Hong Kong avanza hacia un ecosistema cripto regulado: Nuevos regímenes de licencias para dealers, custodios, asesores y gestores en 2025

En un movimiento que consolida su ambición como centro financiero digital, Hong Kong ha anunciado pasos decisivos para estructurar un marco regulatorio integral para los activos virtuales. A principios de 2025, la Secretaría de Servicios Financieros y del Tesoro (FSTB) y la Comisión de Valores y Futuros (SFC) concluyeron las consultas para establecer nuevos regímenes de licencias obligatorias. Esta estrategia no es un hecho aislado, sino la pieza más reciente de un plan metódico para construir un ecosistema confiable y competitivo.

La pregunta central es clara: ¿cómo está moldeando Hong Kong el futuro de la regulación cripto y qué implicaciones tiene este camino para las empresas y los inversores globales?

Hong Kong da luz verde a la regulación de dealers y custodios de criptoactivos

El anuncio conjunto de la FSTB y la SFC en marzo de 2025 marca un punto de inflexión. Su objetivo es establecer un régimen de licencias obligatorio para todas las entidades que proporcionen servicios de negociación (dealing) o custodia de criptoactivos dentro de la jurisdicción.

Este paso, que sigue a un período de consulta pública, refleja un enfoque deliberado y participativo. La medida busca cubrir un vacío regulatorio crítico, asegurando que las actividades centrales del mercado, más allá de las plataformas de intercambio, operen bajo supervisión. El marco entrará en vigor una vez finalizado el proceso legislativo, señalando el fin de una era de ambigüedad para estos servicios.

De un esquema optativo a un marco integral: La evolución regulatoria de Hong Kong

Para entender la magnitud de este avance, es esencial observar la evolución. Los cimientos se colocaron en 2020 con un marco “opt-in” para plataformas de trading. Para 2025, ese régimen para exchanges es completamente obligatorio.

Un dato revelador: hasta la fecha, la SFC solo ha otorgado aprobación a 11 empresas, habiendo rechazado más solicitudes de las que ha aprobado. Este filtro riguroso demuestra un compromiso con estándares elevados.

Paralelamente, en 2025 entró en vigor la Stablecoin Ordinance, creando un régimen específico para los emisores de estos activos. Juntas, estas piezas forman un ecosistema de licencias en expansión, donde cada componente encuentra su lugar en un puzzle regulatorio cada vez más completo.

Tokenización, confianza y competitividad: La visión integral de Hong Kong

Las acciones regulatorias no ocurren en el vacío. Responden a una ambición declarada: posicionar a Hong Kong como un centro global de criptoactivos. La jurisdicción aprovecha sus ventajas estructurales—un centro financiero tradicional consolidado, un régimen fiscal favorable y su papel como puerta de acceso a China—para atraer innovación.

Pero la visión va más allá de las licencias. Incluye proyectos piloto de tokenización de activos tradicionales, la consulta sobre el marco fiscal CARF para combatir la evasión, y la revisión de normas para que las aseguradoras puedan incluir criptoactivos.

Como bien resumió Julia Leung, CEO de la SFC, el objetivo es “fomentar un ecosistema confiable, competitivo y sostenible”. La regulación, por tanto, no es un fin, sino un medio para construir confianza y facilitar la innovación responsable.

Hong Kong también mira a los asesores y gestores de criptoactivos

Casi en paralelo al anuncio sobre dealers y custodios, la SFC lanzó una nueva consulta pública. Su foco: crear regímenes de licencia para proveedores de servicios de asesoramiento y gestores de activos digitales.

Esta iniciativa busca regular actividades que influyen directamente en las decisiones de inversión, conectándolas explícitamente con los marcos existentes de Lucha contra el Lavado de Dinero (AML) y la Financiación del Terrorismo (CFT).

La consulta, que está abierta a comentarios sobre el alcance de la licencia, los poderes regulatorios y las sanciones, subraya el carácter colaborativo y progresivo del proceso. Hong Kong no solo está cerrando brechas, sino anticipándose a las necesidades futuras del mercado.

Implicaciones para el mercado: Claridad, protección y mayor adopción

Estos desarrollos tienen profundas implicaciones para todos los actores del ecosistema.

Para las Empresas

Se traduce en una mayor claridad normativa, eliminando incertidumbres. Sin embargo, también eleva el listón: operar en Hong Kong requerirá un compromiso serio con el cumplimiento. Las empresas bien capitalizadas y con sólidos controles internos serán las mejor posicionadas.

Para los Inversores

Es un avance significativo en protección del consumidor. Al interactuar con entidades licenciadas y supervisadas, los inversores verán reducidos los riesgos operativos, de contraparte y de fraude, fomentando una mayor confianza para participar en el mercado.

Para la Competitividad de Hong Kong

La regulación integral es un imán para el capital institucional y el talento serio. Al ofrecer un marco robusto, Hong Kong se diferencia de jurisdicciones con normas laxas o ambiguas, atrayendo a actores que valoran la estabilidad y la previsibilidad.

El Mensaje Global

Hong Kong envía una señal inequívoca: apuesta por la innovación financiera, pero no a cualquier costo. Su modelo se basa en una gobernanza robusta y la seguridad, equilibrando la apertura al negocio con la preservación de la integridad del mercado.

Un camino claro hacia un hub cripto regulado

Hong Kong está construyendo, ladrillo a ladrillo, uno de los marcos regulatorios para activos digitales más completos y estructurados del mundo. La regulación inminente de dealers y custodios, junto con la consulta sobre asesores y gestores, representa la última fase de este camino metódico.

La jurisdicción demuestra que es posible, e incluso necesario, fomentar la innovación desde un fundamento de reglas claras y supervisión efectiva. El equilibrio que busca—ser dinámico y abierto, pero manteniendo la estabilidad—podría definir el estándar para otros centros financieros en Asia y más allá.

La evolución de estas regulaciones en 2025 y los años siguientes marcará el ritmo de la adopción institucional en la región, un desarrollo que merece ser seguido de cerca por cualquier actor en el espacio cripto.