Revisión regulatoria en Corea del Sur: El Banco Hana y su inversión de $668 millones en Dunamu (Upbit) bajo la lupa

Las autoridades financieras surcoreanas analizan si la compra del 6,55% de las acciones de Dunamu por parte de Hana Bank infringe las normas de separación banca-comercio, en un contexto de creciente interés de los grandes grupos financieros por el mercado cripto local.

Seúl — El regulador financiero de Corea del Sur ha iniciado una revisión de la adquisición planeada por parte de Hana Bank de una participación del 6,55% en Dunamu, la empresa operadora de la mayor bolsa de criptomonedas del país, Upbit, por un valor aproximado de 668 millones de dólares. La Comisión de Servicios Financieros (FSC) examina si esta operación viola las normas de «separación banca-comercio» que limitan los vínculos de propiedad entre bancos y empresas no financieras.

Este análisis regulatorio se produce en un momento de creciente interés por parte de los grandes grupos financieros surcoreanos por ingresar en el mercado de criptoactivos del país, lo que plantea interrogantes sobre cómo integrar ambos sectores dentro del marco legal vigente.

La transacción bajo escrutinio

Hana Bank acordó comprar aproximadamente 2,2 millones de acciones de Dunamu a Kakao Investment, el brazo inversor de Kakao Corp., por un valor de 1 billón de wones surcoreanos. La transacción, concretada el viernes de la semana pasada, convertirá a Hana Bank en el cuarto mayor accionista de Upbit.

La FSC evalúa ahora si la estructura de esta compra —realizada a un inversor y no directamente a la empresa objetivo— busca eludir las restricciones de separación banca-comercio. Según iNews24, un funcionario anónimo de la FSC declaró que «la inversión de Hana será evaluada bajo los mismos estándares que una participación directa en el operador de la bolsa».

El marco regulatorio: separación banca-comercio y el área gris de las criptomonedas

El principio de separación banca-comercio limita la propiedad y los vínculos de gestión entre instituciones financieras tradicionales y empresas no financieras, con el objetivo de prevenir conflictos de interés, riesgo de contagio y concentración de poder económico.

Sin embargo, los operadores de activos virtuales como Dunamu no están clasificados como instituciones financieras tradicionales en la ley surcoreana. Según Maeil Business Newspaper, un alto funcionario de la FSC explicó que «las restricciones de ‘separación banca-comercio’ sobre las criptomonedas no están escritas explícitamente en la ley actual; operan a través de políticas y supervisión».

Esto significa que la regulación actual se basa en la interpretación regulatoria y la política de supervisión, más que en una ley explícita que aborde directamente el estatus de las empresas de criptoactivos.

El futuro legislativo: proyecto de Ley de Activos Digitales

En abril de este año, el partido gobernante propuso la «Ley de Activos Digitales Básicos», un proyecto legislativo que busca establecer un marco legal integral para criptomonedas, stablecoins y proveedores de servicios de activos virtuales. Esta ley podría aclarar definitivamente el estatus de empresas como Dunamu y resolver las dudas sobre la aplicación de la separación banca-comercio en el sector.

Un movimiento estratégico de Hana Bank

La inversión de Hana Bank no representa un caso aislado, sino que se inscribe en una tendencia más amplia de acercamiento de la banca tradicional al mercado cripto surcoreano. La operación podría otorgar al banco acceso al lucrativo mercado de custodia de criptoactivos, aunque la falta de claridad regulatoria añade incertidumbre a estos planes.

Otras grandes inversiones en el sector

El movimiento de Hana Bank se suma a otras operaciones significativas que evidencian el apetito del capital financiero tradicional por el mercado cripto surcoreano.

En febrero, Mirae Asset acordó comprar una participación del 92,06% en la bolsa Korbit a través de su firma de consultoría por 133.500 millones de wones, aproximadamente 93 millones de dólares. La operación se realizó a través de una filial de consultoría y no de su brazo de valores, una estructura que también podría responder a la necesidad de navegar las regulaciones existentes.

Además, la semana pasada se reportó que OKX y Korea Investment & Securities están en conversaciones para adquirir aproximadamente el 20% cada una de la bolsa Coinone mediante una nueva emisión de acciones.

El mercado cripto en Corea del Sur

El mercado de criptomonedas surcoreano es uno de los más activos y volátiles del mundo. En un contexto de creciente regulación, el país planea establecer reglas para valores tokenizados en julio, mientras que las tenencias de criptomonedas en Corea del Sur se redujeron a la mitad en un año, a medida que los inversores se vuelcan al mercado de valores.

En otras noticias relacionadas, se reportó que Corea del Norte niega los hackeos cripto, mientras que el banco de Upbit prueba Ripple, ofreciendo contexto adicional sobre el dinámico ecosistema local.

Implicaciones futuras

La revisión de la FSC a la inversión de Hana Bank constituye un caso de prueba crucial para determinar cómo se aplicarán las reglas de separación banca-comercio al emergente mercado de criptoactivos en Corea del Sur. El resultado de esta revisión, junto con el avance de la Ley de Activos Digitales, definirá el ritmo y la forma de la integración entre la banca tradicional y el sector cripto en el país.