Tensiones en Medio Oriente impulsan el oro como refugio, mientras Bitcoin lucha por superar la demanda débil

Inversores indios canalizan récord de capital a ETFs de oro ante la incertidumbre geopolítica, mientras datos on-chain revelan poca acumulación de Bitcoin.

El aumento de las tensiones entre Estados Unidos e Irán está redirigiendo el capital de los inversores hacia activos refugio tradicionales. Mientras los ETFs de oro en India registran entradas récord de $2,700 millones, Bitcoin se mantiene en un rango lateral entre $60,000 y $70,000, con una acumulación limitada por parte de grandes tenedores y millones de unidades en pérdida, según datos de Glassnode.

El contexto geopolítico que alimenta la búsqueda de refugio

La escalada de tensión en Medio Oriente se ha convertido en el principal catalizador para los mercados de activos refugio esta semana. Analistas del proveedor de análisis Bitunix señalan que las acciones de Irán, particularmente un aumento significativo en sus exportaciones de petróleo, están actuando como una medida preventiva ante un posible conflicto. Según los datos, las exportaciones desde la isla de Kharg totalizaron 20.1 millones de barriles entre el 15 de febrero y el viernes siguiente, una cifra que triplica el nivel registrado en enero.

Este movimiento se produce en un contexto de retórica más dura por parte de Estados Unidos hacia el programa nuclear iraní, lo que, según Bitunix, eleva la percepción de riesgo entre los inversores a nivel global. La firma ha elaborado un pronóstico específico para el metal precioso.

En el evento de un conflicto militar directo entre EE.UU. e Irán, el oro podría subir aproximadamente un 15% en dos semanas, apuntando a un rango de $5,500-$5,800 por onza.

El oro atrae flujos defensivos, con India liderando el cambio

El giro hacia activos defensivos es particularmente evidente en India, uno de los mayores mercados de oro del mundo. De acuerdo con datos de The Kobeissi Letter, los inversores indios han canalizado un récord histórico de 250 mil millones de rupias (aproximadamente $2,700 millones) hacia fondos cotizados (ETFs) de oro. Esta cifra supera, por primera vez, los flujos dirigidos a fondos mutuos de acciones en el país.

El contraste es marcado: mientras la demanda de estos ETFs de oro ha aumentado más del 900% desde julio de 2025, los influjos netos a fondos de acciones han caído en aproximadamente $1,900 millones. Este comportamiento se refleja en el precio, que, tras una ligera corrección diaria, se negociaba alrededor de los $5,172 por onza, acumulando una ganancia semanal de $219, equivalente a un 4.4%.

Bitcoin en un rango lateral con señales de debilidad on-chain

Mientras el oro brilla, el mercado de criptomonedas presenta un panorama más complejo. Según el último informe de la firma de análisis on-chain Glassnode, Bitcoin continúa operando en un rango lateral entre $60,000 y $70,000, mostrando una “acumulación débil” por parte de los grandes tenedores o “ballenas”. Esta falta de convicción se ve acompañada por salidas persistentes de los ETFs estadounidenses en las últimas semanas.

Los datos de cadena de bloques revelan señales de presión vendedora. Glassnode reporta que casi 9.2 millones de BTC, una porción significativa del suministro en circulación, se encuentran actualmente en una posición de pérdida. Este contexto se confirma con el ratio de ganancias/pérdidas realizadas a 90 días, el cual se mantiene por debajo de 1, indicando que el volumen de ventas realizadas a pérdida supera al volumen de toma de ganancias.

No obstante, se registró un breve respiro el miércoles, cuando los ETFs spot de Bitcoin en Estados Unidos atrajeron un influjo neto de aproximadamente $506.5 millones, la mayor cifra diaria desde principios de febrero, interrumpiendo una racha de cinco semanas de salidas netas.

Escenarios para las criptomonedas ante la incertidumbre macroeconómica

Ante este panorama, los analistas de Bitunix han delineado dos caminos posibles para Bitcoin, dependiendo de cómo evolucionen los factores macroeconómicos y geopolíticos.

Escenario 1: Fortaleza del dólar

Si la fortaleza del dólar estadounidense se consolida como el principal refugio, Bitcoin podría enfrentar presión bajista, con un objetivo en el rango de $64,000 a $65,000.

Escenario 2: Dominio de preocupaciones inflacionarias

Si las preocupaciones inflacionarias derivadas de la crisis geopolítica pasan a dominar el sentimiento del mercado, podría producirse una rotación de capital hacia coberturas alternativas. En ese caso, Bitcoin podría encontrar un impulso para probar nuevamente los niveles de liquidez clave alrededor de los $69,000.

Los expertos enfatizan que los mercados de criptoactivos son altamente sensibles a los flujos de capital globales. La actual preferencia por el oro como refugio y el persistente sentimiento de aversión al riesgo están limitando, por ahora, el potencial alcista de Bitcoin, sometiéndolo a las mismas fuerzas macroeconómicas que dictan el comportamiento de los activos tradicionales.