Arturo Trenard
Japón avanza proyecto de ley cripto: ETF y reforma fiscal allanan el camino para Bitcoin y Ether
La Cámara de Representantes de Japón ha aprobado un proyecto de ley que reclasifica los activos cripto como Bitcoin y Ether bajo la Ley de Instrumentos Financieros y Bolsa. Esta medida, que se espera entre en vigor el próximo año tras su paso por la Cámara Alta, abre la puerta a la creación de fondos cotizados en bolsa (ETF) de criptomonedas y a una reducción drástica del impuesto a las ganancias de capital, del actual 55% máximo a un tipo fijo del 20%, equiparándolos a acciones y bonos.
El proyecto de ley: del marco de pagos al mercado financiero
El proyecto de ley traslada las reglas de transacción de activos cripto de la Ley de Servicios de Pago a la Ley de Instrumentos Financieros y Bolsa. Según datos de la Agencia de Servicios Financieros (FSA) de Japón de abril de 2026, la propuesta trata los activos cripto como «productos financieros separados de los valores».
Las implicaciones prácticas de este cambio regulatorio son significativas. El nuevo marco introduce reglas de divulgación de información para emisores y exchanges, una supervisión más estricta de los intercambios, restricciones al uso de información privilegiada y sanciones más severas para operadores no registrados.
La Cámara Baja aprobó el proyecto el jueves, después de que el 10 de junio hubiera superado el Comité de Asuntos Financieros. Se espera que pase a la Cámara Alta y entre en vigor en 2027, según informó Bloomberg citando fuentes parlamentarias. Cabe señalar que al momento de redactar esta nota, la votación en el pleno aún no se reflejaba en la página web oficial de la Cámara de Representantes.
El camino hacia los ETF de criptomonedas en Japón
La reclasificación legal es el requisito previo para que los ETF de criptomonedas sean viables en el mercado japonés. Actualmente, los inversores japoneses solo tienen acceso regulado a Bitcoin y Ether a través de exchanges o de empresas que cotizan en bolsa y poseen tokens.
Los ETF ofrecerían una ruta regulada y potencialmente más accesible tanto para inversores minoristas como institucionales. Se espera que los productos que pudieran surgir sigan el modelo de los ETF de Bitcoin al contado aprobados previamente en Estados Unidos, vinculados directamente al precio de BTC y ETH.
¿Qué tipos de ETF podrían surgir?
Los analistas anticipan que Japón podría adoptar un modelo similar al estadounidense, con fondos cotizados que mantengan criptomonedas directamente en lugar de utilizar derivados o contratos de futuros, lo que proporcionaría una exposición más directa al activo subyacente.
Reforma fiscal: del 55% al 20% – un cambio histórico
El cambio fiscal asociado a esta reforma representa el aspecto más atractivo para los inversores. Actualmente, las ganancias por criptomonedas en Japón tributan hasta un 55%, ya que son tratadas como «otros ingresos» misceláneos, lo que significa que la tasa varía según los ingresos totales del contribuyente.
El proyecto propone un tipo fijo del 20%, dividido en un 15% de impuesto nacional y un 5% de impuesto local. Esta cifra alinea el tratamiento fiscal de las criptomonedas con el de las acciones, bonos y fondos de inversión tradicionales.
La reforma fiscal está prevista para entrar en vigor en 2028, un año después de la implementación de la ley base en 2027, según el cronograma establecido por las autoridades japonesas.
Implicaciones de la reforma fiscal
La nueva estructura tributaria simplifica significativamente la declaración de impuestos para los operadores de criptomonedas en Japón. Al establecer un tipo fijo predecible, podría incentivar la inversión a largo plazo y la retención de activos, ya que el gravamen es más estable y no depende de la escala progresiva de ingresos del contribuyente.
Además, elimina el desincentivo actual donde las ganancias por criptomonedas podían disparar el tramo impositivo general del inversor, afectando no solo a sus ingresos cripto sino al resto de sus fuentes de ingresos.
Antecedentes y contexto global
Japón fue uno de los primeros países en regular los exchanges de criptomonedas tras el colapso de Mt. Gox en 2014, pero lo hizo bajo un enfoque centrado en la protección al consumidor dentro del marco de la ley de pagos. Este nuevo proyecto representa una maduración significativa del mercado digital japonés.
Ya en noviembre de 2025, el diario Asahi Shimbun había informado que la FSA planeaba aplicar la Ley de Instrumentos Financieros a las criptomonedas, anticipando el movimiento que hoy se ha materializado en la Cámara Baja.
En el contexto global, Japón se une a otros mercados como Estados Unidos —que aprobó los ETF de Bitcoin al contado en 2024—, Hong Kong y Australia en la adopción de marcos financieros tradicionales para activos digitales, consolidando una tendencia hacia la institucionalización del sector cripto a nivel mundial.
