La Ley CLARITY de EE.UU. Enfrenta un Plazo Crítico: Probabilidades de Aprobación en 2026 son “Extremadamente Bajas”

La ventana de oportunidad para que el Congreso de Estados Unidos apruebe la Ley CLARITY, una legislación clave para establecer un marco regulatorio para los criptoactivos, se está cerrando rápidamente. Alex Thorn, Jefe de Investigación de Galaxy Digital, advirtió que si el proyecto no supera el comité a más tardar a finales de abril, sus probabilidades de ser promulgado este año se vuelven “extremadamente bajas”. Esta advertencia surge ante una agenda legislativa congestionada y profundos desacuerdos, principalmente en torno a la regulación de las stablecoins.

Un Plazo Inminente para la Aprobación

En una publicación en la red social X el sábado 15 de marzo, Alex Thorn señaló el punto de inflexión para la legislación.

“Si la Ley CLARITY no pasa el comité a finales de abril, las probabilidades de aprobación en 2026 se vuelven extremadamente bajas”

, escribió. Thorn explicó que, para tener alguna posibilidad este año, el proyecto de ley debe llegar al pleno del Senado a principios de mayo, un calendario que se ve comprometido por cada día de retraso.

Esta advertencia se alinea con declaraciones previas del liderazgo del Senado. El Líder de la Mayoría, el senador John Thune, ya había indicado que la cámara alta priorizaría la consideración de la Ley SAVE America antes de abril, confirmando la congestión en la agenda legislativa y dejando un espacio limitado para otros proyectos importantes como la CLARITY.

Los Principales Obstáculos en el Camino

El principal escollo identificado en las negociaciones actuales gira en torno a las llamadas “recompensas” o rendimientos que algunas plataformas ofrecen por mantener stablecoins. El debate legislativo se centra en si estos productos podrían desestabilizar el sistema bancario tradicional, un tema que ha dividido a los grupos de presión de la banca y de la industria de las criptomonedas.

Posibles Nuevos Escollos en el Horizonte

Thorn advirtió que el debate sobre las recompensas de las stablecoins podría no ser el último obstáculo significativo.

“Es muy posible que las recompensas no sean el obstáculo ‘final’…”

, señaló en su análisis. Entre otros temas potencialmente conflictivos que mencionó se encuentran la regulación de las finanzas descentralizadas (DeFi), la definición de protecciones para los desarrolladores de software y la delimitación clara de la autoridad entre los diferentes reguladores federales.

El Llamado a los Compromisos

Frente a estos desacuerdos, la senadora Angela Alsobrooks, miembro del Comité Bancario del Senado, hizo un llamado al pragmatismo. En declaraciones recogidas por Thorn, Alsobrooks subrayó la necesidad de que todos los sectores involucrados acepten concesiones.

“Probablemente todos nos iremos un poco insatisfechos”

, afirmó la senadora, reflejando la naturaleza realista de las complejas negociaciones requeridas para avanzar.

Pronósticos Divergentes y Contexto Político

Las perspectivas sobre el plazo de la ley varían. En febrero, el senador Bernie Moreno expresó su esperanza de que el proyecto pudiera lograr avances significativos “para abril”. Sin embargo, un pronóstico más pesimista proviene del banco de inversión TD Cowen. En un informe de enero, sus analistas proyectaron que la legislación de estructura de mercado para criptoactivos podría no aprobarse hasta 2027, con una entrada en vigor retrasada hasta 2029.

Este escenario está vinculado al ciclo político, anticipando que las elecciones de medio término de noviembre de 2026 y un posible cambio en el control del Congreso podrían reiniciar el proceso legislativo desde cero el próximo año.

La Postura de la Casa Blanca

El contexto político incluye la postura del presidente Donald Trump. El 4 de marzo, Trump criticó públicamente a los bancos por, en su opinión, estancar el progreso de la legislación.

“Estados Unidos necesita finalizar la Ley de Estructura de Mercado, lo antes posible”

, declaró el presidente, ejerciendo presión política desde el poder ejecutivo para destrabar las negociaciones.

Conclusión: Una Carrera Contra el Tiempo

La Ley CLARITY se encuentra en un momento decisivo. Su futuro a corto plazo depende de su capacidad para superar el comité en las próximas semanas y llegar al pleno del Senado a principios de mayo. Más allá de este plazo administrativo, los desafíos sustantivos —desde la regulación de stablecoins y DeFi hasta la distribución de autoridad regulatoria— requieren de complejos acuerdos entre partes con intereses contrapuestos. El futuro de la regulación cripto en Estados Unidos para 2026 pende de un hilo, sujeto a la capacidad de los legisladores para lograr compromisos en un tiempo legislativo que se agota rápidamente.