Ejecutivo de JPMorgan advierte que los rendimientos en stablecoins crean un sistema bancario paralelo “peligroso”

El director financiero de JPMorgan Chase, Jeremy Barnum, ha calificado como “peligroso e indeseable” el sistema bancario paralelo que, según él, crean los emisores y plataformas que pagan intereses por mantener stablecoins. Durante la presentación de resultados del cuarto trimestre, Barnum defendió la prohibición de estos rendimientos, alineándose con la legislación propuesta en el Congreso de EE.UU., mientras el banco explora activamente la tecnología blockchain.

La advertencia de JPMorgan sobre un sistema paralelo “sin salvaguardas”

Durante la llamada de resultados con inversores este martes, Jeremy Barnum expuso la postura del banco frente a una práctica común en el ecosistema cripto: el pago de rendimientos o yield por mantener stablecoins.

Barnum argumentó que esta actividad está creando un sistema con características bancarias, como la captación de depósitos que generan intereses, pero sin estar sujeto al marco regulatorio prudencial histórico que rige a la banca tradicional.

“La creación de un sistema bancario paralelo… es, obviamente, algo peligroso e indeseable”

, declaró el director financiero.

El lobby bancario y el marco regulatorio en juego

La advertencia de Barnum se produce en un contexto de intenso debate legislativo y presión por parte de los grupos de lobby del sector bancario tradicional.

Presión para una prohibición amplia

Estos grupos están presionando al Congreso de Estados Unidos para que prohíba no solo a los emisores de stablecoins, sino también a terceros como exchanges de criptomonedas, ofrecer rendimientos por estos activos. Su argumento central es que estas prácticas podrían socavar el sistema bancario tradicional al atraer depósitos, causando potenciales salidas significativas de capital.

Avances y debates legislativos actuales

El panorama regulatorio ya cuenta con movimientos concretos. El GENIUS Act es una legislación mencionada que ya prohíbe específicamente a los emisores de stablecoins pagar rendimientos sobre sus propios tokens.

Por su parte, el Comité Bancario del Senado se encuentra debatiendo un amplio proyecto de ley sobre la estructura del mercado de cripto. Un borrador liberado el lunes previo a las declaraciones de Barnum incluye una limitación clave: solo permitiría recompensas “basadas en la actividad”, no por la simple tenencia o depósito de un activo.

Mientras tanto, el Comité de Agricultura del Senado, que también tiene jurisdicción sobre parte del mercado, ha retrasado su revisión de la legislación, buscando conseguir un mayor apoyo bipartidista para su avance.

La postura de JPMorgan: regulación, no rechazo a la tecnología

Barnum fue cuidadoso en distinguir entre la crítica a las prácticas específicas y el rechazo a la tecnología subyacente. Reconoció la participación activa de JPMorgan en el espacio de la blockchain, donde el banco está desarrollando fondos del mercado monetario tokenizados y su propio “token de depósito”, una stablecoin interna.

“No se trata de decir que no queremos competir”

, aclaró Barnum,

“sino de evitar la creación de un ecosistema paralelo… sin una regulación apropiada”

.

El ejecutivo también planteó una pregunta fundamental sobre la utilidad de estas innovaciones: cuestionó si la tecnología mejora realmente la experiencia del consumidor. Si la respuesta es afirmativa, afirmó que JPMorgan buscaría participar o mejorar; si no, podría tratarse de una “solución en busca de un problema”.

Contexto y reacciones inmediatas

La intervención de Barnum se enmarca en un año de intensos cambios regulatorios para las criptomonedas en Estados Unidos. Su postura refleja la tensión entre la innovación financiera y la estabilidad del sistema, un debate que está cristalizando en proyectos de ley concretos.

Esta noticia se produce en un contexto donde otras empresas del sector, como Coinbase, han considerado retirar su apoyo a legislaciones como el CLARITY Act ante la posibilidad de que se prohíban las recompensas por stablecoins, mostrando las líneas de fractura dentro de la propia industria digital.