¿El camino hacia nuevos máximos? Los 3 puntos de control que el criptomercado debe superar en 2026, según Bitwise
El año 2026 ha comenzado con un soplo de optimismo para las criptomonedas. La capitalización total del mercado ha alcanzado máximos de siete semanas, rondando los 3.3 billones de dólares. Sin embargo, este impulso inicial se topa con una advertencia clara de uno de los analistas más respetados del ecosistema.
Matt Hougan, Chief Investment Officer (CIO) de la gestora de activos Bitwise, señala que persisten “tres grandes obstáculos” que el mercado debe superar para aspirar a nuevos máximos históricos este año. Más allá del ruido y la volatilidad diaria, su análisis ofrece un marco concreto: una serie de puntos de control específicos que marcarán la verdadera dirección del mercado.
De la niebla a la claridad: Superando el colapso de octubre de 2025
El primer punto de control es, ante todo, psicológico y de riesgo sistémico. Hougan se refiere al “trauma” del 10 de octubre de 2025, una fecha que desencadenó un colapso masivo. En un solo día, se liquidaron aproximadamente 19,000 millones de dólares en posiciones de futuros, un evento que sembró el pánico ante la posibilidad de que un market maker o hedge fund importante se viera forzado a deshacer posiciones de manera desordenada.
Hougan utiliza una analogía poderosa para describir el efecto posterior: “Esas ventas potenciales pendían sobre el mercado como una niebla espesa”. Esta incertidumbre paralizó cualquier intento de recuperación en el último trimestre de 2025, periodo en el que el mercado llegó a perder más de 1.2 billones de dólares de valor.
La recuperación de enero de 2026 se atribuye, en parte, a que los inversores han comenzado a “poner el 10 de octubre en el retrovisor”. El mercado debe demostrar de manera fehaciente que aquel evento fue aislado y que no existe un contagio latente que pueda resurgir.
El factor regulación: Por qué la Ley CLARITY es clave para el futuro cripto en EE.UU.
Si el primer obstáculo era emocional, el segundo es estructural y legal. Hougan identifica la aprobación de la Ley CLARITY en el Senado de los Estados Unidos como el hito regulatorio más crucial. Este proyecto de ley, largamente esperado, busca precisamente lo que su nombre indica: clarificar el marco legal para los criptoactivos, estableciendo por primera vez principios básicos en la legislación federal.
El proceso está en un momento decisivo. El Senado tiene como objetivo el 15 de enero de 2026 para una “markup”, es decir, la revisión y armonización de los borradores de sus comités para producir un texto final que pueda ser votado.
Para Hougan, esto no es un detalle técnico, sino un fundamento: “Es clave para el futuro a largo plazo de las cripto en EE.UU.”. La aprobación de la CLARITY reduciría la incertidumbre regulatoria que ha sido un lastre histórico para la industria, proporcionando la seguridad jurídica necesaria para una adopción institucional más profunda y un crecimiento sostenido.
No están correlacionados, pero… La importancia de un mercado de acciones estable
El tercer punto de control mira hacia los mercados tradicionales. Hougan hace un análisis matizado: aunque las criptomonedas no muestran una correlación alta y constante con las acciones, no son inmunes a los shocks generalizados de aversión al riesgo (risk-off).
Su advertencia es clara: una caída brusca (“sharp collapse”) en los mercados bursátiles globales le quitaría brillo a corto plazo a todos los activos percibidos como riesgosos, categoría en la que aún se incluyen las criptodivisas. En episodios de pánico financiero, la liquidez tiende a retirarse de los activos más volátiles.
Por lo tanto, la estabilidad de los principales índices, como el S&P 500 o el Nasdaq, actúa como un telón de fondo necesario para que el optimismo en el criptomercado pueda consolidarse y no verse truncado por una crisis externa.
El factor Fed: ¿Un entorno “dovish” impulsará las cripto en 2026?
Es interesante notar que Hougan no citó la política monetaria como un motor principal, pero otros expertos subrayan su papel crucial como contexto macroeconómico. Jurrien Timmer, de Fidelity, señala que “el consenso de cara a 2026 parece ser que EE.UU. mantendrá un entorno expansivo (‘run it hot’), por una combinación de política fiscal y una Fed ‘dovish’ (acomodaticia)”.
Esta perspectiva de condiciones financieras laxas es un viento de cola para los activos de riesgo. No obstante, la realidad inmediata es más cautelosa. Como apunta Nick Ruck de LVRG Research, la Fed no ha señalado un recorte de tasas de interés antes de su crucial reunión del 28 de enero de 2026.
Los mercados, según el CME FedWatch Tool, asignan una probabilidad del 89% a que las tasas se mantengan sin cambios a finales de este mes. Este entorno, aunque apoyaría el sentimiento risk-on, también aumenta la sensibilidad a cualquier repunte inflacionario que pueda frenar o revertir las expectativas de flexibilización, limitando así el potencial alcista.
2026: Un año definido por hitos concretos
En resumen, el camino de las criptomonedas hacia nuevos máximos históricos en 2026 no será una mera consecuencia del ciclo halving o del momentum especulativo. Según el marco de Matt Hougan de Bitwise, dependerá de superar tres puntos de control muy concretos:
- Uno psicológico (superar el shock de octubre de 2025).
- Uno estructural (la aprobación de la Ley CLARITY).
- Uno macroeconómico (la estabilidad de los mercados bursátiles globales).
La cita final de Hougan resume la oportunidad: “Si alcanzamos estos tres hitos, creo que el impulso inicial de 2026 tendrá piernas serias”. Este análisis trasciende el simple optimismo y ofrece una hoja de ruta basada en eventos medibles.
Para cualquier inversor, estar atento a la evolución de la votación de la Ley CLARITY en el Senado y a las comunicaciones de la Fed será esencial, ya que estos serán, sin duda, los catalizadores clave que definirán el ritmo del mercado en este año decisivo.
