Arturo TrenardMiCA en revisión: Un asesor de la UE anticipa una posible “MiCA 2” para adaptarse al mercado cripto maduro
La Comisión Europea revisará el Reglamento de Mercados de Criptoactivos (MiCA) y lanzará una consulta pública para evaluar su eficacia, anunció un alto asesor en la Paris Blockchain Week 2026. Peter Kerstens, asesor de innovación tecnológica en el departamento de servicios financieros de la Comisión, sugirió que es “bastante inusual” que no haya una “MiCA 2” en el futuro, ya que la legislación financiera de la UE evoluciona por etapas para seguir el ritmo de un mercado que ha madurado significativamente desde el diseño original de la norma.
El anuncio en París: Revisión y consulta pública en camino
Durante su intervención en el principal evento europeo del sector, Peter Kerstens detalló los próximos pasos para el marco regulatorio de criptoactivos de la Unión. Aclaró que la revisión no responde a un marco “roto”, sino que forma parte de un esfuerzo para garantizar que las normas sigan el ritmo de una estructura de mercado cambiante. El proceso se llevará a cabo de acuerdo con el mecanismo de revisión ya incorporado en el propio texto de MiCA.
Por qué una “MiCA 2” es probable: Evolución legislativa y madurez del mercado
La posibilidad de una futura actualización legislativa se basa en dos pilares fundamentales: la madurez del ecosistema y la tradición regulatoria europea.
Un diseño para un mercado pasado
Kerstens recordó que MiCA se concibió en un contexto de mercado dominado por pocos activos grandes, como Bitcoin y Ethereum, y una multitud de tokens más pequeños. Según el asesor, ese ecosistema ha madurado desde entonces, lo que requiere una reevaluación de la normativa para asegurar su idoneidad.
La lógica de la evolución por etapas en la UE
El enfoque europeo para la legislación financiera suele ser evolutivo, con actualizaciones que responden a la experiencia y los cambios del mercado, como ocurrió con las directivas MiFID I y MiFID II. Kerstens aplicó esta lógica a MiCA, sugiriendo que sería “bastante inusual” si no hubiera una “MiCA 2” con el tiempo.
El mecanismo legal: La cláusula de revisión incorporada
Este proceso no es discrecional. MiCA contiene una cláusula de revisión legalmente obligatoria que exige a la Comisión Europea presentar un informe sobre su aplicación antes del 30 de junio de 2027. Dicho informe puede ir acompañado de una propuesta legislativa para modificar el reglamento.
El proceso: Una consulta pública “sin tabúes” y la advertencia sobre la innovación
La Comisión iniciará pronto una consulta pública abierta a la industria y otros interesados. Kerstens enfatizó que esta consulta comenzará “sin tabúes”, buscando feedback sobre dónde las reglas deberían ampliarse, ajustarse o dejarse sin cambios.
Advirtió que si la regulación no evoluciona junto con la innovación, los mercados pueden desarrollarse alrededor de las reglas existentes, creando incertidumbre legal.
Contexto inmediato: MiCA bajo el escrutinio práctico
El anuncio de la revisión se produce mientras MiCA comienza su fase de aplicación plena y ya recibe feedback concreto del sector.
Feedback del sector en marcha: El caso de Circle
Algunos actores del mercado ya están pidiendo ajustes específicos. Un ejemplo destacado es Circle, el emisor de la stablecoin USDC, que el 24 de marzo solicitó modificaciones en el llamado Paquete de Integración de Mercados. Circle pidió específicamente reducir los umbrales que limitan el uso de stablecoins denominadas en euro y ampliar el acceso para proveedores de servicios.
Debates sobre la implementación y supervisión
En paralelo, existe un debate político en curso sobre cómo aplicar MiCA de la manera más eficaz. El 3 de abril se discutió, por ejemplo, la posibilidad de transferir la supervisión de las grandes firmas de criptoactivos a la Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA). Esta propuesta surge de preocupaciones sobre una posible aplicación inconsistente del reglamento por parte de los reguladores nacionales de los 27 estados miembros.
Conclusión: Preparando el terreno para la próxima fase
Los comentarios de Peter Kerstens indican que los legisladores de la UE están pensando de manera proactiva en la evolución de MiCA, incluso antes de que se cumpla el plazo formal de revisión. El camino está marcado: una consulta pública abierta será seguida por un informe formal que la Comisión debe presentar antes del 30 de junio de 2027. Este proceso podría dar lugar a propuestas legislativas para una posible “MiCA 2”. El objetivo declarado es mantener un marco regulatorio que proteja a los consumidores, proporcione claridad legal y fomente el desarrollo empresarial en un mercado digital en constante cambio.
