MARA, minero de Bitcoin, adquiere el control de Exaion para impulsar su estrategia en IA y centros de datos
La operación, que otorga a MARA France un 64% de la firma francesa, incluye una alianza con NJJ Capital de Xavier Niel y refleja la tendencia de diversificación del sector minero.
MARA Holdings ha finalizado la compra de una participación mayoritaria del 64% en el operador francés de infraestructura de computación Exaion, marcando un paso decisivo en su expansión hacia los servicios de inteligencia artificial y nube. La transacción, acordada inicialmente en agosto de 2025, consolida una nueva estructura de propiedad donde EDF se mantiene como socio minoritario y el inversor Xavier Niel se une al capital de MARA France. Este movimiento se enmarca en la creciente tendencia de los mineros de criptomonedas por diversificar sus fuentes de ingresos ante la presión en los márgenes de la minería.
Detalles de la Transacción y Nueva Estructura
La compañía de minería de Bitcoin MARA Holdings anunció oficialmente la finalización de la adquisición de una participación del 64% en Exaion, una empresa francesa especializada en infraestructura de computación. La operación, que había sido pactada en un principio con EDF Pulse Ventures —el brazo de capital de riesgo del gigante energético francés EDF— en agosto de 2025, se ha completado tras obtener todas las aprobaciones regulatorias necesarias.
Como parte de esta “alianza más amplia”, EDF permanecerá como accionista minoritario en Exaion y continuará siendo un cliente de la empresa. En paralelo, NJJ Capital, el vehículo de inversión del empresario francés Xavier Niel, ha adquirido una participación del 10% en MARA France, la filial desde la cual se ejecutó la compra.
Nueva Gobernanza de Exaion
La nueva estructura de gobernanza de Exaion refleja este reparto accionarial. El consejo de administración estará compuesto por tres miembros designados por MARA, tres por EDF Pulse Ventures y uno por NJJ Capital. A ellos se sumarán el consejero delegado y cofundador de Exaion. Tanto Xavier Niel como Fred Thiel, CEO de MARA Holdings, ocuparán asientos en este órgano de dirección.
Contexto: El Pivote de los Mineros hacia la IA
Esta operación no es un caso aislado, sino parte de una estrategia sectorial impulsada por la presión económica sobre la minería de Bitcoin. Dos factores clave han comprimido los márgenes de beneficio: la reducción a la mitad de las recompensas por bloque tras el evento conocido como “halving” en 2024, y el aumento constante de la dificultad de la red, que exige un mayor poder computacional para la misma recompensa.
Frente a este escenario, las empresas mineras están adoptando un modelo de negocio híbrido. La estrategia consiste en mantener la minería de criptomonedas como un generador de flujo de caja, mientras se construyen fuentes de ingresos más estables y potencialmente lucrativas en áreas como la inteligencia artificial (IA) y la computación de alto rendimiento (HPC).
Un ejemplo citado es HIVE Digital Technologies, cuyos resultados recientes se han visto respaldados por sus operaciones en IA. El caso más paradigmático es el de CoreWeave, que se transformó de un minero de Ethereum a un proveedor líder de infraestructura en la nube para IA.
Se trata de un movimiento sectorial. Otras empresas como TeraWulf, Hut 8, IREN y el propio MARA están siguiendo una estrategia similar. Incluso CleanSpark anunció en noviembre de 2025 una oferta de notas convertibles por aproximadamente 1.150 millones de dólares para financiar su expansión tanto en minería como en centros de datos.
El Panorama Actual de la Minería de Bitcoin
El entorno operativo para los mineros sigue siendo volátil. Recientemente, la dificultad de la red Bitcoin —un indicador que mide el esfuerzo computacional necesario para minar nuevos bloques— experimentó un aumento de aproximadamente un 15%, alcanzando los 144,4 billones (trillones en la escala numérica corta).
Este incremento revierte una caída previa del 11% registrada a finales de 2025, la más pronunciada desde la prohibición de la minería en China en 2021, que fue causada por tormentas invernales en Estados Unidos que afectaron gravemente a la red eléctrica y al hash rate global.
Para los operadores, este repunte en la dificultad tiene una doble implicación. Por un lado, refuerza positivamente la seguridad y robustez de la red Bitcoin. Por otro, incrementa el esfuerzo y el coste energético necesario para minar, ejerciendo una presión adicional sobre los márgenes en un contexto de costes operativos ya elevados.
En el ámbito financiero, las acciones de MARA Holdings han registrado un descenso del 17% en lo que va del año 2026, según datos de Google Finance, un reflejo de los desafíos que enfrenta el sector y del contexto macroeconómico en el que se desarrolla esta estrategia de diversificación.
