Nakamoto lanza programa de opciones sobre Bitcoin con Bitwise y Kraken para cubrir el riesgo de caída

Nakamoto, la empresa de tesorería de Bitcoin que cotiza en Nasdaq, ha implementado un programa activo de derivados sobre Bitcoin en colaboración con Bitwise Asset Management y Kraken, con el objetivo de generar ingresos recurrentes a partir de la volatilidad y cubrir parte del riesgo de caída, en un contexto de debilidad prolongada del precio del activo digital.

El programa comenzó en el primer trimestre de 2026 y fue anunciado públicamente el viernes pasado. La estrategia se ejecuta a través de una cuenta gestionada por separado (SMA) con Bitwise, mientras que los Bitcoins utilizados como garantía se mantienen en la solución de custodia calificada de Kraken.

La presión sobre las empresas de tesorería de Bitcoin

El movimiento de Nakamoto refleja una tendencia creciente entre las firmas que poseen grandes reservas de criptoactivos para buscar nuevas formas de gestionar el riesgo del balance general. El precio de Bitcoin ha caído aproximadamente un 38% desde su máximo histórico de 126.198 dólares, alcanzado en octubre de 2025. Al momento de la noticia, la criptomoneda cotiza a 78.151 dólares, según datos de TradingView.

Otras empresas han tomado medidas más drásticas para hacer frente a la presión del mercado. Genius Group liquidó todas sus tenencias de 84 BTC por aproximadamente 5,7 millones de dólares en febrero para pagar una deuda de 8,5 millones de dólares. Por su parte, Empery Digital vendió 357,7 BTC a un precio promedio de 66.632 dólares, obteniendo cerca de 24,7 millones de dólares.

Detalles del programa de derivados de Nakamoto

Estructura y ejecución

Nakamoto es la empresa de tesorería de Bitcoin más grande que ha revelado públicamente la venta de parte de sus tenencias este año. Según una presentación ante la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) del 30 de marzo, la compañía vendió 284 Bitcoin, valorados en aproximadamente 20 millones de dólares en ese momento.

No obstante, el programa actual no implica una venta directa de Bitcoin, sino que utiliza una parte de sus tenencias como garantía para la estrategia de derivados.

Socios estratégicos

Bitwise Asset Management gestiona la estrategia de derivados a través de una cuenta separada (SMA). Kraken proporciona la solución de custodia calificada para los Bitcoins que sirven como garantía en el programa.

La declaración del CIO

Tyler Evans, director de inversiones (CIO) de Nakamoto y UTXO Management, explicó la motivación detrás de la nueva estrategia:

«La volatilidad implícita de Bitcoin es uno de los activos con precios más persistentemente incorrectos en los mercados de capitales».

El ejecutivo añadió que el nuevo marco busca «cosechar esa prima sistemáticamente, a escala, y convertir esa oportunidad en valor a largo plazo para los accionistas».

La estrategia se describe como un programa de derivados de Bitcoin gestionado activamente para generar ingresos recurrentes a partir de la volatilidad, cubriendo a la vez parte del riesgo de caída.

Situación financiera de Nakamoto y el mercado

Tenencias y posición en el mercado

Nakamoto es la vigésima empresa de tesorería de Bitcoin más grande del mundo. Actualmente posee 5.098 BTC, valorados en aproximadamente 395 millones de dólares, según datos de Bitcointreasuries.

Rendimiento de la acción

La acción de Nakamoto cotiza a 0,22 dólares al momento de la información. Ha caído aproximadamente un 4,5% en la sesión del anuncio y un 46% en lo que va del año, según Yahoo Finance.

Contexto macroeconómico

La noticia se publica en un entorno donde el Bitcoin reacciona a eventos geopolíticos. Se ha observado que el Bitcoin sube y el petróleo baja después de que Irán declarara que el Estrecho de Ormuz está abierto, lo que refleja la sensibilidad del mercado de criptoactivos a los acontecimientos globales.

Implicaciones y análisis

El programa de Nakamoto representa una herramienta alternativa para las empresas de tesorería que buscan evitar las ventas directas de Bitcoin —como las realizadas por Genius Group o Empery Digital— durante períodos de mercado bajista. La estrategia busca generar flujo de caja o reducir el riesgo a la baja sin desprenderse del activo subyacente, permitiendo a la compañía mantener su exposición al potencial alcista de Bitcoin mientras mitiga los efectos de la volatilidad adversa.