Trezor integra rendimiento nativo en USDT y USDC mediante Morpho para simplificar el yield en DeFi

El fabricante de hardware wallets Trezor permite a los usuarios obtener intereses sobre stablecoins directamente desde Trezor Suite, mientras Vitalik Buterin cuestiona la descentralización real de muchos productos de yield.

Trezor, uno de los principales fabricantes de hardware wallets del mundo, ha lanzado una integración nativa de rendimiento (yield) para las stablecoins USDt (USDT) y USDC en su aplicación Trezor Suite. La nueva funcionalidad, impulsada por el protocolo de préstamos descentralizado Morpho, permite a los usuarios depositar sus stablecoins en bóvedas seleccionadas y firmar todas las transacciones directamente desde su dispositivo hardware, eliminando la necesidad de usar aplicaciones DeFi externas.

El anuncio se produce en un contexto de creciente interés y escrutinio sobre las estrategias de yield con stablecoins, en el que el cofundador de Ethereum, Vitalik Buterin, ha advertido sobre la dependencia de emisores centralizados y los riesgos de contraparte.

La integración: Cómo funciona el yield nativo en Trezor Suite

Depósitos directos desde la wallet

Los usuarios pueden depositar USDt y USDC en bóvedas de Morpho pre-seleccionadas directamente desde la interfaz de Trezor Suite, tanto en su versión de escritorio como en la aplicación móvil. No es necesario conectar wallets externas como MetaMask ni utilizar aplicaciones DeFi separadas para acceder a la generación de rendimiento.

Seguridad mediante firma en hardware

Todas las operaciones de depósito, retiro y reclamación de recompensas se firman directamente en el hardware wallet del usuario. Trezor ha implementado una interfaz de «firma clara» (clear-signing interface) que muestra los detalles de cada transacción en un formato legible para humanos en la pantalla del dispositivo, reduciendo el riesgo de firmar transacciones maliciosas.

Bóvedas seleccionadas y generación de rendimiento

Al momento del lanzamiento, Trezor ha seleccionado dos bóvedas curadas por Steakhouse Financial: USDC Prime y USDT Prime. El rendimiento que generan estas bóvedas proviene de la demanda de préstamos (borrowing demand) en el protocolo Morpho, y no a través de programas de incentivos basados en tokens inflacionarios, lo que según la compañía ofrece una fuente de ingresos más sostenible para los tenedores de stablecoins.

Contexto: El auge del yield en stablecoins y la competencia en el mercado de wallets

La carrera por simplificar el DeFi

Los proveedores de wallets están integrando cada vez más funcionalidades DeFi en sus productos de custodia para reducir la complejidad y los riesgos de seguridad que tradicionalmente han alejado a los usuarios minoristas de los protocolos descentralizados. Ledger, el principal competidor de Trezor, ya ofrece una funcionalidad similar de yield para stablecoins a través de Ledger Live, utilizando integraciones con Kiln que a su vez se conectan a protocolos como Morpho, Aave y Compound.

El crecimiento del rendimiento en stablecoins

Según datos de CoinMarketCap, el rendimiento de las stablecoins —tanto USDC como USDT— es uno de los casos de uso de más rápido crecimiento en el ecosistema DeFi. Las tasas de interés anual (APY) pueden variar ampliamente, llegando a ofrecer rendimientos de dos dígitos en algunos protocolos. Los defensores de estos productos argumentan que ofrecen una forma accesible de generar ingresos pasivos para los tenedores de criptomonedas que mantienen stablecoins en sus wallets.

Escrutinio y riesgos: Las advertencias de Vitalik Buterin

La línea entre DeFi y Finanzas Centralizadas

Vitalik Buterin, cofundador de Ethereum, ha hecho recientemente una distinción entre el DeFi descentralizado y muchos productos actuales de yield centrados en stablecoins. Según Buterin, muchas estrategias de «rendimiento de USDC» siguen dependiendo en gran medida de emisores centralizados como Circle y no abordan adecuadamente el riesgo de contraparte.

Propuestas de modelos alternativos

Buterin ha propuesto dos modelos que, según él, se alinean más con el espíritu descentralizado del ecosistema: las stablecoins algorítmicas respaldadas por Ether (ETH) y las stablecoins sobrecolateralizadas respaldadas por activos del mundo real (RWA). Ambas opciones, en su visión, reducirían la dependencia de entidades centralizadas.

Riesgos generales del yield en stablecoins

Más allá de las consideraciones filosóficas sobre la descentralización, los productos de yield en stablecoins conllevan riesgos concretos que los usuarios deben considerar. Entre ellos se encuentran:

• Las vulnerabilidades de contratos inteligentes y la posibilidad de hackeos o exploits en los protocolos subyacentes.
• Los problemas de liquidez que pueden dificultar el retiro de fondos en momentos de alta volatilidad del mercado.
• El riesgo de contraparte asociado a la salud financiera y solvencia de los emisores de las stablecoins, Tether y Circle.