Resiliencia Inversora: Así Acumularon $32 Mil Millones los ETFs de Cripto en EE.UU. en un 2025 Volátil
Al cerrar 2025, los titulares del mercado de criptomonedas podrían haberse centrado en la volatilidad y en un Bitcoin que retrocedía desde sus máximos. Sin embargo, bajo la superficie de los precios, una historia mucho más sólida se estaba escribiendo: la de una confianza institucional inquebrantable. A pesar de un entorno complejo, los fondos cotizados en bolsa (ETFs) de criptomonedas en Estados Unidos atrajeron una asombrosa cifra de $31.770 millones en entradas netas durante el año. Este flujo masivo de capital, que ocurre en un contexto de precios bajo presión, representa un voto de confianza decisivo en estos productos regulados y redefine el panorama de la inversión digital. En este análisis, desglosaremos las cifras clave de 2025, exploraremos el dominio abrumador de BlackRock, el auge de Ethereum y lo que el futuro podría deparar para un mercado que se prepara para una explosión de nuevas ofertas.
Un Voto de Confianza Institucional: Los Números Totales de 2025
La cifra de $31.77 mil millones es, sin duda, monumental. Sin embargo, para entender su verdadero significado, es necesario contextualizarla. En primer lugar, representa una disminución respecto a los $35.2 mil millones captados en 2024. Esta diferencia se explica en gran medida por la naturaleza excepcional del año anterior, marcado por la euforia inicial y el histórico lanzamiento de los primeros ETFs de Bitcoin aprobados por la SEC.
Un factor crucial que moldeó 2025 fue el cambio en la administración de la SEC y la consolidación de un entorno político más favorable hacia las criptomonedas. Este clima aceleró significativamente las aprobaciones de nuevos productos, permitiendo la expansión del menú de inversión más allá del Bitcoin. Quizás el dato más revelador es que este torrente de capital institucional llegó mientras el precio de Bitcoin caía desde aproximadamente $93,500 a inicios del año. Esto desvincula claramente el flujo hacia los ETFs de un simple sentimiento alcista en el precio spot, señalando una adopción estratégica y estructural por parte de grandes actores.
¿Dónde se Concentró el Capital? Bitcoin, Ethereum y los Nuevos Competidores
El Rey, pero con Menos Corte: ETFs de Bitcoin con $21.4B
Como era de esperar, los ETFs de Bitcoin acapararon la mayor parte del capital, atrayendo $21.4 mil millones en entradas netas durante 2025. Esta cifra, aunque dominante, confirma una fase de normalización tras la intensa acumulación inicial de 2024. Los inversores institucionales siguen viendo en Bitcoin un activo refugio digital de largo plazo, pero su asignación se está volviendo más mesurada y parte de una cartera diversificada.
El Gran Triunfador: ETFs de Ethereum se Cuadruplican con $9.6B
El verdadero protagonista en términos de crecimiento fue Ethereum. Los ETFs vinculados a ETH experimentaron un aumento explosivo, cuadruplicando (4x) sus entradas netas respecto a 2024 para alcanzar los $9.6 mil millones. Este crecimiento meteórico se explica porque 2025 fue el primer año completo de operaciones para estos productos, tras su lanzamiento en julio de 2024. El éxito de los ETFs de Ethereum valida la tesis de una blockchain con utilidad más allá del almacenamiento de valor y abre la puerta a una gama más amplia de productos financieros descentralizados (DeFi) bajo un paraguas regulado.
La Expansión del Menú: Llegan los ETFs de Altcoins
La segunda mitad de 2025 marcó un hito con la llegada de los primeros ETFs de altcoins principales. Productos vinculados a Solana (SOL), Litecoin (LTC) y XRP recibieron luz verde, diversificando el ecosistema. De ellos, Solana destacó de inmediato, acumulando $765 millones desde su lanzamiento a finales de octubre. Este movimiento representa un paso crucial: ofrecer exposición regulada a criptoactivos más allá de los dos gigantes, satisfaciendo la demanda de inversores que buscan mayores perfiles de riesgo/rendimiento dentro de un marco institucional.
IBIT de BlackRock: Un Caso de Estudio en Dominio del Mercado
Si hay una historia de dominio absoluto en 2025, es la de BlackRock. Su iShares Bitcoin Trust (IBIT) no solo lideró la categoría, sino que la redefine. Atrajo la astronómica cifra de $24.7 mil millones en entradas netas durante el año. Para ponerlo en perspectiva, este flujo fue cinco veces mayor que el de su competidor más cercano, el Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC).
La magnitud del éxito de IBIT trasciende el nicho de las criptomonedas. Como señaló el analista de Bloomberg Eric Balchunas, IBIT se ubicó como el 6º ETF con mayores entradas netas de *todos* los ETFs estadounidenses en 2025, solo superado por fondos de índice amplios y de bonos del tesoro. Balchunas resume el potencial con una contundente observación: “Si puedes conseguir $25 mil millones en un mal año, imagina el potencial en un buen año”.
Este dominio tiene otra cara. Si excluimos a IBIT del panorama, los otros 9 ETFs de Bitcoin registraron salidas netas combinadas de $3.1 mil millones. El Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) fue el mayor contribuyente a esta sangría, con salidas de aproximadamente $3.9 mil millones, evidenciando una feroz competencia por la liquidez donde solo los más fuertes sobreviven. BlackRock también repite el liderazgo en Ethereum: su iShares Ethereum Trust (ETHA) gestiona alrededor de $12.6 mil millones, muy por delante de los fondos de Fidelity (~$2.6B) y Grayscale (~$1.5B).
¿Qué nos Espera en 2026? Explosión de Ofertas y Consolidación
Un Final Lento: La Advertencia de los Datos de Flujos
Antes de mirar al futuro, es crucial observar las señales recientes. Los datos de finales de diciembre de 2025, proporcionados por firmas como Farside Investors y analizados por Glassnode, muestran una clara desaceleración. Tanto los ETFs de Bitcoin como los de Ethereum han mostrado poca o ninguna demanda renovada en el último mes, lo que sugiere un inicio potencialmente lento para 2026. Esto indica que el mercado puede estar digiriendo las grandes asignaciones del año y esperando nuevos catalizadores.
Tsunami de Aprobaciones… Seguido de una Limpieza
El panorama regulatorio está a punto de cambiar radicalmente. Las nuevas normas genéricas de listado de la SEC eliminarán la necesidad de evaluaciones caso por caso, allanando el camino para una avalancha de nuevos productos. Analistas como James Seyffart de Bloomberg y firmas como Bitwise pronostican que más de 100 nuevos ETFs/ETPs de criptomonedas podrían lanzarse en 2026.
Sin embargo, esta explosión de oferta viene con una severa advertencia. El mismo Seyffart alerta que, ante una demanda que no crecerá al mismo ritmo, muchos de estos productos no sobrevivirán más allá de 2027. Esto podría desencadenar una ola de liquidaciones y cierres a finales de 2026 o durante 2027, en un proceso natural de consolidación del mercado. En este escenario, el dominio actual de gigantes como BlackRock se verá reforzado, ya que los productos con mayor liquidez, marca y eficiencia en costos acapararán la mayor parte del capital.
Conclusión: Consolidación en la Adversidad
El balance de 2025 para los ETFs de criptomonedas en Estados Unidos es claro: consolidación en la adversidad. El año demostró, con $32 mil millones de entradas, que la tracción institucional es profunda y resiliente, capaz de sostenerse incluso sin un mercado alcista. Confirmó el surgimiento de un hegemón indiscutible, BlackRock con su IBIT, que redefine lo que significa el éxito en este espacio. También vio la maduración de Ethereum como clase de activo y la llegada de los primeros ETFs de altcoins, diversificando las opciones para los inversores.
Mirando hacia 2026, el mercado se prepara para una fase de expansión masiva seguida de una inevitable criba. La historia ya no se trata solo de si los ETFs de cripto llegaron para quedarse – 2025 zanjó esa duda –, sino de cuáles sobrevivirán en un entorno cada vez más competitivo y saturado. La era de la experimentación inicial ha terminado; ha comenzado la era de la escala, la eficiencia y la batalla por la liquidez.
¿Crees que los ETFs de altcoins como el de Solana lograrán capturar una parte significativa del mercado en 2026, o el dominio de Bitcoin y Ethereum seguirá siendo abrumador? Comparte tu perspectiva en los comentarios.
