Naver Financial Retrasa Tres Meses su Mega-Adquisición de Dunamu, Operador de Upbit, por Revisiones Regulatorias

La unidad financiera del gigante tecnológico surcoreano Naver ha pospuesto aproximadamente tres meses el cierre de su planeada adquisición de Dunamu, la empresa matriz del principal exchange de criptomonedas del país, Upbit. La operación, valorada en 10.300 millones de dólares, enfrenta un escrutinio regulatorio más prolongado y podría verse influenciada por la futura legislación sobre activos digitales, según una presentación oficial. El retraso coincide con una caída en la rentabilidad de Dunamu en 2025, reflejando un mercado cripto más débil.

Cronograma Revisado y Detalles de la Operación

Naver Financial anunció el cambio de planes mediante una presentación ante la Financial Supervisory Service (FSS), el regulador financiero surcoreano. Según el nuevo calendario, la votación de los accionistas de Naver Financial para aprobar la transacción está prevista para el 18 de agosto de 2026. La fecha objetivo para la finalización se ha fijado ahora para el 30 de septiembre de 2026.

Esto representa un retraso de aproximadamente tres meses respecto al cronograma original, que apuntaba a una finalización a finales de mayo o principios de junio de 2026. La operación se estructurará como un canje de acciones, con el objetivo estratégico de convertir a Dunamu en una subsidiaria de propiedad total de Naver Financial.

Obstáculos Regulatorios y la Sombra de la Nueva Ley

Aprobaciones Pendientes

Naver Financial señaló en su presentación que la operación sigue sujeta a múltiples aprobaciones regulatorias. Estas incluyen autorizaciones relacionadas con cambios en tenencias accionarias mayores y una revisión de combinación de negocios. La compañía advirtió explícitamente que la transacción “podría retrasarse aún más o incluso cancelarse” dependiendo del progreso de estas aprobaciones.

El Factor de la Ley Básica de Activos Digitales

Además de los trámites en curso, Naver mencionó que las discusiones sobre la futura Ley Básica de Activos Digitales podrían afectar el cronograma o el resultado de la adquisición. Esta legislación, considerada de “segunda fase”, tiene como objetivo crear un marco regulatorio más amplio y completo para los activos digitales, yendo más allá de las normas actuales centradas en la protección al usuario. Su implementación se espera para la primera mitad de 2026.

Contexto Financiero: Dunamu Reporta Caída en Beneficios

El retraso regulatorio se produce en un momento de contracción para Dunamu. Según su informe anual presentado ante la FSS, la empresa reportó para el año 2025 unos ingresos de aproximadamente 1,56 billones de wones (alrededor de 1.000 millones de dólares), lo que supone una caída del 10% interanual.

Su beneficio operativo fue de 869.300 millones de wones (unos 573,3 millones de dólares), un 26,7% menos, y el beneficio neto se situó en 708.900 millones de wones (aproximadamente 467 millones de dólares), registrando una disminución del 27,9%. La empresa atribuyó esta disminución a la reducción de los volúmenes de trading en medio de una desaceleración más amplia del mercado de criptomonedas.

Implicaciones y Perspectivas

La conclusión exitosa de esta operación representaría una de las uniones más significativas entre el sector fintech tradicional y el de las criptomonedas en Corea del Sur, consolidando el liderazgo de Upbit en el mercado local.

Sin embargo, el camino hacia la finalización está ahora marcado por una mayor incertidumbre. Los dos principales factores de riesgo son la obtención de las aprobaciones regulatorias pendientes y el impacto potencial de la futura Ley Básica de Activos Digitales. El próximo hito visible será la votación de los accionistas de Naver Financial en agosto de 2026.