempo en función de la reinversión de dividendos y los movimientos del mercado.

Instrumentos para exposición a Bitcoin

El filing de Franklin Templeton detalla los instrumentos que los fondos podrían utilizar para obtener exposición a Bitcoin: ETF de Bitcoin (productos cotizados en bolsa), contratos de futuros sobre Bitcoin, opciones sobre Bitcoin y recibos de depósito respaldados por Bitcoin. Además, la gestora contempla la posibilidad de mantener inversiones relacionadas con Bitcoin a través de una subsidiaria en Islas Caimán.

Diferencias entre los dos ETF

Los dos fondos se diferencian por su universo de inversión en renta variable:

• Franklin US Equity Bitcoin DRIP Index ETF: seguiría un índice amplio de grandes capitalizaciones bursátiles estadounidenses.
• Franklin US Innovation Bitcoin DRIP Index ETF: se centraría en un índice compuesto por las 100 mayores empresas no financieras listadas en el Nasdaq.

Ambos fondos son ETF pasivos de índice que siguen índices propietarios de VettaFi, proveedor de índices financieros anteriormente conocido como ETF Trends.

Contexto del mercado: innovación en ETF de Bitcoin

Antecedentes recientes

La propuesta de Franklin Templeton no es un caso aislado. En los últimos meses, varias gestoras han presentado productos que buscan generar ingresos a partir de la tenencia de Bitcoin, en lugar de limitarse a ofrecer exposición al precio del criptoactivo:

• Enero de 2026: BlackRock presentó el iShares Bitcoin Premium Income ETF, con una estrategia basada en opciones sobre Bitcoin.
• Abril de 2026: Goldman Sachs anunció planes para un ETF de ingresos por Bitcoin que vende opciones call contra tenencias de ETF spot.
• Mayo de 2026: Hamilton ETFs propuso un fondo apalancado de ingresos por Bitcoin en Canadá, basado en estrategias de covered-call y opciones a corto plazo.

Contexto de demanda de ETF spot de Bitcoin

La llegada de estos productos alternativos coincide con un periodo de menor demanda de los ETF spot de Bitcoin tradicionales. Según datos de SoSoValue, estos fondos registraron salidas netas durante seis semanas consecutivas, entre el 15 de mayo y el 18 de junio. Esta tendencia ha impulsado a las gestoras a experimentar con fórmulas que ofrezcan a los inversores nuevas formas de exponerse al criptoactivo.

Implicaciones y perspectivas

Regulación y aprobación de la SEC

La propuesta de Franklin Templeton está sujeta a revisión por parte de la SEC. El documento presentado es un filing, no una aprobación, y la gestora utilizó una estructura con subsidiaria en Islas Caimán para ciertas inversiones relacionadas con Bitcoin, un mecanismo habitual en este tipo de productos para optimizar la eficiencia fiscal y operativa.

Potencial del mercado

Los fondos propuestos por Franklin Templeton ofrecen una exposición indirecta a Bitcoin a través de dividendos de acciones, lo que podría atraer a inversores que buscan exposición al criptoactivo sin necesidad de vender acciones directamente. La reinversión de dividendos proporcionaría un crecimiento gradual de la exposición a Bitcoin, en lugar de una asignación estática.

La combinación de renta variable estadounidense con exposición a Bitcoin representa una evolución en la oferta de productos de inversión en criptoactivos, que hasta ahora se habían centrado principalmente en la exposición directa al precio o en estrategias de opciones.