Señal On-Chain de Bitcoin, Precursora de Rallyes Históricos, Parpadea de Nuevo: ¿Fondo del Ciclo a la Vista?
Un indicador clave derivado de los datos de la cadena de bloques de Bitcoin está emitiendo su señal de capitulación más pronunciada en casi ocho años, replicando condiciones previas a rallies históricos. El análisis de la firma Checkonchain muestra un agotamiento extremo entre los tenedores recientes, una perspectiva respaldada por analistas de MatrixPort y complementada con un posible viento de cola de liquidez identificado por Wells Fargo para las próximas semanas.
El Indicador que Anticipa los Fondos del Mercado
Definición del Indicador STH Bollinger Bands
El indicador en cuestión son las Bandas de Bollinger aplicadas al Ratio de Valorización-Realización de los Tenedores a Corto Plazo (STH-MVRV). Este oscilador mide la diferencia entre el precio de mercado actual de Bitcoin y el precio de costo promedio pagado por los inversores que han adquirido sus monedas en los últimos 155 días. Las Bandas de Bollinger definen un rango estadístico basado en la volatilidad histórica de este ratio, estableciendo límites superior e inferior.
Interpretación de la Señal Actual
Según los datos de Checkonchain, el oscilador ha perforado profundamente su banda inferior, alcanzando su territorio “sobrevendido” más extremo desde finales de 2018. Esta lectura significa que Bitcoin cotiza significativamente por debajo del precio promedio al que compraron los tenedores a corto plazo, un movimiento que va más allá de la volatilidad normal del mercado e indica un nivel de estrés o capitulación extrema entre este grupo de inversores.
Precedentes Históricos: De la Señal al Rally
El Caso de 2018-2021
La señal actual encuentra un paralelismo claro en el fondo del mercado bajista de 2018. Cuando el indicador mostró una lectura similar a finales de ese año, marcó el punto de inflexión del ciclo. Tras esa señal, el precio de Bitcoin inició un rally de aproximadamente 150% en el transcurso de un año. En una perspectiva de tres años, el incremento total llegó a ser de alrededor del 1,900%.
El Fondo de Noviembre de 2022
Un precedente más reciente ocurrió en noviembre de 2022. El indicador también emitió una señal de capitulación en ese momento, que precedió al mínimo del ciclo. Desde aquel fondo, Bitcoin experimentó un rally del 700% que lo llevó a alcanzar un máximo histórico cercano a los $126,270 en octubre de 2025.
Contexto Actual y Perspectivas de Analistas
Evidencia de Agotamiento de Vendedores
El análisis on-chain actual sugiere que la presión vendedora podría estar exhausta a nivel minorista. Checkonchain destaca que las pérdidas realizadas por las “ballenas” clasificadas como tenedores a corto plazo se han mantenido en niveles bajos desde el pico de aproximadamente $126,000 alcanzado en octubre de 2025. Esto indicaría que los grandes inversores que compraron recientemente no han capitulado masivamente, reforzando la tesis de que la venta provendría principalmente de pequeños tenedores.
Corroboración Institucional
Esta visión de un posible agotamiento de la venta y la formación de un fondo macroeconómico se alinea con el análisis realizado por la plataforma de custodia de criptoactivos MatrixPort, cuyos analistas también ven en las métricas actuales condiciones similares a las de ciclos anteriores.
Un Factor Catalizador Externo para 2026
La Tesis de Liquidez de Wells Fargo
A este escenario técnico se suma un potencial catalizador fundamental identificado por la institución financiera Wells Fargo. Ohsung Kwon, estratega de la firma, señaló en un análisis citado por CNBC que los reembolsos fiscales inusualmente altos que se esperan en Estados Unidos durante 2026 podrían reactivar el apetito por activos de riesgo.
Wells Fargo cuantifica este flujo potencial en hasta $150 mil millones que podrían dirigirse hacia acciones y Bitcoin para fines de marzo de 2026.
Impacto Potencial en Bitcoin
Esta inyección de liquidez, según el análisis, podría actuar como un absorbente de la presión vendedora residual y servir como un refuerzo fundamental para la consolidación de un fondo de mercado en las próximas semanas.
Conclusión y Advertencia Estándar
Múltiples métricas on-chain y análisis externos convergen en señalar condiciones en el mercado de Bitcoin que históricamente han precedido a importantes movimientos alcistas. La señal de capitulación más extrema desde 2018, junto con la perspectiva de un influjo significativo de liquidez minorista para finales de marzo de 2026, dibujan un escenario donde la formación de un fondo del ciclo podría estar en desarrollo.
Advertencia: Este artículo no contiene consejos o recomendaciones de inversión. Todas las decisiones de inversión y trading conllevan riesgos, y los lectores deben realizar su propia investigación antes de tomar cualquier decisión. Los rendimientos pasados no son garantía de resultados futuros. La información presentada puede contener declaraciones prospectivas que están sujetas a riesgos e incertidumbres.
