Legisladores de EE.UU. debaten regulación de valores tokenizados en audiencia clave

Ejecutivos líderes de la industria cripto y financiera testificaron este miércoles ante el Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes de EE.UU., argumentando que las leyes de protección al inversionista y vigilancia financiera existentes deben aplicarse a los valores tokenizados. La audiencia, celebrada mientras los legisladores consideran el proyecto de ley de Modernización Tecnológica de los Mercados de Capitales de 2026, se centró en cómo equilibrar la innovación con la integridad del mercado y exploró soluciones técnicas para el cumplimiento de normas contra el lavado de dinero (AML) y conocimiento del cliente (KYC).

Contexto y propósito de la audiencia

El debate se enmarca en la consideración legislativa del “Capital Markets Technology Modernization Act of 2026“. El presidente del panel, el Representante French Hill, estableció el objetivo de la sesión al declarar la necesidad de “equilibrar la innovación con la protección del inversionista y la integridad del mercado”.

Postura de la industria: las leyes existentes sí aplican

Los testigos de la industria presentaron un testimonio unánime: las leyes de valores vigentes en Estados Unidos son plenamente aplicables a los instrumentos financieros tokenizados. Argumentaron que la tecnología blockchain, como medio de registro y transferencia, no altera fundamentalmente la naturaleza de las protecciones al inversionista ni la supervisión regulatoria requerida.

Defensa de los beneficios de la tokenización de RWA

Summer Mersinger, representando a la Blockchain Association, detalló los beneficios de tokenizar activos del mundo real (RWA). Citó reducciones en los costos de transacción, tiempos de liquidación casi instantáneos y una mejora general en la velocidad del capital.

“Al reemplazar los defectuosos procesos manuales de mantenimiento de registros con registros y marcas de tiempo más transparentes, la tokenización reduce el costo y reimagina los mercados financieros de EE.UU.”, declaró Mersinger.

Los testigos explicaron que esta tecnología puede eliminar intermediarios en los procesos de compensación y liquidación.

El enfoque de los legisladores: cumplimiento y supervisión práctica

La prioridad de AML/KYC y sanciones

La línea de cuestionamiento de los legisladores, ejemplificada por las preguntas del Representante Bill Foster, se centró en los mecanismos prácticos de supervisión. Foster preguntó:

“Una vez que las cosas estén tokenizadas, ¿se tratarán en una blockchain privada y con permisos, o en una variedad de blockchains públicas, que a menudo permiten la participación anónima a través de billeteras auto-custodiadas?”.

Esta interrogante reflejó la preocupación central sobre cómo aplicar los requisitos de conocimiento del cliente (KYC) y las provisiones contra el lavado de dinero (AML) en entornos descentralizados.

Soluciones técnicas propuestas por los testigos

Los ejecutivos ofrecieron varias soluciones técnicas para abordar estas preocupaciones. John Zecca de Nasdaq explicó que en su red blockchain con permisos, la bolsa puede recopilar información KYC a nivel del protocolo mismo. Christian Sabella de DTCC, la compañía de cámara de compensación más grande del mundo, describió un enfoque a nivel de token, donde la información de identificación puede incrustarse en el activo digital, volviéndose inmutable y portable a través de diferentes redes. Salman Banaei de Plume Network añadió que su red incorpora controles AML y de sanciones directamente a nivel de token, lo que permite funcionalidades como congelar activos tokenizados específicos.

Reconocimiento de desafíos técnicos pendientes

A pesar de las soluciones propuestas, los testigos reconocieron desafíos persistentes. Salman Banaei de Plume Network advirtió a los legisladores que, si bien existen avances, los reguladores aún no cuentan con una solución tecnológica para identificar con total confianza dos aspectos clave: las operaciones de lavado o wash trades y a todos los participantes del mercado. Este reconocimiento subraya que, aunque hay herramientas para aspectos del cumplimiento, la supervisión integral en entornos tokenizados y descentralizados sigue siendo un reto técnico en desarrollo.

Conclusión y próximos pasos

La audiencia dejó en claro un consenso entre los testigos de la industria sobre la aplicabilidad del marco legal existente a los valores tokenizados, al tiempo que se destacaron sus beneficios potenciales para la eficiencia del mercado. Las discusiones técnicas sobre cumplimiento AML/KYC a nivel de protocolo y de token ofrecen caminos iniciales para la supervisión. Este testimonio informará directamente el debate en curso sobre el “Capital Markets Technology Modernization Act of 2026“. El diálogo entre la industria y los reguladores continúa, con un enfoque evidente en adaptar los marcos de supervisión financiera a la innovación tecnológica, sin comprometer los objetivos de protección al inversionista e integridad del mercado.