Perp DEX 2025: El Volumen se Triplica y los Derivados Onchain Alcanzan la Madurez

El año 2025 quedará grabado en la historia de las finanzas descentralizadas como el punto de inflexión definitivo para los derivados onchain. Lo que comenzó como un experimento de nicho ha dado un salto cuántico, con un dato que resume la transformación: el volumen acumulado histórico de los exchanges descentralizados de contratos perpetuos (Perp DEX) pasó de aproximadamente $4.1 billones a un colosal $12.09 billones en solo doce meses. Esta cifra no es solo un récord; es la prueba palpable de que 2025 fue el año en que los derivados descentralizados escalaron masivamente, maduraron y se consolidaron como una alternativa real y robusta a las plataformas centralizadas para el trading con apalancamiento.

La Maduración de los Perp DEX: Un Crecimiento Exponencial en 2025

El viaje de los Perp DEX comenzó años atrás, con pioneros como dYdX y Perpetual Protocol sentando las bases alrededor de 2021. Sin embargo, fue la llegada de plataformas como Hyperliquid en 2023 la que marcó un primer punto de inflexión significativo. No obstante, nada se compara con la explosión vivida en 2025.

Según los datos de DefiLlama, el volumen total generado por los Perp DEX durante 2025 alcanzó la astronómica cifra de $7.9 billones. Para poner este dato en perspectiva, esta actividad representa aproximadamente el 65% del volumen histórico total ($12.09 billones) acumulado en un solo año. Esta concentración de actividad sin precedentes es el indicador más claro de una adopción acelerada y masiva por parte de los traders.

El hito que simboliza esta nueva era ocurrió en octubre de 2025, cuando por primera vez se superó la barrera de $1 billón en volumen mensual. Diciembre cerró el año con otro mes por encima de ese umbral, consolidando una tendencia estructural. En esencia, 2025 fue el año en que los Perp DEX dejaron de ser un complemento experimental para convertirse en pilares fundamentales de la economía DeFi, capturando una porción cada vez mayor de la actividad global de trading apalancado.

Un 2025 de Dos Velocidades: La Explosión Post-Verano

Al analizar el año, se descubre un patrón de crecimiento dividido en dos mitades claramente diferenciadas, lo que sugiere que varios factores convergieron para impulsar el despegue definitivo en el segundo semestre.

La primera mitad de 2025 mostró una base sólida y estable, con un volumen acumulado de aproximadamente $2.1 billones. Esta actividad constante demostraba que existía una comunidad de usuarios consolidada y leal, pero aún no se observaba el “breakout” explosivo.

Todo cambió en la segunda mitad del año. Desde julio hasta diciembre, el volumen se disparó hasta los $5.74 billones, lo que representa un asombroso 73% del total anual. El patrón fue claro: una aceleración constante durante el tercer trimestre (Q3) y un punto de inflexión definitivo en el cuarto trimestre (Q4), donde los volúmenes mensuales se sostuvieron consistentemente por encima de $1 billón. Un dato ilustra esta disparidad: el volumen del Q4 de 2025, por sí solo, superó al de todo el primer semestre.

Este crecimiento no fue casual. Fue impulsado por mejoras tangibles en las plataformas: una profundidad de liquidez mucho mayor que redujo el deslizamiento de precio, mejoras significativas en la velocidad y experiencia de ejecución que igualaron a las ofertas centralizadas, y, sobre todo, un cambio de paradigma en la mentalidad de los usuarios. Los Perp DEX pasaron de ser una alternativa suplementaria a convertirse en las plataformas principales para una gran parte de los traders que buscan exposición apalancada en un entorno descentralizado.

Hyperliquid, Aster y Lighter: La Nueva Geografía de los Perp DEX

Si el crecimiento fue espectacular, la transformación en el panorama competitivo no lo fue menos. El mercado evolucionó de un escenario con un líder hegemónico a un ecosistema vibrante y diversificado.

Durante el primer semestre de 2025, Hyperliquid ejerció un dominio indiscutible. Sus volúmenes mensuales, fluctuando entre $175B y $248B, la situaban en una liga aparte. Competidores emergentes como Aster y Lighter, aunque crecían, operaban en órdenes de magnitud muy inferiores.

El punto de giro comenzó a mediados de año. A partir de junio, tanto Aster como Lighter comenzaron a acelerar su crecimiento a un ritmo superior al de Hyperliquid. El caso de Lighter es ejemplar: escaló desde menos de $50B mensuales a superar consistentemente la barrera de $100B durante el tercer trimestre.

Pero el desafío más directo llegó en el cuarto trimestre. Aster protagonizó un crecimiento explosivo en octubre y noviembre, alcanzando $259B en ambos meses, cifras que desafiaban directamente el volumen puntero de Hyperliquid y captaban la atención de toda la industria. Este momento álgido de Aster, que incluso generó noticias y debates sobre los detalles de su tokenomía, ejemplifica la intensidad competitiva del periodo.

A finales de 2025, el mercado había completado su transición. Pasó de un modelo con un líder único y claro a un ecosistema competitivo y multi-plataforma. Esta diversificación es enormemente saludable para el sector, ya que fomenta la innovación continua, mejora las condiciones para los traders al ofrecer más opciones y distribuye el riesgo y la liquidez en toda la DeFi.

2025, un Año Bisagra para las Finanzas Descentralizadas

En resumen, 2025 fue el año en que los derivados onchain cumplieron su promesa. Un crecimiento masivo que triplicó el volumen histórico, una aceleración posterior al verano que demostró solidez estructural y una diversificación competitiva que garantiza un futuro dinámico son los tres pilares de esta transformación.

El significado para el ecosistema DeFi es profundo. La maduración de los Perp DEX es un paso crucial hacia la construcción de un sistema financiero verdaderamente abierto, transparente y accesible. Demuestra, sin lugar a dudas, que las finanzas descentralizadas tienen la capacidad técnica y la adopción necesaria para manejar productos financieros complejos y de alto volumen.

Mirando hacia 2026 y más allá, surgen preguntas fascinantes. ¿Se mantendrá este ritmo de crecimiento exponencial o dará paso a una fase de consolidación? ¿Surgirán nuevos competidores disruptivos o veremos movimientos de fusión entre plataformas? ¿Cómo se integrarán estos mercados de derivados con otras primitivas DeFi como los protocolos de lending y yield? La innovación en experiencia de usuario, seguridad y en la creación de nuevos tipos de derivados seguirá siendo el motor.

Una cosa es cierta: el sector de los Perp DEX ha demostrado ser uno de los más dinámicos e innovadores de la criptoeconomía. Después del año récord que fue 2025, todo indica que seguirá siendo un espacio clave para observar la evolución de las finanzas del futuro.