Ether cae un 35% frente a Bitcoin en un año: ¿hasta dónde puede seguir la tendencia bajista de ETH?

El token nativo de Ethereum, Ether (ETH), ha perdido más del 35% de su valor frente a Bitcoin (BTC) en el último año, y los analistas advierten que la tendencia bajista podría intensificarse. Datos de CryptoQuant muestran que las reservas de ETH en Binance alcanzaron 3,62 millones de unidades en mayo de 2026, mientras que las de Bitcoin disminuyen, señalando un riesgo de presión vendedora para Ether. El par ETH/BTC enfrenta un escenario técnico que recuerda a la caída del 70% entre 2024 y 2025, con un posible descenso adicional del 40% hasta 0,0176 BTC.

La caída de ETH/BTC en números

La relación entre Ether y Bitcoin, expresada en el par ETH/BTC, se ha deteriorado de forma sostenida durante los últimos doce meses. La caída superior al 35% representa una pérdida significativa de valor relativo para Ethereum frente a su principal competidor en el mercado de criptomonedas. Este movimiento no es excepcional en el contexto histórico del par: entre 2024 y 2025, ETH/BTC ya experimentó un descenso del 70%, un precedente que los analistas utilizan como referencia para evaluar la profundidad potencial del ciclo bajista actual.

El par ETH/BTC funciona como un indicador clave de fortaleza relativa entre las dos criptomonedas con mayor capitalización de mercado, y su evolución refleja cambios en las preferencias de los inversores. De acuerdo con el análisis técnico del gráfico mensual del par en TradingView, el próximo objetivo bajista para 2026 se sitúa en 0,0176 BTC. Alcanzar ese nivel implicaría una caída adicional de aproximadamente el 40% desde los valores actuales, lo que extendería la tendencia negativa de Ether frente a Bitcoin.

Señales técnicas de debilidad

La resistencia que no se rompe

El par ETH/BTC se mantiene atascado bajo una línea de tendencia descendente multianual vigente desde 2022. En agosto de 2025, el par intentó romper al alza esta resistencia, pero el movimiento fue rechazado en una confluencia de barreras técnicas que incluyen el nivel de retroceso de Fibonacci de 0,382 y la media móvil exponencial de 50 meses (50-month EMA). Este rechazo confirmó la fortaleza de la tendencia bajista de largo plazo y reforzó el control de los vendedores sobre la dinámica del par. Los analistas técnicos consideran que mientras ETH/BTC no logre superar esta línea de tendencia descendente, el sesgo general del mercado seguirá siendo negativo para Ether en términos relativos frente a Bitcoin.

Pérdida de soportes críticos

La situación se agravó cuando el par cayó por debajo de la media móvil exponencial de 20 meses (20-month EMA), situada en 0,034 BTC. La pérdida de este soporte técnico tiene una interpretación claramente bajista: los vendedores mantienen el control del mercado y no hay señales de un cambio de tendencia inminente. La proyección técnica resultante sitúa el próximo objetivo en 0,0176 BTC, un nivel que se alinea con el ciclo observado en 2020. Los analistas señalan que el patrón actual es similar al que precedió la caída del 70% entre 2024 y 2025, lo que sugiere que la historia podría repetirse si no aparecen catalizadores que reviertan la dinámica actual.

Divergencia en reservas de exchanges

ETH: aumento de oferta disponible

Los datos de CryptoQuant revelan que las reservas de Ether en Binance, el exchange de criptomonedas más grande del mundo por volumen de operaciones, alcanzaron 3,62 millones de unidades en mayo de 2026. Esta cantidad representa aproximadamente el 24,6% del total de ETH depositado en todos los exchanges. El incremento de las reservas implica una mayor disponibilidad de Ether para la venta inmediata. Cuando la oferta disponible en los exchanges aumenta sin un crecimiento equivalente de la demanda, se genera presión bajista sobre el precio. Los inversores que mantienen sus tokens en plataformas de intercambio suelen tener una orientación más especulativa o de corto plazo, lo que incrementa el riesgo de ventas masivas.

BTC: contracción de oferta en exchanges

En contraste con la situación de Ethereum, las reservas de Bitcoin en Binance muestran una tendencia descendente. La reducción de la oferta disponible de BTC en los exchanges indica que los titulares están moviendo sus activos hacia carteras de almacenamiento en frío o de largo plazo, una práctica conocida como «hodl». Esta divergencia en las reservas constituye una señal de fortaleza relativa para Bitcoin y de debilidad para Ethereum. La menor liquidez del lado vendedor de BTC reduce la presión bajista sobre la criptomoneda líder, mientras que el aumento de oferta de ETH en los exchanges incrementa la probabilidad de movimientos negativos en su precio.

Factores fundamentales detrás de la debilidad de ETH

Más allá del análisis técnico, existen factores fundamentales que explican la pérdida de tracción de Ethereum frente a Bitcoin. Uno de los elementos más relevantes es el desinflamiento del narrativo de «ultrasound money» que había rodeado a Ether tras la implementación de la actualización EIP-1559 y la transición a proof-of-stake. El concepto de «ultrasound money» se refería a la idea de que Ether se volvería un activo deflacionario gracias a la quema de comisiones y la reducción de nuevas emisiones. Sin embargo, este discurso ha perdido momentum a medida que la red Ethereum ha enfrentado desafíos de escalabilidad, competencia de otras blockchains de capa 1 y un entorno macroeconómico menos favorable para activos de riesgo.

Por otro lado, Bitcoin ha logrado consolidar su posición como activo de reserva de valor digital, respaldado por factores como la acumulación corporativa. La empresa Strategy, antes conocida como MicroStrategy, se ha convertido en el ejemplo más emblemático de esta tendencia, acumulando grandes cantidades de BTC en su balance corporativo. Además, la creciente integración de Bitcoin en carteras institucionales tradicionales en Wall Street ha fortalecido su atractivo como activo financiero. Ethereum, en contraste, carece de catalizadores equivalentes que impulsen su demanda institucional de forma significativa. La falta de un narrativo claro y la percepción de que su modelo económico no ha cumplido las expectativas generadas han contribuido a su desempeño inferior frente a Bitcoin.

Perspectivas para 2026

El escenario bajista principal para el par ETH/BTC proyecta una caída adicional del 40% hasta alcanzar el nivel de 0,0176 BTC. Esta proyección se basa en el análisis técnico del comportamiento histórico del par y en la alineación con niveles observados en ciclos previos, particularmente el de 2020. Entre los factores que podrían acelerar esta tendencia se encuentran un mayor aumento de las reservas de ETH en exchanges sin un crecimiento proporcional de la demanda, el debilitamiento de los fundamentales de la red Ethereum o un entorno macroeconómico que favorezca la rotación de capital hacia activos percibidos como más seguros, como Bitcoin.

Existen, no obstante, riesgos alcistas potenciales que podrían detener o revertir la tendencia bajista. Cambios significativos en los fundamentales de Ethereum, como avances en su hoja de ruta de escalabilidad, una adopción masiva de aplicaciones descentralizadas o la aparición de un nuevo narrativo que revitalice el interés por ETH, podrían modificar las perspectivas actuales. Sin embargo, a mayo de 2026, no se observan señales concretas de que estos catalizadores estén materializándose.