Morgan Stanley Apuesta por Ethereum: Presenta su Tercer ETF de Cripto con Staking Pasivo

En un movimiento que subraya la creciente convergencia entre las finanzas tradicionales y el mundo digital, Morgan Stanley, uno de los nombres más emblemáticos de Wall Street, ha dado un paso decisivo. El banco de inversión ha presentado ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE.UU. (SEC) el formulario S-1 para crear el “Morgan Stanley Ethereum Trust”, un fondo cotizado (ETF) de spot de Ether con una característica innovadora: la capacidad de generar rendimiento a través del staking.

Esta no es una operación aislada, sino la tercera solicitud de este tipo presentada en un mismo día, completando una trilogía que también incluye ETFs para Bitcoin y Solana. Este artículo analiza los detalles de esta solicitud, la estrategia subyacente del gigante financiero y lo que este movimiento significa para el mercado de criptoactivos en 2025.

Detalles de la Solicitud: El “Morgan Stanley Ethereum Trust”

El documento presentado ante la SEC detalla el plan para un fondo que tiene como objetivo principal comprar, mantener y rastrear el precio de Ether (ETH) en el mercado spot. La característica más destacada, y lo que lo diferencia de muchos de sus predecesores, es su intención de participar en el staking.

El fondo no buscará vender Ether de manera especulativa, pero sí planea delegar una parte de sus tenencias a proveedores de servicios de staking de terceros para generar un rendimiento pasivo adicional para sus accionistas.

En cuanto a su estructura, Morgan Stanley Investment Management actuará como patrocinador (sponsor), mientras que CSC Delaware Trust Company será el fideicomisario en Delaware. Aunque la solicitud inicial deja pendientes detalles cruciales como la identidad del custodio y la bolsa donde se listarán las acciones, el marco presentado marca un hito al integrar un mecanismo fundamental de la blockchain de Ethereum—la prueba de participación (PoS)—en un vehículo de inversión regulado.

Contexto Estratégico: La Ofensiva Cripto de Morgan Stanley

La solicitud del ETF de Ethereum con staking es la pieza final de una ofensiva cuidadosamente orquestada. En un mismo día, Morgan Stanley presentó solicitudes para tres productos distintos: un ETF de Bitcoin (BTC), un ETF de Solana (SOL) y el aquí analizado para Ethereum (ETH). Esta trilogía no es casual; revela una estrategia integral para capturar la demanda institucional y minorista por los principales activos cripto.

Este movimiento se basa en un antecedente clave: desde octubre de 2024, Morgan Stanley ya permitía a sus asesores financieros recomendar fondos de criptomonedas a clientes con cuentas de jubilación. La presentación simultánea de estos tres ETFs consolida esa apertura inicial y la transforma en un plan de negocio estructurado. La tesis es clara: el banco busca posicionarse como un proveedor líder de acceso regulado y diversificado a esta nueva clase de activos.

El Mercado de ETFs de Ether: Resiliencia Puesta a Prueba

El éxito del futuro fondo de Morgan Stanley está, por supuesto, sujeto a la aprobación regulatoria de la SEC. Sin embargo, su solicitud llega en un momento en que el mercado de ETFs de Ether ha demostrado una notable resiliencia. Este dato es crucial para entender el contexto de la apuesta.

El mercado de cripto sufrió una corrección récord en octubre de 2025, con liquidaciones masivas que resultaron en pérdidas de aproximadamente $19 mil millones. A pesar de esta tensión extrema y de la caída en el precio de ETH, los ETFs de spot de Ether en EE.UU. mostraron una tenacidad impresionante.

Según análisis de Bloomberg, estos fondos solo vendieron alrededor del 18% de sus flujos máximos. En cifras concretas: pasaron de un pico de $15 mil millones en activos bajo gestión a sufrir salidas de aproximadamente $2.8 mil millones, conservando así la mayor parte de su capital institucional. Esta fortaleza puede ser un argumento poderoso a favor de la aprobación de nuevos productos, como el propuesto por Morgan Stanley.

Comportamiento de los Distintos Actores del Mercado

Mientras los fondos institucionales muestran estabilidad, el comportamiento de otros actores del mercado presenta una narrativa más compleja. Un análisis de flujos de capital realizado por Nansen revela tendencias divergentes:

Las “Ballenas” (Grandes Inversores)

Este grupo ha aumentado su exposición a Ether en el mercado spot, acumulando compras por un valor de $4.83 millones en la última semana a través de 32 carteras identificadas.

La “Smart Money” (Dinero Inteligente)

Por otro lado, los traders más exitosos y experimentados del sector, categorizados como “smart money” por Nansen, han estado vendiendo de manera generalizada. Sus ventas netas alcanzaron los $8.9 millones en la misma semana, procedentes de 63 carteras.

Los Nuevos Entrantes

El dato quizás más optimista proviene de los recién llegados. Las nuevas carteras creadas en los últimos 14 días han añadido $2.34 mil millones en tokens de Ether, lo que señala un aumento de más del triple en la demanda desde este segmento.

Esta dinámica sugiere que, mientras los traders tácticos toman ganancias o se reposicionan, el interés por ETH está creciendo de manera sólida en ambos extremos: los grandes holders consolidan posiciones y una nueva ola de usuarios adopta el activo.

Conclusión: Implicaciones y Perspectivas de Futuro

La solicitud de Morgan Stanley sintetiza tres fuerzas clave que definen el mercado cripto en 2025. En primer lugar, representa una validación institucional de primer nivel, donde un banco emblemático duplica su apuesta por una gama completa de activos digitales. En segundo lugar, introduce innovación en productos al integrar el staking en un ETF, acercando el rendimiento pasivo característico de las finanzas descentralizadas (DeFi) a los inversores tradicionales de una manera regulada. Por último, se produce en un contexto de mercado favorable, donde los ETFs existentes han demostrado solidez ante la presión y la demanda subyacente muestra signos de diversificación y crecimiento.

Mirando hacia adelante, el proceso de aprobación de la SEC será el próximo hito crítico a observar. El éxito de un producto con staking podría sentar un precedente y acelerar la inclusión de mecanismos de generación de yield en otros vehículos financieros regulados. Además, intensifica la competencia entre Ethereum, Bitcoin y Solana por captar el capital institucional que fluye a través de estos canales.

En definitiva, la fusión entre los sistemas financieros tradicional y digital no solo continúa, sino que avanza hacia una sofisticación mayor. Con productos como el ETF de Ethereum con staking de Morgan Stanley, la frontera se desdibuja aún más, ofreciendo a un espectro más amplio de inversores nuevas formas de participar en la evolución de los activos digitales.