La Guerra por los Rieles: Cómo Stablecoins y Fintechs Construyen sus Propias Autopistas de Pago Blockchain

Tether, Circle y gigantes como Stripe lanzan redes especializadas para controlar la infraestructura de liquidación y capturar una nueva capa de ingresos en el ecosistema de dólares digitales.

Una nueva ola de blockchains especializadas en pagos está emergiendo, impulsada por emisores de stablecoins y empresas fintech que buscan controlar la infraestructura de liquidación de los dólares digitales. Este movimiento, descrito por analistas como un cambio estructural, aleja el foco de las redes de propósito general como Ethereum y lo centra en “rieles” optimizados para flujos institucionales y de comercio, convirtiendo la liquidación en un nuevo campo de batalla estratégico y una fuente de ingresos.

El Cambio Estructural Hacia Rieles Propios

Según un informe de la firma de investigación Delphi Digital, la industria está presenciando un cambio estructural. Los principales actores en el espacio de las stablecoins y las fintech están dejando de depender de redes de capa 1 (L1) de propósito general para construir sus propias infraestructuras de pago blockchain.

El objetivo es controlar los “rieles” o la capa de liquidación donde se finalizan las transacciones con stablecoins. La motivación central, según los analistas, es el control estratégico y la captura de valor, evitando la dependencia y los costos asociados a operar en redes externas.

Los Emisores de Stablecoins Lideran la Carga con Nuevas Redes

Los dos mayores emisores de stablecoins del mundo están a la cabeza de esta tendencia, lanzando redes públicas construidas con propósitos específicos.

Plasma: La Apuesta de Tether para USDT Transfronterizo

Tether, la compañía detrás de la stablecoin USDT, respalda el desarrollo de Plasma, una red pública de capa 1 optimizada específicamente para facilitar transacciones transfronterizas. Plasma recaudó 24 millones de dólares en una ronda de financiación en febrero de 2025 y lanzó su red principal (mainnet) el 25 de septiembre de ese mismo año.

Arc: La Red “Purpose-Built” de Circle para Finanzas con Stablecoins

Por su parte, Circle, el emisor de USDC, ha respondido con el lanzamiento del testnet público de su red Arc. Circle describe a Arc como una blockchain abierta “construida específicamente” para las finanzas con stablecoins. El lanzamiento de su testnet se produjo aproximadamente un mes después del mainnet de Plasma, subrayando la carrera competitiva por establecer estos nuevos rieles de pago propietarios.

Las Fintechs se Suman a la Guerra de las Cadenas

Las empresas de tecnología financiera tradicional también están entrando en este campo, a menudo a través de una combinación de desarrollo interno y adquisiciones estratégicas.

El Caso de Stripe: Adquisiciones y el Proyecto Tempo

El gigante de los pagos Stripe ejemplifica esta estrategia. Desde octubre de 2024, ha realizado una serie de adquisiciones clave: compró la startup de stablecoins Birdge por 1.100 millones de dólares, luego a la empresa de autenticación web3 Privy en junio de 2025, y finalmente a la plataforma de facturación cripto Metronome el 14 de enero de 2026.

Según el análisis de Delphi Digital, estas compras posicionan a Stripe para controlar múltiples capas del flujo de pago, desde la emisión y las billeteras hasta la facturación.

Paralelamente, Stripe está involucrado en el proyecto Tempo, una capa de liquidación de alto rendimiento para comercios que fue incubada por la empresa de capital de riesgo Paradigm y el propio Stripe. Tempo anunció que su mainnet está “en vivo”, describiéndose a sí misma como una solución optimizada para el rendimiento.

La Lógica Económica: Evitar “Impuestos” y Capturar una Nueva Capa de Ingresos

La razón fundamental de este movimiento es económica. Ran Goldi, Vicepresidente de Pagos y Red en la plataforma institucional Fireblocks, lo explica claramente:

“En lugar de depender de redes externas para la liquidación, estos actores están construyendo sus propios rieles para capturar más valor dentro de sus propios ecosistemas”.

Goldi se refiere a la práctica de “mint and burn” (acuñar y quemar), el mecanismo para crear y redimir stablecoins. Al realizar estas operaciones en redes ajenas como Ethereum, los emisores deben pagar tarifas de transacción; al tener su propia red, evitan ser “gravados” por esa infraestructura externa.

Alvin Kan, Director de Operaciones de Bitget Wallet, describe esta infraestructura de pago como una nueva “capa de ingresos”. En su análisis, a medida que los costos de liquidación disminuyen gracias a estas redes especializadas, la captura de valor se desplaza hacia la capa de orquestación.

“El valor se capturará en la capa de orquestación: cumplimiento, conversión de divisas, rampas de entrada/salida e integración comercial”, afirmó Kan.

El Panorama Competitivo y las Proyecciones de Futuro

Los expertos prevén una intensa competencia en este nuevo terreno. Irina Chuchkina, Directora de Crecimiento de Wallet in Telegram, declaró:

“Los rieles de pago son el próximo campo de batalla en Web3… Podrían convertirse en el motor de ingresos definitorio para las aplicaciones, similar a cómo Visa y Mastercard obtienen ingresos por el control de las tuberías de pago, no por emitir la moneda misma”.

Esta analogía con los gigantes de las tarjetas de crédito es reveladora. La batalla ya no se libra únicamente por emitir la stablecoin más adoptada, sino por dominar toda la pila tecnológica que facilita su flujo de pago. Chuchkina también proyecta que estos rieles, especialmente si logran interoperabilidad con los futuros agentes de Inteligencia Artificial, tienen el potencial de capturar valor de manera “desproporcionada”.

Conclusión: La Consolidación de un Caso de Uso y una Nueva Batalla

El movimiento conjunto de empresas cripto y fintech hacia la construcción de rieles de pago especializados marca un momento de consolidación para uno de los casos de uso más claros de las criptomonedas: las transferencias eficientes de valor. La visión de Delphi Digital resalta este fenómeno como una evolución natural hacia la aplicación práctica de la tecnología blockchain.

En una reflexión final, el informe apunta a una ironía notable: el espacio cripto, que en sus inicios aspiraba a desintermediar a los bancos tradicionales, ahora está inmerso en la construcción de infraestructuras financieras especializadas y altamente competitivas. Estas nuevas redes, controladas por emisores y procesadores de pagos, compiten por un papel análogo al de las cámaras de compensación y redes de pago tradicionales, pero dentro del naciente ecosistema de los dólares digitales. La guerra por los rieles acaba de comenzar.