Profesor de Columbia tilda de “vaporware” el plan de blockchain y tokenización de la Bolsa de Nueva York
Omid Malekan, profesor adjunto de la Columbia Business School, ha calificado el reciente anuncio de la Bolsa de Nueva York (NYSE) sobre la creación de una blockchain para tokenizar activos del mundo real como “vaporware”, un término de la industria tecnológica que describe productos anunciados pero sin detalles concretos de implementación. Malekan argumenta que el modelo de negocio altamente centralizado de la NYSE es incompatible con la arquitectura descentralizada que requiere una tokenización significativa. No obstante, varios ejecutivos del sector cripto han recibido el plan como una validación institucional crucial.
La crítica: un anuncio con más preguntas que respuestas
Un día después del anuncio oficial, el martes 18 de junio de 2024, Omid Malekan expresó su escepticismo en la plataforma X. “Suena a vaporware hasta que demuestren lo contrario”, escribió, cuestionando la sustancia detrás del comunicado de prensa de la NYSE y su matriz, Intercontinental Exchange (ICE).
Preguntas técnicas clave sin resolver
En sus críticas, Malekan enumeró una serie de incógnitas fundamentales que el anuncio dejó sin respuesta. Según el académico, no se especificó cuál será la cadena de blockchain subyacente, si los tokens serán “permissioned” (con permisos), “permissionless” (sin permisos) o un híbrido, ni cuál será la estructura de “tokenomics” y el modelo de tarifas. Estas son decisiones técnicas esenciales para evaluar la descentralización, seguridad y viabilidad económica de cualquier proyecto blockchain.
El fondo del debate: arquitectura centralizada vs. tokenización
El argumento central de Malekan, ampliado en un artículo de opinión para Fortune, va más allá de la falta de detalles. El profesor sostiene que la NYSE opera bajo una “arquitectura altamente centralizada y oligopólica”. Su tesis es que la tecnología blockchain, por sí sola, no puede transformar este modelo fundamental a menos que la bolsa renuncie a relaciones clave con sus socios en el ecosistema financiero tradicional.
Una lección histórica: el caso de AT&T e Internet
Para ilustrar su punto, Malekan recurrió a una analogía histórica, recordando cómo AT&T intentó dominar internet en la década de 1990. “Liderar una era tecnológica no garantiza el liderazgo en la siguiente”, afirmó. Y añadió: “La tokenización representa una arquitectura radicalmente diferente. Requiere habilidades y modelos de negocio diferentes para ser útil”.
La contraparte: voces que celebran el anuncio de la NYSE
Validación institucional y avance tecnológico
Frente al escepticismo académico, varios líderes de la industria cripto recibieron el anuncio con optimismo. Para ellos, la mera entrada de un actor tradicional de la talla de la NYSE en este espacio es una poderosa validación. Carlos Domingo, fundador y CEO de Securitize, declaró que el “trading on-chain de acciones tokenizadas nativas provenientes de la NYSE” es una perspectiva “alcista”. Alexander Spiegelman, jefe de investigación de Aptos Labs, afirmó: “Ya era hora de que usáramos la mejor tecnología”, refiriéndose a la blockchain.
El contexto de un mercado en crecimiento
Este interés institucional no surge en el vacío. Se enmarca en proyecciones de mercado muy optimistas, como la de ARK Invest, que estima que el mercado de tokenización de activos del mundo real (RWA) podría crecer desde los 22.200 millones de dólares actuales hasta los 11 billones para el año 2030. Este potencial explica, en parte, por qué un anuncio de la NYSE, incluso con vaguedades, es considerado un hito significativo.
Lo que la NYSE ha prometido (hasta ahora)
El anuncio oficial, realizado el lunes 17 de junio, describió a alto nivel las características de la plataforma proyectada. Intercontinental Exchange (ICE) y la NYSE prometieron habilitar operaciones de trading las 24 horas del día, los 7 días de la semana, con liquidación instantánea de acciones y ETFs. El sistema se basaría en una infraestructura “post-trade” de blockchain, con soporte para múltiples cadenas (multi-chain) e incluiría funcionalidades integradas de custodia. Sin embargo, estas promesas carecen, por el momento, de especificaciones técnicas detalladas.
Conclusión: escepticismo académico vs. optimismo del sector
El debate queda planteado entre una crítica académica que subraya una posible incoherencia fundamental y la falta de información concreta, y un optimismo industrial que celebra la señal de adopción masiva. Cointelegraph contactó a la NYSE para solicitar más detalles sobre el plan, pero no obtuvo respuesta al momento de la publicación de estas críticas. El éxito futuro del ambicioso proyecto de la Bolsa de Nueva York dependerá, en última instancia, de su capacidad para conciliar su modelo de negocio heredado, centralizado, con las exigencias técnicas y filosóficas que muchos consideran inherentes a una tokenización de activos verdaderamente transformadora.
