Nasdaq elimina límites de posición para opciones de ETFs de Bitcoin y Ether tras aprobación de la SEC
La bolsa Nasdaq ha eliminado los límites de posición para las opciones vinculadas a los fondos cotizados (ETFs) al contado de Bitcoin y Ether, tras una modificación de reglas aprobada por la Comisión de Valores de Estados Unidos (SEC). La medida, efectiva inmediatamente, equipara las reglas de estos derivados de criptoactivos con las de otros fondos basados en materias primas.
El cambio, que entró en vigor este miércoles, suprime el tope anterior de 25,000 contratos. La SEC mantiene un período de comentarios y puede suspender la regla en los próximos 60 días.
Detalles de la modificación regulatoria
Nasdaq presentó formalmente la modificación de sus reglas ante la SEC el 7 de enero de 2026. La comisión regulatoria renunció al período de espera estándar de 30 días, permitiendo que el cambio entrara en vigor de inmediato. No obstante, la SEC conserva la autoridad para suspender la modificación en un plazo de 60 días si lo considera necesario.
Alcance y productos afectados
La enmienda elimina específicamente el límite de posición de 25,000 contratos que estaba vigente. La nueva regla aplica a las opciones sobre ETFs de Bitcoin (BTC) y Ether (ETH) al contado que cotizan en Nasdaq, afectando a productos de los principales gestores de activos.
Los ETFs implicados son el iShares Bitcoin Trust de BlackRock, los de Fidelity y Bitwise, el Grayscale Bitcoin Trust, los fondos de ARK Invest y 21Shares, y los de VanEck.
Contexto y justificación de la medida
Qué son las opciones y por qué existen límites
Las opciones son contratos financieros que otorgan al comprador el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender un activo subyacente a un precio predeterminado en una fecha futura. Tradicionalmente, los límites de posición se establecen en los mercados de derivados para mitigar riesgos como la especulación excesiva, la manipulación del mercado o la volatilidad extrema.
Argumentación de Nasdaq para la eliminación
En su presentación ante la SEC, Nasdaq argumentó que la eliminación del límite permitirá tratar a estos activos digitales
“de la misma manera que todas las demás opciones que califican para cotización”
.
El objetivo declarado es eliminar un trato desigual frente a las opciones de otros fondos basados en materias primas, sin comprometer la protección al inversor. La SEC ha abierto un período de comentarios públicos sobre este cambio, y se espera una determinación final para finales de febrero de 2026.
Antecedentes en la expansión cripto de Nasdaq
Aprobación base de 2025
Este movimiento regulatorio tiene su antecedente a finales de 2025, cuando Nasdaq obtuvo la aprobación inicial para listar opciones sobre ETFs de criptoactivos de un solo activo, tras la clasificación de estos fondos como commodity-based trusts por parte de la SEC. Esa autorización permitió el inicio de la negociación, pero mantuvo vigentes los límites de posición que ahora se eliminan.
Otras iniciativas recientes (2025-2026)
La medida se enmarca en una serie de iniciativas de Nasdaq para expandir su oferta relacionada con criptoactivos. En noviembre de 2025, la bolsa ya había propuesto aumentar los límites para las opciones del iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock, citando una demanda significativa del mercado.
Paralelamente, Matt Savarese, estratega de activos digitales de Nasdaq, declaró que una prioridad clave para la empresa era obtener la aprobación regulatoria para ofrecer versiones tokenizadas de acciones ya listadas. Además, en enero de 2026, Nasdaq anunció una alianza con CME Group para lanzar un índice de referencia cripto unificado.
Próximos pasos e implicaciones para el mercado
Supervisión continua de la SEC
A pesar de la entrada en vigor inmediata, la SEC mantiene un mecanismo de supervisión. La comisión puede suspender la modificación de la regla dentro del plazo de 60 días si determina que se necesita una revisión más profunda. Este proceso se desarrolla en paralelo al período de comentarios públicos que está actualmente en curso.
Implicaciones para el mercado
La eliminación de los límites de posición podría proporcionar una mayor flexibilidad a los traders institucionales y facilitar estrategias de cobertura (hedging) más complejas y de mayor escala en torno a los ETFs de criptoactivos.
Analistas del sector ven en este paso una señal de la creciente integración de los productos cripto en los mercados financieros tradicionales. Con esta acción, Nasdaq consolida su papel como un actor tradicional clave en la expansión de la infraestructura financiera para criptoactivos.
