Oferta récord de Bitcoin en manos de tenedores a largo plazo sugiere un suelo de mercado anticipado, según CEO de Swan Bitcoin

Cory Klippsten señala que los 14,7 millones de BTC en manos de inversores veteranos marcan un máximo histórico, mientras otras predicciones apuntan a un posible fondo entre los $42,000 y $44,000 para finales de 2026.

La cantidad de Bitcoin (BTC) en manos de tenedores a largo plazo ha alcanzado un nuevo récord histórico de 14,7 millones de monedas, un nivel que históricamente ha marcado los suelos de los ciclos bajistas, según Cory Klippsten, CEO de Swan Bitcoin. Este indicador sugiere que el fondo del mercado actual podría llegar antes de lo esperado, aunque otras voces del sector pronostican un escenario más pesimista, con un posible suelo entre octubre y diciembre de 2026 y un precio objetivo de entre $42,000 y $44,000.

«Estamos en un máximo histórico de BTC en manos de tenedores a largo plazo», afirmó Klippsten, quien interpreta este dato como una señal de «convicción continuada» entre los inversores más experimentados. El ejecutivo destacó que este indicador «ha marcado los mínimos del ciclo históricamente», lo que sugiere que Bitcoin podría encontrar su suelo de ciclo antes en comparación con ciclos anteriores.

El récord de los tenedores a largo plazo

Según datos de la plataforma de análisis Glassnode, los 14,7 millones de Bitcoin en manos de tenedores a largo plazo (LTH) representan un máximo histórico absoluto. Esta cifra, sin embargo, es superada por los datos de Coinglass, que sitúa la oferta actual en manos de LTH en 16,65 millones de BTC, un 14% más que los 14,6 millones registrados el 26 de noviembre de 2025.

La acumulación por parte de estos inversores se reanudó a finales de 2025, casi dos meses después del evento de liquidación récord de $19 mil millones ocurrido a principios de octubre de ese mismo año. Este comportamiento sugiere que los tenedores veteranos están mostrando renuencia a vender a los precios actuales, lo que refuerza la tesis de un suelo de mercado próximo.

La tesis del suelo temprano versus predicciones bajistas

Mientras Klippsten defiende que el nuevo récord en la oferta de LTH anticipa un fondo temprano, el fundador de Lebit Mining Pool, Jiang Zhuoer, ofrece una perspectiva radicalmente diferente. Zhuoer utiliza el indicador mNAV (Multiple to Net Asset Value) de Strategy (MSTR), la empresa de tesorería corporativa liderada por Michael Saylor, para pronosticar un movimiento bajista más prolongado.

«El mNAV de MSTR ya ha caído a 0.72», señaló Zhuoer, acercándose al mínimo histórico de 0.7 registrado el 11 de mayo de 2022. El mNAV es una métrica que compara el valor de mercado de una empresa con el valor intrínseco de sus tenencias de tesorería, en este caso, Bitcoin. Según el análisis de Zhuoer, Bitcoin podría tocar fondo con un desfase de seis meses tras el mínimo del mNAV de Strategy, lo que situaría el precio de fondo entre $42,000 y $44,000 para finales de 2026.

Factores regulatorios: la incertidumbre de la Ley CLARITY

La evolución del precio de Bitcoin también está influenciada por el desarrollo legislativo en Estados Unidos. Zach Pandl, jefe de investigación de Grayscale, advirtió que si la Ley CLARITY no se aprueba este año, empresas como Strategy podrían continuar desapalancándose, lo que provocaría una caída «moderadamente mayor» del Bitcoin.

«Si la Ley CLARITY no se aprueba este año, Strategy y otras empresas de tesorería podrían continuar desapalancándose, lo que haría que Bitcoin cayera moderadamente más», explicó Pandl.

El problema de calendario es significativo: Galaxy Digital ha reducido al 50% las probabilidades de que la Ley CLARITY se convierta en ley en 2026, ya que el Senado de EE. UU. se está quedando sin tiempo antes del receso de agosto.

La legislación, que busca establecer el primer marco regulatorio para activos digitales en EE. UU., tiene prevista una audiencia en un comité de la Cámara de Representantes para el 17 de julio. Sin embargo, ha enfrentado oposición del sector bancario por permitir rendimientos en tenencias de stablecoins.

Implicaciones para los inversores

Tanto la tesis de un suelo temprano defendida por Klippsten como la de un suelo retrasado y más bajo pronosticada por Zhuoer coinciden en una premisa fundamental: el precio de Bitcoin podría caer más desde los niveles actuales. Ambos escenarios sugieren la posibilidad de puntos de entrada más baratos para los inversores que esperan comprar en el fondo del ciclo.

El aumento en la oferta de LTH, que se ha incrementado un 14% desde noviembre de 2025, se interpreta como una señal de que los inversores más experimentados mantienen la convicción en el valor futuro de Bitcoin, mostrando una clara renuencia a vender a los precios actuales. Este comportamiento, sumado a los factores regulatorios en juego, configura un panorama incierto pero con potenciales oportunidades para los inversores que buscan posicionarse en el largo plazo.