Arturo TrenardGrayscale Solicita un ETF de Hyperliquid ante la SEC, Sumándose a la Carrera por los Fondos de Futuros Perpetuos
El gestor de activos digitales Grayscale Investments ha presentado una solicitud formal ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE.UU. (SEC) para lanzar un fondo cotizado (ETF) vinculado al token Hyperliquid (HYPE). La presentación sitúa a Grayscale en competencia directa con Bitwise y 21Shares, quienes también buscan la aprobación regulatoria para productos similares basados en este protocolo de futuros perpetuos.
Detalles de la Solicitud del Grayscale HYPE ETF
Según la documentación presentada mediante un formulario S-1, el fondo propuesto se denominaría “Grayscale HYPE ETF” y cotizaría en la bolsa Nasdaq bajo el símbolo GHYP. Se trata de un ETF de tipo spot, diseñado para reflejar el rendimiento del precio del token nativo HYPE. Grayscale ha designado a Coinbase Custody Trust Company como el custodio de los activos subyacentes.
La Posibilidad de Staking
En su solicitud, Grayscale indica que podría considerar incorporar recompensas de staking para el ETF en una fecha posterior. Esta incorporación estaría sujeta al cumplimiento de condiciones regulatorias y operativas. De implementarse, permitiría a los tenedores de acciones del ETF GHYP generar un rendimiento adicional (yield) además de la posible apreciación del precio del token.
Contexto Competitivo y de Mercado
Grayscale no es el único gestor de activos que busca exponer a los inversores tradicionales al ecosistema Hyperliquid. Bitwise presentó su solicitud para un ETF de Hyperliquid en septiembre de 2025 y la enmendó en diciembre para incluir explícitamente staking. Por su parte, 21Shares presentó su solicitud en octubre de 2025, contemplando también esa posibilidad a futuro.
El Dominio de Hyperliquid en el Trading de Perps
Este interés institucional se produce mientras Hyperliquid mantiene su posición de liderazgo. A pesar de la entrada de competidores como Aster, Lighter y edgeX en 2025, Hyperliquid sigue siendo la principal plataforma de futuros perpetuos (perps) por volumen, según datos de DeFiLlama. Su volumen semanal oscila entre $40,000 y $100,000 millones.
El atractivo de Hyperliquid para las finanzas tradicionales (TradFi) radica en parte en su capacidad para operar activos del mundo real tokenizados, como petróleo u oro, las 24 horas del día, fuera del horario de los mercados tradicionales.
El mercado total de futuros perpetuos ha experimentado un crecimiento significativo. En 2026, el volumen semanal de este sector oscila entre $125,000 y $300,000 millones, lo que representa más del doble del volumen registrado en el mismo período del año anterior.
Próximos Pasos y Consideraciones
El Proceso de Aprobación de la SEC
La presentación del formulario S-1 es el primer paso formal en un proceso que no garantiza la aprobación. La SEC iniciará ahora un período de revisión, que puede incluir solicitudes de aclaraciones o enmiendas. El trámite hasta una posible autorización para comenzar a operar puede extenderse durante meses y su resultado final es incierto.
Implicaciones para el Ecosistema Cripto
La serie de solicitudes de ETF sobre Hyperliquid subraya la creciente institucionalización de sectores específicos de las finanzas descentralizadas (DeFi). Una potencial aprobación ofrecería a inversores minoristas e institucionales una vía regulada para acceder a un protocolo líder en futuros perpetuos, un mercado en expansión. Además, la posible inclusión de staking en estos productos plantea cuestiones sobre cómo se integrarán los mecanismos nativos de las cadenas de bloques en vehículos de inversión tradicionales.
