La Unión Europea abre consulta pública para revisar MiCA: ¿Hacia un “MiCA 2” con nuevas reglas para stablecoins y DeFi?

A dos años de su entrada en vigor, la Comisión Europea evalúa si la regulación de criptoactivos sigue siendo adecuada. La consulta, abierta hasta el 31 de agosto de 2026, aborda la prohibición de intereses en stablecoins, los vacíos en DeFi y la confianza del consumidor.

BRUSELAS — La Comisión Europea ha lanzado una consulta pública para revisar el Reglamento de Mercados de Criptoactivos (MiCA), abriendo la puerta a una posible actualización que algunos observadores de la industria ya denominan informalmente “MiCA 2”. El proceso, que estará abierto hasta el 31 de agosto de 2026, busca evaluar si el marco regulatorio sigue siendo adecuado tras la evolución del mercado y el entorno global desde su entrada en vigor en 2024.

La consulta aborda temas clave como la prohibición de intereses en stablecoins, la inclusión de las finanzas descentralizadas (DeFi) y la confianza de los consumidores, en lo que supone el movimiento regulatorio más importante en la Unión Europea desde la implementación del régimen original.

Contexto y objetivo de la revisión

La Comisión Europea argumenta que los mercados de criptoactivos y el entorno regulatorio global “han seguido evolucionando” desde que MiCA entró en vigor en 2024, por lo que el objetivo es evaluar si el marco actual sigue siendo “adecuado para su propósito”.

La revisión se produce en un momento crítico, ya que MiCA se acerca a un plazo de transición clave en julio de 2026, después del cual los Proveedores de Servicios de Criptoactivos (CASPs) deben estar completamente autorizados bajo el reglamento o cesar sus operaciones.

El proceso de consulta se divide en dos vertientes: una consulta general abierta al público y una “consulta dirigida” con un cuestionario detallado diseñado para la industria y expertos del sector.

El corazón de la revisión: stablecoins, intereses y tokenización

Uno de los puntos centrales de la consulta es la reevaluación de la prohibición actual que impide el pago de intereses o remuneraciones similares sobre stablecoins. La Comisión pregunta abiertamente si esta restricción debe mantenerse o revisarse, lo que podría tener implicaciones significativas para el mercado de las monedas estables.

Además, la consulta examina otros aspectos relacionados con las stablecoins, como los requisitos de reserva, la gestión de liquidez, los derechos de reembolso y los umbrales utilizados para determinar qué tokens se consideran “significativos”.

En cuanto a la clasificación de activos, la Comisión busca retroalimentación sobre la difusa frontera entre criptoactivos e instrumentos financieros tradicionales. La consulta plantea ejemplos concretos como los tokens envueltos (wrapped tokens), los activos sintéticos y las participaciones tokenizadas de fondos, áreas donde la regulación actual no ofrece una guía clara.

Los grandes ausentes: DeFi, staking y tokenización de activos

Resulta “particularmente notable” que la consulta examine las finanzas descentralizadas (DeFi) y los activos financieros tokenizados, según el texto del documento, ya que estos permanecen en gran medida fuera del alcance actual de MiCA.

La Comisión reconoce que DeFi representa un riesgo emergente que no fue adecuadamente cubierto por la regulación original, y la consulta busca determinar cómo integrar estos servicios descentralizados en el marco normativo.

Otros temas bajo la lupa incluyen el staking (participación), los préstamos de criptoactivos (lending), los tokens no fungibles (NFTs), los Proveedores de Servicios de Criptoactivos (CASPs), la integridad del mercado y la protección del inversor. La Comisión también explora la posible simplificación de las normas de cumplimiento para reducir la carga regulatoria sobre las empresas del sector.

La visión del consumidor: confianza y comprensión

La Comisión no solo revisa la funcionalidad legal de MiCA, sino que también evalúa si los consumidores comunes entienden y confían en los activos digitales bajo las nuevas reglas. La consulta pone especial énfasis en la conciencia del usuario sobre Bitcoin (BTC), Ether (ETH), stablecoins, DeFi y activos tokenizados.

Entre las medidas que podrían aumentar la confianza del consumidor en los servicios cripto, la Comisión explora protecciones más sólidas, reglas más claras, una supervisión mejorada y un acceso más fácil a través de bancos y proveedores de pagos regulados.

Conclusión y próximos pasos

Esta revisión constituye el movimiento regulatorio más importante en la Unión Europea desde la implementación de MiCA, y señala que el bloque está considerando adaptar su marco insignia para abordar los vacíos actuales, especialmente en DeFi y la tokenización de activos del mundo real.

La fecha límite para enviar comentarios a la consulta es el 31 de agosto de 2026. El resultado de este proceso podría sentar las bases para un “MiCA 2” que actualice significativamente la regulación de criptoactivos en la UE, en un momento en que la fecha límite de transición de julio de 2026 para los CASPs añade urgencia a la revisión.