Arturo TrenardHester Peirce, la ‘Crypto Mom’ de la SEC, aboga por reglas más simples y flexibilidad para la tokenización
Hester Peirce, comisionada de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) conocida por su postura favorable a las criptomonedas, instó a los reguladores a simplificar las normas de divulgación y evitar un control excesivo del mercado. En un discurso ante el Comité Asesor de Inversores de la SEC, Peirce vinculó este llamado a la moderación con el debate sobre los valores tokenizados, revelando que se estudia una posible “exención por innovación” para permitir experimentación limitada en este ámbito.
Un llamado a la moderación regulatoria
Durante su intervención, la comisionada argumentó que los reguladores deben ejercer moderación y evitar la “microgestión” de los mercados para no distorsionar el flujo natural de capital. Para respaldar su postura, Peirce citó al economista Adam Smith.
Los reguladores deben evitar la microgestión de los mercados. Las reglas excesivamente prescriptivas pueden distorsionar cómo fluye el capital.
Además, criticó la complejidad de las normas de divulgación actuales, señalando que las empresas a menudo dedican un tiempo excesivo a preparar divulgaciones obligatorias que pueden oscurecer más que aclarar la información para los inversores.
El enfoque en la tokenización y una posible exención
El discurso de Peirce derivó hacia el tema de los valores tokenizados. La comisionada reveló que el personal técnico de la SEC está trabajando en el concepto de una “exención por innovación”. El propósito sería permitir una experimentación limitada con valores tokenizados mientras la agencia evalúa cómo aplicar las leyes de valores existentes a esta nueva tecnología.
Peirce adoptó una postura crítica hacia la imposición de nuevas cargas regulatorias en este campo, cuestionando si los valores tokenizados necesitan requisitos de divulgación e intermediación adicionales. Su argumento se basa en que la tecnología blockchain subyacente puede permitir liquidaciones más rápidas y reducir potencialmente la dependencia de intermediarios tradicionales.
Contexto: La tokenización gana terreno en la SEC
La tokenización de activos financieros tradicionales se ha convertido en un tema prominente en la agenda de la SEC. Esta tendencia quedó reflejada cuando Paul Atkins, entonces presidente de la agencia, calificó la tokenización como una innovación financiera importante que los reguladores deberían fomentar.
Una acción concreta en esta dirección fue la carta de no acción que la SEC emitió en diciembre de 2025 al Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC). Esta autorización permitió a la infraestructura financiera clave explorar el desarrollo de servicios para la tokenización de valores tradicionales, interpretada como una señal regulatoria positiva hacia la innovación tecnológica.
El panorama regulatorio más amplio
El debate sobre la tokenización se enmarca dentro de un contexto legislativo más amplio en Washington. Actualmente, existen discusiones en curso sobre una posible legislación de estructura de mercado para criptoactivos, que podría terminar definiendo el marco de supervisión definitivo en Estados Unidos.
Las declaraciones de la comisionada Peirce reflejan una corriente de pensamiento dentro de la SEC que aboga por un enfoque pragmático que fomente la innovación tecnológica. Su propuesta de una “exención por innovación” para la tokenización representa un intento de equilibrar la protección al inversor con la necesidad de no ahogar el desarrollo de nuevos modelos financieros.