Binance cambia el precio de referencia de sus futuros perpetuos TradFi de materias primas durante fines de semana y festivos

El exchange implementa el modelo EWMA (media móvil exponencial ponderada) para calcular precios índices en periodos de baja liquidez, afectando márgenes y liquidaciones en contratos de oro, plata, petróleo y cobre.

Binance modificará la metodología de cálculo del precio de referencia para sus contratos perpetuos TradFi basados en materias primas a partir del viernes a las 21:00 UTC. El exchange reemplazará el sistema de precio fijo por el modelo de Media Móvil Exponencial Ponderada por el libro de órdenes (Orderbook EWMA). Este cambio, que aplicará durante fines de semana, festivos y ventanas de mantenimiento, busca una formación de precios más dinámica y alineada con la liquidez del exchange, afectando potencialmente los niveles de margen y liquidación en horas de baja actividad.

La medida anunciada por Binance

El nuevo método de cálculo del «precio índice» sustituye el precio fijo que se utilizaba anteriormente durante los periodos de baja actividad. El modelo Orderbook EWMA emplea datos del libro de órdenes suavizados a lo largo del tiempo, en lugar de depender de un precio de referencia único cuando el mercado presenta menor liquidez.

El cambio entrará en vigor el viernes a las 21:00 UTC y se aplicará durante los fines de semana, los días festivos, las ventanas de mantenimiento diario y cualquier otro periodo de baja actividad comercial.

Los contratos afectados incluyen los actuales de oro, plata, platino, paladio, cobre, petróleo crudo, Brent y gas natural. Además, Binance aplicará la misma metodología a cualquier nuevo contrato perpetuo TradFi basado en materias primas que se liste en Binance Futures en el futuro.

Implicaciones para los traders: márgenes y liquidaciones

El precio índice generado con el modelo EWMA se utiliza para calcular los niveles de margen y liquidación de las posiciones abiertas. Esto implica que, durante las horas no hábiles (off-hours), las liquidaciones dependerán más de la liquidez real del exchange, alineándose con el comportamiento típico de los cripto-perpetuos.

Un portavoz de Binance aclaró a Cointelegraph que no se están cambiando los requisitos de margen para los fines de semana. El cambio afecta únicamente al comportamiento de la liquidación. Según el portavoz, el modelo EWMA suaviza las transiciones entre las horas no hábiles y las horas regulares de negociación para mantener la continuidad del precio.

«El cambio afecta únicamente al comportamiento de la liquidación. El modelo EWMA suaviza las transiciones entre las horas no hábiles y las horas regulares de negociación para mantener la continuidad del precio.» — Portavoz de Binance a Cointelegraph

Contexto y motivación del cambio

El portavoz de Binance explicó que el modo fijo fue diseñado originalmente para periodos de baja liquidez. Sin embargo, los volúmenes de negociación y la profundidad de los libros de órdenes en los perpetuos TradFi han crecido significativamente. Este crecimiento hace que un cambio hacia una formación de precios más flexible, como el EWMA, sea una «progresión natural» del negocio, según indicó la compañía.

Comparativa con otros exchanges y limitaciones del cambio

Otros exchanges de derivados cripto, como Bybit, ya utilizan metodologías de precio índice que incorporan múltiples entradas de mercado y componentes ponderados por el libro de órdenes durante periodos de baja liquidez para reducir distorsiones en las liquidaciones.

El cambio anunciado por Binance presenta limitaciones importantes. Solo aplica a materias primas TradFi, debido a que los mercados subyacentes de estos activos cierran fuera del horario regular de negociación. Los cripto-perpetuos cotizan de forma continua (24/7), por lo que el marco de trabajo existente sigue siendo apropiado y no se modifica.

Asimismo, los contratos perpetuos TradFi basados en acciones (equity-based) continuarán utilizando el método de precio fijo actual, quedando excluidos de esta actualización por el momento.