Roundhill busca lanzar ETFs “potencialmente revolucionarios” para apostar por las elecciones de EE.UU. 2028

El emisor de fondos Roundhill Investments ha presentado una solicitud ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE.UU. (SEC) para crear seis fondos cotizados en bolsa (ETF) vinculados a los resultados de las elecciones presidenciales, del Senado y de la Cámara de Representantes de 2028. La propuesta, calificada como “potencialmente revolucionaria” por analistas, llega en un momento de posible apertura regulatoria para los mercados de predicción, aunque el propio documento advierte sobre riesgos extremos.

Detalles de la solicitud de Roundhill ante la SEC

La presentación formal, realizada el viernes, detalla la estructura de seis ETFs distintos. Cada fondo estaría vinculado a contratos por eventos (event contracts) que derivan su valor del resultado de una contienda electoral específica.

Los seis ETFs propuestos y su mecanismo

Los fondos se dividen en tres pares, cada uno enfrentando a demócratas contra republicanos en las principales elecciones nacionales:

• Roundhill Democratic President ETF y Roundhill Republican President ETF.
• Roundhill Democratic Senate ETF y Roundhill Republican Senate ETF.
• Roundhill Democratic House ETF y Roundhill Republican House ETF.

Según la solicitud, el objetivo declarado de cada ETF es la “apreciación de capital”, pero solo para el fondo vinculado al partido que resulte ganador. Los ETFs no invertirían en acciones, sino que mantendrían principalmente efectivo y activos líquidos, utilizando los rendimientos para adquirir los contratos por eventos políticos subyacentes.

Advertencias de riesgo destacadas

Roundhill es explícito sobre los peligros de estos productos. La advertencia central es que, una vez se conozca el resultado electoral, cinco de los seis ETFs podrían perder “casi todo su valor”, ya que solo el fondo vinculado al ganador retendría valor. El documento señala que esta convergencia “resultará en un aumento o disminución repentino y sustancial en el valor del NAV [valor liquidativo] del Fondo”.

Además, la firma advierte sobre la incertidumbre regulatoria, señalando que los contratos por eventos políticos están bajo “mayor escrutinio regulatorio y debate” y que la normativa es “evolucionaria”, pudiendo cambiar para limitar o prohibir estos productos.

Reacciones y contexto del mercado

La presentación de Roundhill coincide con un posible cambio en la actitud de los reguladores estadounidenses hacia los mercados de predicción.

La visión de los expertos: “Potencialmente revolucionario”

“Esto es potencialmente revolucionario”, afirmó Eric Balchunas, analista senior de ETFs de Bloomberg Intelligence.

Balchunas añadió que este tipo de ETF “abre una puerta enorme a todo tipo de cosas” y simplificaría enormemente el acceso a la especulación política para el inversor promedio, al operar en bolsas tradicionales como cualquier otro ETF.

El panorama regulatorio en evolución

Un factor clave es una acción reciente de otra agencia. El 5 de febrero de 2026, la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC) retiró una propuesta de la era Biden que buscaba prohibir los mercados de predicción deportivos y políticos. Este movimiento es interpretado como una señal de un ambiente regulatorio potencialmente más favorable. No obstante, el marco legal definitivo aún no está definido.

El debate más amplio sobre los mercados de predicción

La iniciativa de Roundhill reaviva el debate existente sobre el propósito y los riesgos de los mercados de predicción.

Preocupaciones dentro del ecosistema

Vitalik Buterin, cofundador de Ethereum, ha expresado recientemente su preocupación por la dirección de algunos mercados de predicción. Buterin argumenta que se están enfocando en crear “productos no saludables” centrados en la especulación a corto plazo, en lugar de evolucionar hacia herramientas útiles para cubrir riesgos reales a largo plazo.

Posibles implicaciones y camino a seguir

La solicitud de Roundhill se encuentra ahora en la fase de revisión por parte de la SEC, sin garantía de aprobación y con un proceso que podría llevar meses. Si finalmente recibe luz verde, marcaría un hito sin precedentes en la intersección entre las finanzas tradicionales, la política y los mercados de predicción. Sin embargo, la propuesta llega cargada de advertencias sobre una volatilidad extrema y un futuro regulatorio incierto.