Las tasas de financiación de Bitcoin se vuelven positivas: ¿Puede BTC alcanzar los $85,000?

Bitcoin (BTC) coqueteó con el nivel de los $82,000 el lunes, generando un breve aumento en la demanda de apalancamiento alcista. La criptomoneda se ha mantenido cerca de los $80,000 durante más de una semana, impulsando apuestas por nuevas subidas. Sin embargo, las métricas de derivados muestran que los traders profesionales siguen escépticos sobre un movimiento hacia los $85,000, según datos de Laevitas y SoSoValue.

Los derivados muestran escepticismo entre traders profesionales, pero los flujos de ETF y las compras de Strategy podrían impulsar el próximo repunte.

Tasas de financiación y sentimiento del mercado

Tasas de financiación perpetua

La tasa de financiación anualizada de futuros perpetuos de Bitcoin saltó brevemente al 6% el lunes, la primera vez en más de un mes que toca territorio neutral-alcista, de acuerdo con datos de Laevitas. Las tasas de financiación son pagos periódicos entre traders largos y cortos en los mercados de futuros perpetuos que reflejan el sentimiento del mercado: tasas positivas indican mayor demanda de apalancamiento alcista, mientras que tasas negativas sugieren predominio bajista.

No obstante, el indicador ha estado mayormente negativo en las últimas semanas, señalando una mayor demanda de apalancamiento bajista entre los participantes del mercado. La falta de convicción entre los alcistas no bloquea necesariamente nuevas subidas, pero refleja cautela entre los traders.

Flujos de ETF al contado

Las salidas de los fondos cotizados en bolsa (ETF) spot de Bitcoin listados en Estados Unidos el jueves y viernes pasados probablemente alimentaron el sentimiento bajista, según datos de SoSoValue. Los flujos de ETF son un indicador clave del interés institucional en Bitcoin. La reversión de estos flujos coincidió con que Bitcoin no logró romper el nivel de los $82,000 en varios intentos durante la semana anterior.

Minería de Bitcoin y sector IA

Transición de mineros hacia IA

El sector de inteligencia artificial sigue captando la atención de inversores, y varias empresas mineras de Bitcoin están pivotando hacia computación de alto rendimiento (HPC). Iren (IREN US) anunció un acuerdo masivo de $34 mil millones con Nvidia el viernes, mientras que Core Scientific (CORZ US) reveló planes para expandir su campus en Muskogee, Oklahoma.

Hashrate de Bitcoin

El hashrate de Bitcoin, que mide la potencia computacional total de la red, cayó a su punto más bajo en ocho semanas el 26 de abril. Sin embargo, el indicador mostró resiliencia durante mayo. El poder de procesamiento estimado de la red Bitcoin subió un 5% en solo dos semanas, alcanzando 970 exahashes por segundo, según datos de Blockchain.com. Aunque aún se encuentra lejos del pico de 1,150 exahashes por segundo, el temor a que los mineros abandonaran la red por la inteligencia artificial resultó infundado.

Bitcoin sigue cotizando un 35% por debajo de su máximo histórico.

Sentimiento en opciones y riesgos

Delta skew de opciones BTC

El delta skew (put-call) de opciones de Bitcoin a 30 días se sitúa en 10% el lunes, sin cambios respecto a la semana anterior, de acuerdo con datos de Laevitas. Este indicador muestra que las opciones put (de venta) cotizan con prima frente a las opciones call (de compra), lo que sugiere que las ballenas y creadores de mercado no se sienten cómodos manteniendo riesgo bajista. Es una señal de que los traders profesionales temen una corrección, ya sea por factores económicos o geopolíticos.

Factores geopolíticos y macro

Petróleo y conflicto en Irán

Los precios del crudo Brent superaron los $105 por barril el lunes, mientras el Estrecho de Ormuz permanece parcialmente cerrado debido a la guerra en Irán. El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, calificó las últimas demandas de Irán como «totalmente inaceptables». Por su parte, el primer ministro israelí, Benjamin Netanyahu, argumentó que el conflicto no terminará hasta que se «eliminen» las reservas de uranio enriquecido de Irán.

Tesorería corporativa y Strategy

Strategy (MSTR US) anunció la adquisición de $43 millones en Bitcoin tras una semana de pausa. La compra se financió mediante la venta de acciones de la compañía. Este movimiento contrasta con el sentimiento bajista en los mercados de derivados y representa un voto de confianza corporativo hacia la criptomoneda.

Perspectivas a corto plazo

El camino hacia los $85,000 sigue abierto a pesar del sentimiento bajista en derivados. Entre los posibles catalizadores se encuentran nuevas entradas en ETF spot de Bitcoin esta semana y la continuación de compras corporativas como las de Strategy. Sin embargo, los riesgos a considerar incluyen las tensiones geopolíticas y los precios del petróleo, el escepticismo persistente entre traders profesionales, y la posibilidad de salidas continuadas de los ETF.

Fuentes: Laevitas, SoSoValue, Blockchain.com, Deribit.