Bakkt se reestructura hacia infraestructura de stablecoins tras desplome del 77% en ingresos del primer trimestre

La plataforma de activos digitales Bakkt reportó una pérdida neta de $11,7 millones en el primer trimestre de 2026, revirtiendo la ganancia de $7,7 millones del mismo período del año anterior. Los ingresos por servicios cripto se desplomaron un 77% hasta los $243,6 millones, según informó la compañía, que atribuyó la caída a una disminución en los volúmenes de trading.

Este resultado confirma un cambio estratégico profundo: Bakkt abandona su modelo tradicional de intercambio de criptomonedas para orientarse hacia infraestructura de stablecoins y pagos impulsados por inteligencia artificial. Como parte de esta transformación, la empresa completó la adquisición de Distributed Technologies Research y firmó un acuerdo con el proveedor de stablecoins Zoth.

Desglose de los resultados financieros del primer trimestre

La pérdida neta atribuible se situó en 41 centavos por acción básica y diluida, un giro significativo frente a la ganancia neta de $7,7 millones ($1,13 por acción diluida) registrada en el primer trimestre de 2025. Los ingresos por servicios cripto cayeron de $1.070 millones a $243,6 millones, una reducción del 77% que la empresa atribuye principalmente a menores volúmenes de trading de criptomonedas.

Costos y márgenes operativos

Los costos de cripto y comisiones de corretaje alcanzaron los $242 millones, una cifra que prácticamente iguala los ingresos generados, lo que refleja un modelo de negocio de bajo margen en el trading de activos digitales. Los gastos operativos excluyendo costos cripto se mantuvieron estables en $18,5 millones, frente a los $18,9 millones del año anterior.

Posición de efectivo y deuda

Al cierre del trimestre, Bakkt disponía de $82,6 millones en efectivo, cifra que incluye $69,6 millones provenientes de ofertas de capital realizadas durante el período. La compañía no registra deuda a largo plazo.

Las acciones de Bakkt cerraron el lunes a $9,92, con un alza del 0,71%, pero cayeron un 9,14% en operaciones previas a la apertura del martes, situándose en $9,00.

Bakkt apuesta todo por stablecoins y pagos con inteligencia artificial

La compañía ha decidido abandonar su modelo tradicional de infraestructura de trading de criptomonedas para orientarse hacia pagos con stablecoins y lo que denomina «agentic AI» (inteligencia artificial agéntica). Como parte de esta transformación, Bakkt completó el 30 de abril la adquisición de Distributed Technologies Research, que incluye un motor de pagos nativo de inteligencia artificial y un stack de cumplimiento normativo diseñado para stablecoins.

Además, la empresa firmó un memorando de entendimiento (MoU) con Zoth, un proveedor de stablecoins, con el objetivo de alcanzar $1.000 millones en volúmenes de pago anualizados. Los mercados objetivo de esta alianza incluyen Asia meridional, Oriente Medio y África subsahariana.

«Creemos que la infraestructura de stablecoins representa una de las transformaciones estructurales más significativas en las finanzas globales en décadas», declaró Akshay Naheta, CEO de Bakkt, en el comunicado de resultados.

Vientos de cola regulatorios

La compañía también mencionó como factores favorables la aprobación de la GENIUS Act y la CLARITY Act en Estados Unidos, legislaciones que según Bakkt podrían aumentar el valor de su infraestructura licenciada para operar con stablecoins.

Inversores institucionales muestran apetito por empresas de stablecoins

El giro estratégico de Bakkt se produce en un contexto de creciente interés del mercado público por la infraestructura de stablecoins. Circle Internet Group, emisor de la stablecoin USDC, vio sus acciones subir casi un 16% el lunes tras reportar ingresos totales más ingresos por reservas por $694 millones en el primer trimestre, un incremento del 20% interanual.

Crecimiento de Circle y USDC

Circle también registró $222 millones en preventa de tokens de su blockchain ARC, con una valoración fully diluted de la red de $3.000 millones. La circulación de USDC alcanzó los $77.000 millones, un 28% más que el año anterior, mientras que el volumen de transacciones onchain de la stablecoin se disparó un 263%, hasta los $21,5 billones.

En paralelo, OpenTrade recaudó $17 millones para expandir su plataforma de rendimiento basada en stablecoins, reflejando la confianza del mercado en este segmento. La estabilidad regulatoria que ofrecen la GENIUS Act y la CLARITY Act en Estados Unidos ha contribuido a generar un entorno más favorable para las empresas que operan en este espacio.

¿Puede Bakkt sobrevivir a su transformación?

El camino hacia adelante para Bakkt presenta desafíos significativos. La compañía depende de nuevas rondas de capital para financiar sus operaciones, como evidencian los $69,6 millones recaudados durante el trimestre a través de ofertas de acciones. Además, deberá competir con actores establecidos como Circle, que ya cuenta con una posición dominante en el mercado de stablecoins.

Factores de riesgo y oportunidades

La incertidumbre sobre la adopción de stablecoins en mercados emergentes, donde Bakkt pretende expandirse mediante su acuerdo con Zoth, representa otro factor de riesgo. Sin embargo, la empresa cuenta con la ventaja de no tener deuda a largo plazo, lo que le otorga flexibilidad financiera en su proceso de reestructuración.

El mercado de pagos con stablecoins se encuentra en expansión, impulsado por un marco regulatorio más claro en Estados Unidos y el creciente interés institucional. Bakkt ha apostado por la adquisición de tecnología de inteligencia artificial aplicada a pagos como un diferenciador frente a sus competidores, aunque aún está por verse si esta estrategia logrará revertir la tendencia descendente de sus ingresos y devolver a la compañía a la rentabilidad.