Pump.fun Revoluciona su Modelo de Memecoins con Reembolsos para Traders
La principal plataforma de lanzamiento de memecoins en Solana, Pump.fun, ha implementado un cambio fundamental en su modelo de incentivos. A partir del martes 17 de febrero de 2026, los creadores de tokens pueden optar por recompensar directamente a los traders a través de “Cashback Coins”, en lugar de recibir ellos las tarifas de creador. Esta decisión, irreversible al lanzar un token, busca corregir un desbalance en las recompensas y ocurre en un contexto de fuerte disminución en los ingresos por tarifas de la plataforma, que en enero de 2026 cayeron un 75.6% interanual.
El Nuevo Modelo: De “Creator Fees” a “Trader Cashback”
La nueva función, anunciada oficialmente por Pump.fun, representa un giro en el modelo económico que había caracterizado a la plataforma. Anteriormente, los creadores recibían automáticamente un 0.3% de las tarifas de transacción generadas por su token, un sistema conocido como “Creator Fees”.
La Decisión del Creador
Ahora, antes del lanzamiento de un nuevo token, el creador debe elegir de manera irreversible entre el modelo tradicional de “Creator Fees” o el nuevo modelo de “Trader Cashback”. La plataforma justificó este cambio argumentando que “no todos los tokens merecen Creator Fees”, señalando que muchos proyectos tienen éxito sin un equipo activo detrás, lo que desproporcionadamente beneficiaba al desplegador inicial.
Cómo Funcionan las “Cashback Coins”
Bajo el nuevo esquema, en cada operación comercial que involucre un token con “Trader Cashback” habilitado, se generarán automáticamente monedas de reembolso. Estas “Cashback Coins” solo son accesibles y canjeables a través de Terminal, la plataforma de trading integrada en el ecosistema de Pump.fun. El objetivo declarado es empoderar a los traders. Según la plataforma:
“Ahora, los traders pueden elegir interactuar con los tokens con los que se sienten más alineados, dejando finalmente que el mercado decida quién es recompensado y dónde se establece el listón.”
Contexto: Caída en Tarifas y Críticas a la Rentabilidad
Este cambio de modelo se produce en un momento de marcada desaceleración para la plataforma, que en su día llegó a generar más de 15 millones de dólares en tarifas en un solo día.
El Declive de los Ingresos de Pump.fun
Los datos de DeFiLlama muestran una caída pronunciada. Mientras que en enero de 2025 Pump.fun registró su mejor mes histórico con 148.1 millones de dólares en tarifas, en enero de 2026 esa cifra se redujo a 31.8 millones, lo que representa una disminución del 75.6%. El desempeño de febrero de 2026, con 15.6 millones de dólares recaudados hasta la fecha de la noticia, proyecta que no superará el mes anterior.
La Realidad para la Mayoría de los Traders Minoristas
Un análisis de Dune Analytics, citado en el anuncio, revela la distribución desigual de ganancias entre los usuarios. De las 58.7 millones de carteras únicas que han interactuado con la plataforma, solo aproximadamente 4.76 millones han obtenido ganancias netas entre 1,000 y 10,000 dólares. Un grupo más reducido, de 969,780 carteras, ha logrado ganancias entre 10,000 y 100,000 dólares. En la cúspide, menos de 13,700 carteras han alcanzado el estatus de ganancias millonarias dentro de Pump.fun, sustentando críticas previas sobre que los beneficios se concentraban en una minoría.
Reacciones y Perspectivas del Mercado
Recepción en la Comunidad y Dudas
La nueva función fue recibida positivamente por muchos en la comunidad, que ven en ella una democratización de las recompensas. Sin embargo, surgieron voces críticas. El usuario Coos planteó una duda fundamental:
“Así que los desarrolladores tienen menos razones para impulsar las monedas por más tiempo, ya que el momento más lucrativo es cuando las monedas todavía están en pf, y acaban de graduarse donde hay más volumen”
Cuestionando si el modelo reduce los incentivos para el desarrollo y promoción a largo plazo de los proyectos.
El Panorama Más Amplio de los Memecoins
Este movimiento de Pump.fun se enmarca en un análisis más amplio del sector. La firma de análisis Santiment sugirió recientemente que el mercado de memecoins podría estar tocando fondo, indicando una “señal clásica de capitulación” en el sentimiento general. Santiment añadió que esta aceptación colectiva del “‘fin de la era meme’… es a menudo el momento ‘contrarian’ para empezar a prestar atención”, sugiriendo un posible punto de inflexión.
Contraste con Otras Plataformas: El Caso de Base
Mientras Pump.fun adapta su modelo de incentivos, otras plataformas han tomado caminos diferentes. Base App, la capa 2 de Coinbase, anunció el cierre de su programa “Creator Rewards” el 10 de febrero de 2026, como parte de un cambio estratégico para centrarse en activos comercializables.
Base App Cierra su Programa de Recompensas
Durante los siete meses que estuvo activo, el programa de Base distribuyó aproximadamente 450,000 dólares entre unos 17,000 creadores, lo que resulta en un promedio de cerca de 26 dólares por creador. El contraste es evidente: Pump.fun reformula sus incentivos para redirigirlos hacia los traders, mientras que Base optó por eliminar por completo su mecanismo de recompensas a creadores, marcando tendencias divergentes en el ecosistema de lanzamiento de activos digitales.
