La Ley CLARITY de Cripto: Un Marco Regulatorio en Punto Muerto en el Senado de EE.UU.
Desacuerdos partidistas, objeciones de la industria y la presión del reloj político mantienen estancada la histórica legislación estadounidense para criptomonedas.
La tan esperada Ley CLARITY, que pretende establecer el primer marco regulatorio integral para las criptomonedas en Estados Unidos, se encuentra estancada en el Senado a febrero de 2026. A pesar de su rápida aprobación en la Cámara de Representantes en julio de 2025, el proyecto enfrenta obstáculos por profundas divisiones partidistas y la oposición de actores clave.
¿Qué es la Ley CLARITY y por qué es importante?
La Ley CLARITY, cuyo nombre completo es “Ley de Responsabilidad, Innovación y Transparencia de los Activos Digitales”, tiene como objetivo declarado establecer requisitos claros para los participantes del mercado, priorizando la protección al consumidor y fomentando la innovación. Su ámbito de aplicación busca redefinir las reglas del sector, incluyendo la determinación de la autoridad reguladora principal y la creación de un marco para las finanzas descentralizadas (DeFi).
Cronología de un Proceso Legislativo Turbulento
Arranque Rápido en la Cámara de Representantes (Mayo – Julio 2025)
El proyecto fue introducido por el presidente del Comité de Servicios Financieros de la Cámara, el republicano French Hill, el 29 de mayo de 2025. Tuvo un trámite inusualmente rápido, logrando la aprobación en el pleno de la Cámara el 17 de julio de 2025 con una votación de 294 a 134. El apoyo fue mayoritariamente republicano (216 votos a favor), pero también contó con un respaldo bipartidista significativo de 78 votos demócratas.
El Senado Toma las Riendas y Surgen las Dificultades (Julio – Diciembre 2025)
Tras su paso por la Cámara, el Comité Bancario del Senado publicó su propio borrador de discusión en julio de 2025. Sin embargo, pronto surgió la oposición de destacadas figuras demócratas como la senadora Elizabeth Warren, quien centró sus críticas en preocupaciones sobre ventajas fiscales indebidas y lagunas en la supervisión. Las propuestas demócratas para regular el ecosistema DeFi chocaron frontalmente con la visión republicana e industrial de crear un sistema nuevo y específico. El proceso se vio furthermente interrumpido por el cierre del gobierno federal entre octubre y noviembre de 2025.
La Industria Retira su Apoyo y las Sesiones de Marcaje (Diciembre 2025 – Enero 2026)
En diciembre, la sesión de marcaje (markup) en el Comité Bancario del Senado fue postergada debido a desacuerdos insalvables. Poco después, la industria retiró su apoyo clave cuando Brian Armstrong, CEO de Coinbase, se opuso públicamente a la prohibición de las stablecoins con rendimiento y al papel central que el borrador otorgaba a la Comisión de Bolsa y Valores (SEC). El 27 de enero de 2026, el Comité Agrícola del Senado celebró una sesión de marcaje donde varias enmiendas demócratas fueron rechazadas en votaciones estrictamente partidistas.
Los Puntos de Fricción Clave que Bloquean el Acuerdo
La Batalla por la Supervisión Regulatoria: SEC vs. CFTC
Uno de los debates no resueltos es determinar qué agencia federal debe ser la principal reguladora del mercado de criptoactivos. Mientras algunos sectores prefieren la supervisión de la Comisión de Comercio de Futuros (CFTC), considerada más favorable, otros borradores otorgan un papel central a la SEC, generando rechazo en parte de la industria.
Stablecoins con Rendimiento: La Grieta Industria-Banca
La posible prohibición de las stablecoins que ofrecen rendimiento se ha convertido en una línea roja. La industria, con Coinbase a la cabeza, defiende su oferta como un producto legítimo. Por el contrario, el poderoso lobby bancario tradicional argumenta que estos productos amenazan los depósitos bancarios y la estabilidad financiera general.
El poderoso lobby bancario tradicional, representado por figuras como David Solomon de Goldman Sachs, argumenta que estos productos amenazan los depósitos bancarios y la estabilidad financiera general.
Enfoques Opuestos para Regular las Finanzas Descentralizadas (DeFi)
Existe una brecha conceptual sobre cómo abordar la regulación de las finanzas descentralizadas. La visión demócrata tiende a adaptar los marcos regulatorios existentes. La visión republicana, alineada con grupos como The Digital Chamber of Commerce, aboga por la creación de un sistema regulatorio nuevo y específico para el ecosistema cripto.
Disputas Partidistas sobre Ética y Rescates
Las tensiones partidistas se extienden a temas periféricos pero simbólicos. Durante la sesión de marcaje en el Comité Agrícola, los demócratas propusieron enmiendas para prohibir que los miembros del Congreso operen con criptomonedas y para vetar rescates gubernamentales al sector, propuestas que fueron rechazadas por los republicanos.
La Carrera Contra el Reloj Político
En febrero de 2026, se celebraron reuniones de alto nivel en la Casa Blanca en un intento por destrabar el espinoso tema de las stablecoins, aunque sin un acuerdo concreto hasta el momento. La presión para llegar a un consenso aumenta a medida que se acerca el ciclo de elecciones legislativas de mitad de período de 2026.
Existe un riesgo calculado para la industria: si el Partido Republicano, tradicionalmente más proclive al sector, pierde popularidad, el apoyo político a una regulación permisiva podría debilitarse. Las consecuencias del retraso ya son tangibles; datos de la firma CoinShares estiman salidas de capital del mercado estadounidense por casi $1,000 millones atribuibles a la incertidumbre regulatoria.
Conclusión: Un Futuro Incierto para la Regulación Cripto en EE.UU.
A febrero de 2026, las negociaciones sobre la Ley CLARITY continúan activas, pero sin un avance legislativo concreto en el Senado. El proyecto simboliza el intento de Estados Unidos por liderar la creación de un marco regulatorio global para las criptomonedas, pero su destino inmediato sigue en el aire. El resultado final de este pulso político no solo definirá el panorama competitivo para la industria a nivel global, sino también el entorno operativo para las empresas de criptoactivos dentro del país.
