Open interest de HYPE se dispara 30%: señales de una posible recuperación por encima de $70

Hyperliquid alcanza un nuevo máximo histórico de $67 tras la aprobación de la CFTC, mientras que el interés abierto en futuros marca un récord de $2.9 mil millones. Los ETFs de HYPE suman $122 millones, pero los token unlocks y el funding rate en cero generan cautela.

El open interest en futuros de HYPE se disparó un 30% en la última semana hasta alcanzar un récord de $2.9 mil millones, mientras que el token nativo de Hyperliquid tocó un nuevo máximo histórico de $67. El reconocimiento de la CFTC sobre la legitimidad de los futuros perpetuos impulsó el optimismo, aunque el funding rate cayó a cero y los token unlocks mensuales limitan el potencial alcista. Hyperliquid continúa liderando los ingresos globales de aplicaciones descentralizadas con $55 millones en 30 días.

Open interest récord y riesgo de short squeeze

Según datos de CoinGlass, el open interest agregado en los principales exchanges subió a $2.9 mil millones, lo que representa un incremento semanal del 30%. Este aumento coincide con una ganancia del 23% en el precio de HYPE durante la misma semana.

El récord de open interest implica que más capital está apostando a movimientos de precio a través de futuros, lo que aumenta el riesgo de un short squeeze. Este fenómeno ocurre cuando los vendedores en corto se ven forzados a recomprar sus posiciones ante subidas inesperadas, amplificando aún más la presión alcista. El máximo histórico de $67 se alcanzó el viernes, tras la noticia de la CFTC.

La decisión de la CFTC y su impacto en Hyperliquid

La Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC) reconoció que los futuros perpetuos son «legítimos y esenciales para el descubrimiento de precios y la gestión de riesgos». Sin embargo, Jake Chervinsky, CEO de Hyperliquid Policy Center, aclaró que «la decisión inminente de la CFTC beneficiaría inicialmente solo a los exchanges centralizados». Chervinsky señaló que la aprobación para futuros perpetuos en DeFi «probablemente tomará más tiempo».

La decisión elimina la zona gris regulatoria para entidades estadounidenses reguladas, aunque los protocolos descentralizados como Hyperliquid no se benefician directamente. No obstante, el impacto positivo para la industria en su conjunto es innegable.

Hyperliquid domina ingresos de DApps globales

Hyperliquid se ha consolidado como el líder en ingresos de aplicaciones descentralizadas a nivel global, con $55 millones en los últimos 30 días, según DefiLlama. Esta cifra supera ampliamente a sus competidores: Pump (token launchpad) registró $33.8 millones y Polymarket (mercado de predicción) $19.6 millones.

Las ventajas competitivas de Hyperliquid incluyen mercados sin custodia, sin KYC, sin controles obligatorios de volatilidad y sin límites de apalancamiento. El volumen semanal de perpetuos se mantiene por encima de $35 mil millones desde hace dos meses, según DefiLlama. Los ingresos generados se utilizan para recomprar HYPE en el mercado abierto, lo que actúa como un mecanismo de soporte de precio.

Funding rate en cero: ¿Señal bajista u oportunidad?

El funding rate de futuros perpetuos de HYPE cayó a cero el viernes, según datos de Laevitas. Esta situación indica una mayor demanda de apuestas bajistas (shorts). En condiciones neutrales, la tasa de financiación suele rondar el 9%.

El funding rate es un mecanismo que equilibra los mercados de futuros perpetuos: cuando es positivo, los compradores (longs) pagan a los vendedores (shorts), lo que indica un mercado alcista. Cuando es negativo, ocurre lo contrario. Un funding rate a cero sugiere un equilibrio temporal entre compradores y vendedores, aunque en el contexto actual refleja que los shorts demandan compensación por costos de capital.

Token unlocks y ETFs: factores contrapuestos

Inflación programada y tokens no liberados

Cada mes se añaden 309,000 tokens HYPE a la circulación, en un calendario inflacionario programado hasta noviembre de 2027. Actualmente, 389 millones de tokens HYPE aún no han sido liberados sin asignación específica. Este factor limita el potencial alcista a corto plazo, ya que la presión de venta potencial es considerable.

ETFs de HYPE como catalizador alcista

Los fondos cotizados en bolsa (ETFs) de HYPE lanzados el 12 de mayo han tenido un desempeño exitoso. Ofrecidos por Bitwise y 21Shares, los ETFs combinados acumulan $122 millones en activos netos, según SoSoValue. Este flujo de capital institucional ha contribuido al rally de precios reciente.

¿Qué esperar para HYPE?

El aumento en la demanda de futuros señala un mercado saludable, pero este indicador por sí solo no garantiza un rally por encima de $70. Los factores a monitorear incluyen la evolución del funding rate, el ritmo de los token unlocks y los flujos hacia los ETFs.

Aunque el reconocimiento de la CFTC otorga legitimidad al sector y los fundamentos de Hyperliquid son sólidos, los riesgos persisten: presión bajista por shorts, inflación de tokens por los unlocks programados y posibles correcciones técnicas.

En última instancia, el aumento en la demanda de futuros de HYPE señala un mercado saludable, pero ese indicador por sí solo no indica un rally potencial por encima de $70.

El mercado espera señales más claras antes de confirmar una ruptura sostenida.