Stablecoins y RWAs transforman DeFi: informe de HTX Ventures revela oportunidades clave para 2025

Un nuevo informe de HTX Ventures explora cómo las stablecoins, los Real-World Assets (RWA) y los desarrollos regulatorios posteriores a las elecciones presidenciales de EE.UU. en 2024 están redefiniendo el panorama de las finanzas descentralizadas (DeFi). El sector de stablecoins representa actualmente más del 50% de todas las transacciones en blockchain, mientras que los RWA alcanzaron un valor total bloqueado (TVL) de $15 mil millones en 2024, un crecimiento superior al 60% respecto al año anterior. El reporte identifica oportunidades clave en yield-bearing stablecoins y la integración con instituciones financieras tradicionales como BlackRock y Stripe.

Contexto: las elecciones de EE.UU. como punto de inflexión regulatorio

Las elecciones presidenciales de 2024 en Estados Unidos marcan un momento crucial para la regulación de criptoactivos. Se espera que estos cambios aceleren la integración de las finanzas descentralizadas (DeFi) con las finanzas tradicionales (TradFi), según el análisis de HTX Ventures. El informe examina las oportunidades y trayectorias de crecimiento durante este período transformador para el ecosistema cripto.

La regulación de criptoactivos ha sido un tema pendiente en EE.UU.; el resultado electoral podría definir el marco legal para los próximos años, afectando tanto a emisores de stablecoins como a plataformas DeFi y protocolos de tokenización de activos reales.

Crecimiento del sector stablecoin: nuevos marcos regulatorios

La propuesta de ley de stablecoins en EE.UU.

El Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes de EE.UU. propuso un proyecto de ley sobre stablecoins que establece reglas claras para su emisión, activos de respaldo, ratio de reserva, requisitos de reporte y supervisión regulatoria. De aprobarse, sería la primera regulación integral de criptoactivos en el país.

El informe de HTX Ventures sugiere que esta legislación «marcará la primera regulación cripto integral en EE.UU. y puede impulsar la adopción masiva de stablecoins y pagos basados en blockchain». Las stablecoins representan más del 50% del volumen total de transacciones en blockchain y facilitan pagos transfronterizos sin fricciones. El cumplimiento normativo posicionará a las stablecoins para uso mainstream, integrándolas en sistemas financieros tradicionales, lo que beneficiará infraestructuras relacionadas como blockchains de capa 1 y aplicaciones DeFi.

Colaboración entre TradFi y cripto: stablecoins corporativas

Nuevos actores en el mercado de stablecoins

Empresas tradicionales y del sector cripto están avanzando en el desarrollo de stablecoins corporativas. Ripple lanzó RLUSD, diseñada específicamente para transacciones corporativas, mientras que Stripe adquirió Bridge por $1.1 mil millones, la mayor adquisición en la historia del mercado cripto.

La adquisición de Bridge por Stripe destaca el creciente rol de las stablecoins en pagos globales, integrando soluciones fiat y stablecoin para empresas. Este movimiento señala un interés creciente de las finanzas tradicionales por adoptar infraestructura blockchain para pagos transfronterizos.

Real-World Assets (RWA): tokenización en auge

Los Real-World Assets (RWA) han ganado atención significativa en los últimos años. El valor onchain de RWA aumentó más del 60% en 2024, alcanzando $15 mil millones. Este crecimiento fue impulsado por el colapso de rendimientos onchain insostenibles; los RWA mantienen rendimientos estables tanto en mercados bajistas como alcistas y han sido adoptados ampliamente por usuarios minoristas y profesionales de cripto.

Entrada de TradFi en el sector RWA

Maker, el protocolo nativo cripto, es uno de los actores principales en el sector RWA. Sin embargo, las finanzas tradicionales también están ingresando con fuerza. BlackRock lanzó el fondo tokenizado de Bonos del Tesoro de EE.UU. BUILD en marzo de 2024, permitiendo a inversores elegibles obtener rendimientos de T-Bills desplegados en onchain. Varias empresas de TradFi han seguido esta tendencia, ingresando al sector RWA con sus productos tokenizados.

Nuevas oportunidades para DeFi: yield-bearing stablecoins

Tether reporta ingresos anuales de $10 mil millones solo por T-Bills, lo que ha reavivado el interés en stablecoins que generan rendimiento (yield-bearing). Existen dos tipos principales de yield-bearing stablecoins: las respaldadas por T-Bills (bonos del tesoro) y las respaldadas por estrategias onchain de arbitraje, como cobertura delta-neutral o arbitraje MEV.

Ethena lanzó USDe, una stablecoin que genera rendimiento, y se convirtió en la tercera más grande del mercado con una capitalización superior a $5.5 mil millones.

Colaboración Ethena-BlackRock: caso de estudio

Ethena lanzó USDtb, una stablecoin respaldada principalmente por participaciones del fondo tokenizado de Bonos del Tesoro de BlackRock, BUIDL. Esta estructura fortalece la estabilidad de USDe durante condiciones adversas del mercado, incluyendo períodos de tasas de financiación negativas.

El Comité de Riesgos de Ethena aprobó USDtb como activo de respaldo para USDe. En momentos de incertidumbre del mercado, el protocolo puede cerrar posiciones de cobertura y reasignar activos de respaldo a USDtb, lo que proporciona una capa adicional de estabilidad al ecosistema.

Datos y cifras clave

• >50% de las transacciones blockchain son en stablecoins
• $15 mil millones en TVL de RWA en 2024 (+60% interanual)
• $5.5 mil millones de capitalización de USDe (Ethena)
• $1.1 mil millones: adquisición de Bridge por Stripe
• $10 mil millones: ingresos anuales de Tether por T-Bills

Este artículo no contiene consejos de inversión ni recomendaciones. Cada movimiento de inversión y trading implica riesgo, y los lectores deben realizar su propia investigación al tomar una decisión.