Venta de Bitcoin por Nakamoto a Pérdida Alerta sobre Riesgo de “Contagio” en Tesorerías Cripto

La empresa de tesorería de Bitcoin Nakamoto (NAKA) vendió parte de sus reservas a pérdida en marzo, un movimiento que, junto con una liquidación masiva de la minera Marathon Digital (MARA), ha llevado a los analistas a advertir sobre un posible “contagio” de ventas forzadas en el sector. Este fenómeno podría exacerbar la presión bajista en el mercado de criptoactivos.

La Venta de Nakamoto y la Advertencia de “Contagio”

Según documentos regulatorios, Nakamoto liquidó 284 BTC en marzo a un precio aproximado de 70.000 dólares por moneda, realizando una transacción valorada en unos 20 millones de dólares. Esta venta se produjo en un contexto de pérdidas significativas para la empresa. Su formulario 10-K presentado ante la SEC muestra que, al cierre de 2025, Nakamoto mantenía 5.342 BTC valorados en 467,5 millones de dólares, pero había registrado una pérdida de 166,1 millones de dólares solo en el cuarto trimestre.

El analista de mercado Nic Puckrin alertó que esta situación podría señalar el inicio de un problema mayor en el sector de tesorerías de activos digitales (DAT).

“Se están comenzando a mostrar grietas en el mercado de tesorería de activos digitales (DAT)”, declaró Puckrin a Cointelegraph.

El analista describió un ciclo reforzante: un precio bajo de Bitcoin ejerce presión financiera sobre estas empresas, lo que podría forzarlas a vender parte de sus reservas, generando a su vez mayor presión bajista sobre el precio del criptoactivo. Puckrin pronosticó que Bitcoin podría permanecer por debajo de los 70.000 dólares y caer al rango de 55.700 a 58.200 dólares en las próximas semanas, citando también factores geopolíticos como presiones adicionales.

El Movimiento Paralelo de Marathon Digital (MARA)

Casi en paralelo, la minera Marathon Digital (MARA) realizó una venta sustancial. La empresa informó a la SEC que vendió 15.133 bitcoins durante el mes de marzo, una operación valorada en más de 1.000 millones de dólares. El propósito declarado fue financiar la recompra y cancelación de una deuda convertible de similar monto.

Robert Samuels, Vicepresidente de Relaciones con Inversores de Marathon Digital, aclaró la postura de la compañía.

“Esto no señala un cambio central en la estrategia de tesorería de BTC de la compañía”, afirmó Samuels. “Es un movimiento táctico a corto plazo. Podemos comprar o vender de vez en cuando… No significa que pretendamos liquidar la mayoría de nuestras reservas”.

Contexto del Sector: Un Mercado Debilitado desde 2025

El sector de las tesorerías de activos digitales, empresas cuyo modelo de negocio principal es la acumulación de Bitcoin como reserva de valor, lleva meses mostrando signos de debilidad. Un punto de inflexión clave se produjo en el tercer trimestre de 2025, con el colapso de las primas del valor neto de activos (NAV) de estas compañías.

Esta caída en el precio de sus acciones, que refleja la desconexión entre su valor de mercado y el de sus tenencias de Bitcoin, precedió al desplome general del mercado de criptoactivos en octubre de 2025. Este evento dio inicio a lo que los analistas describen como un “mercado bajista prolongado” que se extiende hasta 2026.

Riesgo Sistémico y Efecto Dominó

La advertencia de Puckrin apunta a un riesgo sistémico. Las recientes ventas de Nakamoto y Marathon Digital podrían ser el primer síntoma de un estrés financiero más amplio. El mecanismo de “contagio” que describe supondría que otras empresas con modelos similares, enfrentadas a pérdidas en sus balances o a la necesidad de cubrir obligaciones, se verían forzadas a liquidar parte de sus reservas de Bitcoin.

Este efecto dominó de ventas forzadas podría crear una espiral negativa, deprimiendo aún más el precio del activo del que dependen estos negocios. El desempeño de las DATs está, por definición, intrínsecamente ligado a la evolución del precio de Bitcoin, haciendo al sector particularmente vulnerable a estas dinámicas cíclicas.