USDT domina los pagos y USDC reina en DeFi: las stablecoins se especializan según Dune

Un informe de la plataforma de análisis Dune revela una fractura fundamental en el mercado de las stablecoins, el cual suma aproximadamente 315 mil millones de dólares en capitalización. Lejos de una competencia directa, Tether (USDT) y Circle (USDC) están forjando nichos claramente diferenciados: el primero se ha consolidado como el rey indiscutible de los pagos en cadena, mientras que el segundo se ha convertido en la columna vertebral de la actividad en finanzas descentralizadas (DeFi).

El liderazgo indiscutible de USDT en los pagos globales

Según el informe «Digital Asset Brief» de Dune, correspondiente al primer semestre de 2026, USDT liquidó cerca de 95 mil millones de dólares en pagos comerciales identificados durante ese período, frente a los apenas 14 mil millones de dólares de USDC.

El dominio de Tether en el segmento de pagos business-to-business (B2B) es aún más pronunciado. USDT acapara aproximadamente el 92% de los 48 mil millones de dólares en volumen de pagos entre empresas que se registraron en el periodo analizado.

Un indicador clave de su uso como vehículo de pagos cotidianos se encuentra en la red Tron. El estudio señala que el 93% de la oferta de USDT en esa cadena de bloques —su red principal— se encuentra en carteras comunes, no en exchanges. Esto subraya su rol como activo para remesas y transacciones cotidianas, más que para especulación.

La oferta de USDT se divide casi a la par entre las redes de Tron y Ethereum, según los datos recopilados por Dune.

USDC, el pilar del ecosistema DeFi y el trading

El comportamiento de USDC contrasta fuertemente con el de su competidor. La red Base de Coinbase se ha convertido en el feudo indiscutible de la stablecoin de Circle. En junio de 2026, Base procesó aproximadamente 2.6 billones de dólares en volumen de transferencias de USDC, la cifra más alta jamás registrada para cualquier combinación de token y cadena de bloques.

Para contextualizar la magnitud de esa actividad, USDC en Ethereum manejó otros 1.6 billones de dólares en el mismo período.

El informe de Dune destaca que la «velocidad diaria» de USDC en Base fue de aproximadamente 20 veces su oferta circulante en junio. Este indicador, que mide la frecuencia con la que una unidad de stablecoin cambia de manos, revela un uso intensivo y recurrente, típico de operaciones de trading automatizado y protocolos de finanzas descentralizadas.

A diferencia de USDT, la oferta de USDC sigue estando fuertemente concentrada en Ethereum, a pesar de su expansión a otras cadenas.

Un mercado de stablecoins de 315 mil millones de dólares

USDT y USDC representan juntos aproximadamente el 83% del mercado total de stablecoins, que ronda los 315 mil millones de dólares de capitalización, según el análisis de Dune, que rastreó más de 200 tokens de stablecoin en múltiples blockchains.

El informe concluye que la vieja narrativa de «USDT contra USDC» como competidores directos es cada vez menos útil. Cada stablecoin está labrando su propio nicho: USDT domina los pagos y USDC apuntala gran parte de la actividad de trading y DeFi.

Contexto regulatorio: el factor GENIUS y la CLARITY Act

La especialización de las stablecoins se produce en un contexto regulatorio en evolución en Estados Unidos. La Ley GENIUS fue promulgada en 2025, estableciendo el primer marco regulatorio federal para stablecoins de pago en el país, lo que allanó el camino para que bancos y empresas emitieran estos activos.

Ahora, en 2026, los legisladores estadounidenses están discutiendo la Ley CLARITY. Este proyecto de ley busca definir un marco de mercado más amplio para los activos digitales, delimitando cuándo un criptoactivo cae bajo la jurisdicción de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) o de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC).

Aunque la CLARITY Act no regula directamente las stablecoins, moldeará el entorno regulatorio en el que operan los emisores, exchanges y plataformas DeFi. El proyecto de ley superó el Comité Bancario del Senado en mayo de 2026. Podría someterse a votación en el pleno del Senado antes del receso de agosto, aunque Galaxy Research ha recortado las probabilidades de que sea aprobado antes de esa fecha al 50% debido a la falta de tiempo.