Bitcoin no logra superar los $80.000: capitales insuficientes y cautela en futuros frenan el rally

Un análisis de Glassnode revela que las entradas de capital al mercado de Bitcoin se mantienen por debajo de niveles de ciclos alcistas anteriores, mientras los tenedores a seis meses podrían vender cerca de los $87.000, creando una zona de resistencia que frena el rally.

Bitcoin (BTC) enfrenta dificultades para superar la barrera de los $80.000, según el último informe The Week On-chain de Glassnode. Las entradas de capital al mercado son inferiores a las de ciclos alcistas previos, los operadores de futuros se mantienen cautelosos y un grupo creciente de tenedores a seis meses podría vender cerca de los $87.000, generando una barrera técnica significativa.

Entradas de capital insuficientes según Glassnode

El informe de Glassnode indica que el cambio neto de la capitalización realizada a 30 días alcanzó $2.800 millones mensuales. Esta métrica mide la cantidad de nuevo capital que ingresa al mercado de Bitcoin en un período de 30 días.

Si bien los flujos positivos ayudaron a la recuperación desde los mínimos de abril, cerca de los $65.000, en fases de ruptura anteriores del rally 2023-2025, las rotaciones de capital fueron mucho mayores. El ritmo más lento de entradas genera dudas sobre si Bitcoin puede superar el rango entre $80.000 y $82.000.

Este análisis coincide con un informe de CryptoQuant que advierte que «Bitcoin risks slump after hitting ‘major bear market resistance'», señalando que la criptomoneda podría enfrentar correcciones adicionales si no logra superar estos niveles clave.

El muro de oferta cerca de los $87.000

Glassnode identificó un grupo creciente de tenedores cerca del nivel de $86.900. Estos inversores acumularon Bitcoin entre noviembre y febrero y ahora se acercan a su punto de equilibrio tras caídas prolongadas, lo que podría llevarlos a vender cerca de su precio de entrada.

Este fenómeno crea una gran zona de oferta que podría estancar el rally de Bitcoin. La concentración de vendedores potenciales en ese rango de precios genera una barrera técnica significativa.

En contraste, los compradores a corto plazo sostienen el mercado alrededor de $76.900, nivel que marca el costo base promedio de las monedas adquiridas en los últimos 30 días. Esto indica que hay demanda fresca en niveles más bajos, aunque la oferta se concentra cerca de los $87.000.

Esta dinámica ocurre en un contexto donde JPMorgan informó que la exposición a ETF de Bitcoin en el primer trimestre se mantuvo estable, sin grandes incrementos que pudieran impulsar una ruptura alcista.

Operadores de futuros reducen agresividad

El investigador Axel Adler Jr. señala que la actividad de compra en spot y futuros se ha enfriado tras el reciente empuje de Bitcoin por encima de $80.000. El indicador de volumen neto tomador a 30 días subió a +2,0 el 6 de mayo y luego cayó a +1,25 el miércoles, lo que representa una caída de la presión compradora de aproximadamente un 35% respecto a la semana anterior.

Adler advierte que «las correcciones pasadas en el rango +0,3 a menudo coinciden con movimientos laterales o desaceleraciones». Este comportamiento sugiere que los operadores están reduciendo su exposición alcista.

Funding rate negativo desde marzo

La tasa de financiación de Bitcoin a 30 días se mantiene negativa desde marzo. El funding negativo significa que los vendedores en corto pagan a los compradores en largo para mantener posiciones, lo que indica que los bajistas dominan la actividad de futuros.

Aunque Bitcoin recuperó los $80.000, los traders no han añadido posiciones largas para apoyar una ruptura decisiva. Adler indica que «un retorno por encima de cero en las tasas de financiación sería la primera señal de renovado posicionamiento alcista».

Alphractal: Bitcoin necesita flujos de dinero más fuertes

Joao Wedson, CEO de Alphractal, afirma que Bitcoin aún necesita flujos de dinero más fuertes antes de que pueda comenzar un mercado alcista más amplio. Wedson señala la métrica Realized Cap Impulse, que rastrea si entra o sale capital fresco del mercado.

El indicador se mantiene ligeramente por debajo de cero, lo que muestra que las entradas de capital fresco no han regresado a los niveles típicos de las fases de ruptura más fuertes de Bitcoin. Wedson indica que «un movimiento por encima de cero indicaría que los inversores están poniendo capital fresco nuevamente en Bitcoin».

Perspectiva: ¿Qué se necesita para un breakout?

Tres factores principales frenan a Bitcoin: entradas de capital insuficientes, oferta concentrada cerca de los $87.000 y cautela en los futuros. Para que la criptomoneda logre una ruptura decisiva, se necesitarían un aumento en las tasas de financiación, mayores entradas de capital y la absorción de la oferta cerca de los $87.000.

Sin estos elementos, Bitcoin podría permanecer en un rango lateral o enfrentar correcciones adicionales. Los inversores siguen atentos a cualquier señal que indique un cambio en la dinámica actual del mercado.