Los ETFs de Bitcoin registran salidas récord de $4.400 millones en 13 días consecutivos

Los fondos cotizados (ETFs) de Bitcoin al contado en Estados Unidos extendieron su racha de salidas a 13 días consecutivos, acumulando aproximadamente $4.400 millones en reembolsos desde el 15 de mayo de 2026. El IBIT de BlackRock concentró tres cuartas partes de las salidas, mientras el precio de Bitcoin cayó un 21% hasta los $63.400. Analistas dividen sus opiniones sobre los factores que impulsan la presión vendedora, entre débiles demanda institucional, ventas de tenedores de largo plazo y presión de mineros.

Récord de 13 días consecutivos de salidas en ETFs de Bitcoin

El miércoles se registraron $396,6 millones en salidas netas adicionales, según datos de SoSoValue. La racha actual supera ampliamente el récord anterior de ocho días consecutivos registrado en febrero de 2025, cuando los ETFs acumularon $3.200 millones en reembolsos.

El precio de Bitcoin cayó brevemente por debajo de los $63.000 el jueves, según CoinGecko. Desde el 15 de mayo, la criptomoneda ha descendido de $80.000 a $63.400, lo que representa una caída del 21%.

Distribución por fondo

El IBIT de BlackRock domina las salidas con $3.300 millones, equivalentes al 75% del total acumulado. Le sigue el FBTC de Fidelity con $456,6 millones y el GBTC de Grayscale con $303,6 millones, de acuerdo con datos de Farside Investors.

En los últimos 30 días, los ETFs han registrado una salida de 51.726 Bitcoin, valorados en aproximadamente $5.000 millones, según WalletPilot.

Las tenencias actuales del IBIT ascienden a aproximadamente 786.800 Bitcoin, mientras que el FBTC posee unos 181.770 BTC y el GBTC alrededor de 146.400 BTC.

Factores que explican la presión vendedora

Demanda en contracción

Según CryptoQuant, la demanda total de Bitcoin cayó unas 501.000 unidades en el último mes. Julio Moreno, jefe de investigación de la firma, calificó esta contracción como la caída mensual más rápida desde mayo de 2022, cuando colapsó el ecosistema Terra/Luna.

Debate entre analistas sobre el origen de las ventas

Tenedores de largo plazo vs. institucionales

Eric Balchunas, analista de Bloomberg, sostiene que los compradores institucionales de largo plazo —incluyendo los ETFs y Strategy, la empresa de Michael Saylor— continúan acumulando Bitcoin. «Olvídense de los boomers, alguien tiene que llamar a los OG — ellos están detrás de esto», señaló, sugiriendo que las ventas pueden provenir de tenedores originales de Bitcoin.

Derivados y liquidaciones

Otros analistas apuntan a que la presión vendedora se origina en posiciones de derivados y actividad en exchanges. La limitada venta on-chain observada sugiere que el apalancamiento y las liquidaciones están amplificando la volatilidad del mercado.

Transferencia de suministro

Ki Young Ju, también de CryptoQuant, interpreta que las ventas de tenedores tempranos y mineros reflejan una transferencia de suministro hacia instituciones estadounidenses, incluyendo ETFs e inversores tradicionales. El cambio de propiedad, según su análisis, podría fortalecer la demanda a largo plazo, aunque aleja a los tenedores «cypherpunk» originales.

Señales de resistencia a pesar de las salidas

Geoffrey Kendrick, analista de Standard Chartered, señaló que los saldos de los ETFs de Bitcoin se han mantenido estables desde febrero, lo que sugiere «más resistencia estructural de lo esperado a pesar de la volatilidad».

Kendrick indicó que la venta de 32 Bitcoin por parte de Strategy «encaja en la tesis de los escépticos del DAT», aunque consideró que el momento de la venta corporativa fue desafortunado porque Bitcoin ya estaba bajo presión.

Implicaciones para el mercado

Los analistas señalan que las salidas de ETFs no necesariamente indican debilidad del mercado subyacente. La rotación de suministro hacia instituciones podría ser positiva a largo plazo, mientras que la volatilidad actual estaría siendo amplificada por el apalancamiento en los mercados de derivados.

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