Split Capital cierra sus operaciones: Fundador se une a startup de stablecoins Plasma tras cuestionar el modelo de hedge funds en cripto

Zaheer Ebtikar anuncia el cierre de su fondo, rentable en 2024 y 2025, argumentando que la industria ha madurado hacia la creación de infraestructura financiera y alejándose de la especulación pura.

Split Capital, un fondo de cobertura de activos digitales fundado por Zaheer Ebtikar, ha iniciado su proceso de cierre. Ebtikar anunció la decisión este martes a través de la red social X y reveló que se incorporará como Director de Estrategia a Plasma, una startup de infraestructura para stablecoins respaldada por inversores como Peter Thiel.

El movimiento se produce a pesar del desempeño rentable del fondo, que generó rendimientos superiores al 100% en los dos últimos años, y responde a una visión crítica sobre la sostenibilidad del modelo tradicional de hedge funds en el ecosistema cripto actual.

El anuncio y el desempeño de un fondo exitoso

Zaheer Ebtikar comunicó formalmente el cierre de Split Capital y su nuevo rol en Plasma mediante un hilo en X. La decisión destaca por producirse tras un período de sólidos resultados financieros. Según detalló el fundador, Split Capital fue rentable tanto en 2024 como en 2025, logrando en ambos años rendimientos que superaron el 100%.

“Éramos un fondo de alto rendimiento por cualquier métrica”, afirmó Ebtikar.

El ejecutivo subrayó que la clausura no obedece a un fracaso operativo o financiero, sino a un cambio profundo en su convicción estratégica sobre el papel de los vehículos de inversión tradicionales en un mercado de criptoactivos que considera transformado.

La tesis detrás del cierre: Un mercado cripto que ha madurado

Crítica al modelo de hedge fund

El razonamiento central de Ebtikar es que el modelo de fondo de cobertura “no tiene sentido para las cripto, en perpetuidad”. Esta postura se enmarca en la presión continuada que, según reportes del sector, han enfrentado los crypto hedge funds desde la pronunciada caída del mercado en 2022, un período conocido como el “invierno cripto”.

El fin de la era del “momentum”

En su explicación, Ebtikar utilizó una analogía de videojuegos, describiendo sus inicios en el trading como un “clic de botón jugador contra jugador” (PvP button-clicking), enfocado en la competencia especulativa a corto plazo. Su argumento es que esa fase ha concluido.

“La industria ya no recompensa a los traders que persiguen el momentum, ha madurado convirtiéndose en un espacio donde la única pregunta real es ‘¿Cómo es el futuro y dónde está el valor?'”, declaró Ebtikar.

El fundador admitió que, en este punto, aquellos críticos que históricamente cuestionaban la sostenibilidad a largo plazo de fondos como Split Capital “tenían razón”.

El nuevo rumbo: Apostando por la infraestructura con Plasma

¿Qué es Plasma y en qué se enfoca?

El destino profesional de Ebtikar es Plasma, una startup que se centra en construir infraestructura para la liquidación de stablecoins y el acceso financiero global. La compañía captó una significativa atención en febrero de 2025 al cerrar una ronda de financiación de 24 millones de dólares.

Entre sus respaldadores se encuentran firmas de capital de riesgo como Framework Ventures, el exchange Bitfinex, y figuras prominentes como el empresario Peter Thiel y Paolo Ardoino, CEO de Tether.

El rol de Ebtikar y su visión compartida

En Plasma, Ebtikar asumirá el cargo de Director de Estrategia (Chief Strategy Officer). Sus responsabilidades abarcarán el desarrollo de asociaciones estratégicas, el crecimiento del negocio y la gestión de relaciones con inversores y responsables políticos.

El ejecutivo explicó que su convicción en el proyecto creció tras trabajar estrechamente con su equipo fundador a lo largo de 2024 y 2025. Este movimiento representa, en sus palabras, una apuesta personal por la siguiente fase de la industria de las criptomonedas.

Ebtikar describió la transición como “el último baile de la vieja era de las cripto y la esperanza y profunda creencia de que nuestro trabajo en Plasma puede llevarnos a una nueva edad de oro para nuestro espacio”.

Según su visión, esta nueva fase está centrada en la construcción de sistemas e infraestructuras financieras globales y duraderas, en contraste con la dinámica especulativa que predominó en sus inicios.