Wall Street Abraza la Blockchain, pero los Inversores Siguen Escépticos: El Análisis de Bitwise
Matt Hougan, director de inversiones de la gestora de activos digitales Bitwise, afirma que existe una profunda desconexión entre la acelerada migración de las finanzas tradicionales hacia la blockchain y la percepción de los inversores, quienes permanecen escépticos. Hougan argumenta que, mientras Wall Street y grandes entidades como BlackRock avanzan con la tokenización respaldados por reguladores, los mercados no están valorando correctamente este cambio estructural, lo que crea una oportunidad de inversión significativa.
La Tesis Central: Una Brecha de Percepción Histórica
En un análisis publicado, Hougan expuso su tesis principal. El ejecutivo atribuye este fenómeno a un sesgo cognitivo de anclaje, donde los inversores permanecen anclados a la imagen anticuada del ecosistema cripto, asociado a sus orígenes más contraculturales.
“A donde mire, Wall Street está gritando que las finanzas se mueven on-chain. No una parte; todo. Sin embargo, los inversores tradicionales no pueden oírlo”.
“Miran a crypto y aún ven un skater punk con tatuajes. No se dan cuenta de que se ha afeitado, se ha puesto un traje y está desplegando infraestructura que sustentará la próxima generación de mercados de capitales”.
El Motor del Cambio: Wall Street y la Regulación en Acción
Según Hougan, este cambio está siendo impulsado por dos fuerzas poderosas: las grandes instituciones financieras y los reguladores.
El Impulso Regulador: “Project Crypto” de la SEC
Un factor crucial es el respaldo institucional explícito. Hougan destacó el lanzamiento en julio de 2025 del “Project Crypto” por parte de la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC).
“permitir que los mercados financieros de Estados Unidos se muevan on-chain”.
Casos Concretos de Adopción Institucional
La teoría se sustenta en implementaciones tangibles. En el frente de la tokenización de activos, gigantes como BlackRock y Apollo ya tienen fondos tokenizados en blockchain valorados en miles de millones de dólares. Paralelamente, en el sector bancario tradicional, instituciones como JP Morgan, Bank of America, Citigroup y Wells Fargo están en conversaciones avanzadas para el lanzamiento de un stablecoin conjunto.
Los Números que Hablan: El Boom de la Tokenización
Las cifras respaldan la aceleración del fenómeno. El valor total de activos del mundo real tokenizados en blockchain, como bonos del Tesoro o commodities, se acerca actualmente a los 20.000 millones de dólares. Lo más significativo es la tasa de crecimiento: este valor se ha más que cuadruplicado a lo largo de 2025.
Hougan describió la curva de crecimiento como “más empinada que el Everest”. Mirando al futuro, el directivo de Bitwise estima que este mercado “puede crecer 10,000x”, dada la base de comparación: los mercados tradicionales de ETFs, acciones y bonos, que mueven cientos de billones de dólares.
El Escepticismo Persistente: Incluso Dentro del Ecosistema Cripto
Hougan advierte que la desconexión de percepción no solo afecta a los inversores tradicionales, sino también a parte de la comunidad cripto. Según su análisis, muchos actores del sector padecen un “síndrome del niño que gritó lobo”, tras años de promesas de adopción institucional que no se materializaban plenamente.
Sin embargo, Hougan insiste en que esta vez es diferente, debido al respaldo regulatorio explícito y a las implementaciones a gran escala que ya están en marcha, lideradas por los nombres más emblemáticos de las finanzas globales.
La Oportunidad de Inversión en la Brecha
La conclusión práctica del análisis se centra en las implicaciones para la inversión. Hougan identifica una gran brecha entre la percepción y la realidad del sector.
“una gran brecha entre lo que la gente piensa que está pasando en crypto y lo que realmente está pasando”.
Para el directivo, esta divergencia crea una oportunidad estratégica. Su recomendación no es intentar seleccionar ganadores específicos de forma prematura, sino “construir una exposición amplia al espacio mientras el mercado sigue malvalorando el cambio estructural”.
Conclusión: Un Punto de Inflexión No Apreciado
El mensaje final de Bitwise es que el sistema financiero tradicional está en medio de una transformación fundamental hacia la blockchain, impulsada por sus principales actores y avalada por los reguladores. No obstante, el sentimiento del mercado y la valoración de los activos no han actualizado esta nueva realidad.
Esta divergencia, sustentada en datos concretos de adopción y crecimiento exponencial, es presentada por la firma como un punto de inflexión clave que los inversores estarían ignorando, subrayando un momento potencialmente decisivo para la consideración estratégica de la exposición al sector.
