Multiliquid y Metalayer Ventures Lanzan Fondo de Garantía para Redenciones Instantáneas de RWAs en Solana
Multiliquid, a través de su desarrollador Uniform Labs, y la firma de capital Metalayer Ventures han lanzado una instalación de liquidez institucional que funciona como un fondo de garantía. Esta solución permite redenciones instantáneas de Activos del Mundo Real (RWAs) tokenizados en la blockchain Solana, actuando como un comprador permanente para abordar una crítica falta de infraestructura en los mercados de tokenización. La operación comenzará con activos emitidos por gestores como VanEck y Janus Henderson.
Un Comprador Permanente para RWAs Tokenizados
El mecanismo está diseñado para funcionar como un comprador de último recurso para activos tokenizados. Permite a los tenedores redimir sus posiciones por stablecoins de manera inmediata, aplicando un descuento dinámico sobre el Valor Neto del Activo (NAV) en el momento de la transacción.
Mecánica de la Solución
La instalación opera como un fondo de garantía que proporciona liquidez bajo demanda. Cuando un inversor solicita una redención, el fondo utiliza su capital para comprar el RWA tokenizado, liquidando al instante el pago en stablecoins. El descuento dinámico al NAV compensa al fondo por el riesgo y el costo de capital asociado a proporcionar liquidez inmediata.
Roles de las Partes Involucradas
Según el anuncio, Metalayer Ventures es responsable de aportar y gestionar el capital institucional que respalda las operaciones. Por su parte, Multiliquid, a través de la infraestructura técnica provista por Uniform Labs, ofrece el protocolo de contratos inteligentes que automatiza los procesos de fijación de precios, cumplimiento normativo y liquidación segura.
Activos y Emisores Iniciales
La solución entrará en funcionamiento dando soporte a activos tokenizados emitidos por un grupo selecto de gestores institucionales. Los primeros activos admitidos serán fondos del Tesoro tokenizados y productos de inversión alternativos emitidos por VanEck, Janus Henderson y Fasanara.
Contexto y Necesidad del Mercado
El lanzamiento responde a una preocupación creciente en el sector de la tokenización: la falta de mecanismos de liquidez profundos y resilientes, especialmente durante periodos de tensión en el mercado.
La Advertencia del BIS y el Problema de Liquidez
Esta iniciativa surge tras la advertencia emitida por el Banco de Pagos Internacionales (BIS) en 2025. El organismo alertó sobre los riesgos de descalce de liquidez en fondos tokenizados del mercado monetario, donde los activos subyacentes pueden no ser liquidables con la misma inmediatez que se exige para las redenciones de los tokens, un riesgo que puede amplificarse en episodios de alta demanda de liquidez.
La Brecha con las Finanzas Tradicionales
Will Beeson, Fundador y CEO de Uniform Labs, explicó la motivación detrás del desarrollo:
“Las finanzas tradicionales tienen mercados de repos, prime brokerage y facilidades de préstamo overnight. Los mercados tokenizados no han tenido nada comparable, hasta ahora. Esta es la infraestructura de liquidez que los mercados institucionales de RWA requerirán a escala.”
La solución busca emular precisamente esas funciones de liquidez propias de las finanzas tradicionales (TradFi) dentro del ecosistema blockchain.
Solana como Plataforma Emergente para RWAs
La elección de Solana como blockchain base para este desarrollo se enmarca en su crecimiento como plataforma para la tokenización de activos, aunque partiendo de una base de mercado aún reducida.
Posición Actual en el Ecosistema RWA
De acuerdo con datos de la plataforma analítica RWA.xyz, Solana ocupa actualmente el octavo lugar entre las blockchains por valor total de RWAs tokenizados, con aproximadamente 1.200 millones de dólares. En su red hay registrados 343 activos de este tipo, lo que le otorga una cuota de mercado global del 0.31%. No obstante, la red muestra un dinamismo significativo, con un crecimiento del 10% en el valor total de RWAs durante el último mes.
Panorama Competitivo del Mercado de Tokenización
El mercado global de tokenización está actualmente dominado por Canton Network, que con más de 348.000 millones de dólares en valor acapara alrededor del 88% de la cuota de mercado. Le siguen, a gran distancia, blockchain como Ethereum y Provenance, cada una con aproximadamente 15.000 millones de dólares en RWAs. En este contexto, Solana, aunque con un volumen muy inferior, está atrayendo desarrollos infraestructurales clave que podrían impulsar su adopción institucional.
Implicaciones y Perspectivas
Impacto para los Inversores Institucionales
Para los inversores, la principal implicación es un aumento potencial de la liquidez y la flexibilidad operativa. La posibilidad de redimir posiciones de forma instantánea contra stablecoins reduce el riesgo percibido de descalce de liquidez, pudiendo hacer más atractivos los productos tokenizados para un capital institucional más amplio.
Un Paso hacia la Madurez del Mercado
Este lanzamiento es interpretado como un signo de la evolución del ecosistema de tokenización, que comienza a desarrollar capas de infraestructura financiera secundaria más sofisticadas, más allá de la simple emisión de tokens. La existencia de tales mecanismos podría actuar como un factor de atracción para que más emisores institucionales y gestores de capital elijan a Solana para sus iniciativas de tokenización.
El anuncio del fondo de garantía de Multiliquid y Metalayer Ventures marca un intento concreto de resolver uno de los principales cuellos de botella en la tokenización institucional: la liquidez bajo demanda. Su adopción efectiva y su capacidad para mitigar los riesgos señalados por organismos como el BIS serán observadas con atención por el mercado en los próximos meses.
