Bitcoin recupera los $74,000 en medio del conflicto entre la demanda de ETF y la presión vendedora de los mineros

Bitcoin (BTC) recuperó el nivel de $74,000 este lunes tras un alza del S&P 500 luego de que el presidente Donald Trump ordenara un bloqueo al estrecho de Ormuz. A pesar de que los ETF de Bitcoin al contado en EE.UU. registraron entradas netas de $615 millones entre jueves y viernes, y Strategy adquirió 13.927 BTC, las métricas de futuros y la presión vendedora de los mineros indican que el mercado bajista aún no ha terminado.

Factores que impulsaron la subida a $74,000

Entradas récord en ETF y acumulación corporativa

Los ETF al contado de Bitcoin en EE.UU. acumularon $615 millones en entradas netas entre jueves y viernes, según datos de SoSoValue. Este flujo de capital institucional fue uno de los principales catalizadores del repunte.

Además, Strategy (MSTR US) adquirió 13.927 BTC en la última semana, financiados mediante su instrumento de rendimiento Stretch (STRC US). La compañía continúa aumentando su posición en la criptomoneda más grande del mercado, pese al contexto bajista general.

Correlación con el S&P 500 y el petróleo

Bitcoin cayó a $70,500 durante el fin de semana tras el fracaso de las negociaciones de alto el fuego entre EE.UU. e Irán. Sin embargo, los precios del crudo Brent retrocedieron a $99 el lunes, impulsando activos de riesgo como las acciones y las criptomonedas.

La recuperación evidencia que Bitcoin sigue altamente correlacionado con el S&P 500 y los movimientos macroeconómicos globales, en particular con los eventos geopolíticos que afectan los precios del petróleo.

Métrica de derivados muestra falta de demanda alcista

A pesar del repunte del precio, los mercados de derivados reflejan una demanda apalancada débil. Los futuros mensuales de Bitcoin cotizan con una prima anualizada del 2% frente al mercado spot, según datos de laevitas. En condiciones neutrales, esta prima debería situarse entre 4% y 8%, lo que indica una falta de demanda de apalancamiento alcista.

El rendimiento de Bitcoin en lo que va de 2026 refuerza esta lectura: la criptomoneda acumula una caída del 18% en el año, mientras que el S&P 500 se mantiene relativamente plano.

¿Puede la regulación respaldar el rally de Bitcoin?

El proyecto CLARITY Act

La senadora Cynthia Lummis instó a sus colegas a aprobar el CLARITY Act, un proyecto de ley que busca definir cómo operan los emisores de stablecoins y establecer umbrales para tokens descentralizados. El proyecto enfrenta una ventana crítica en el Comité Bancario del Senado.

Declaraciones del presidente de la SEC

Paul Atkins, presidente de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC), declaró que «es hora» de que el Congreso avance con la regulación. Sin embargo, han surgido voces críticas desde exchanges sobre restricciones tardías al sector DeFi y el alcance de los activos tokenizados.

Prima/descuento de stablecoins

Las stablecoins USD cotizan con un descuento del 0.4% frente al tipo de cambio oficial USD/CNY en OKX, según datos de la plataforma. Esta es una señal típica de exceso de demanda para salir de criptoactivos. La demanda equilibrada debería situarse entre 0.5% y 1.5% de prima.

Factores que frenan el rally

Ventas de mineros públicos

La presión vendedora de los mineros continúa siendo un lastre significativo. MARA Holdings (MARA US) vendió 15.133 BTC en los últimos 30 días, mientras que Riot Platforms (RIOT US) redujo su exposición en 2.325 BTC. Cango (CANG US) también vendió 2.000 BTC en el mismo período.

Estas ventas indican que no hay base para afirmar que el mercado bajista terminó solo por las entradas de ETF y la acumulación corporativa.

Dependencia del contexto geopolítico

El camino de Bitcoin hacia $80,000 depende de una percepción de riesgo más favorable. En el corto plazo, el impulso del precio está vinculado al estatus del conflicto entre EE.UU. e Israel-Irán, lo que mantiene la incertidumbre macroeconómica como un factor determinante para la criptomoneda.